Mozgovik Research | Анализ акций

2022-04-18 09:59:05 Обзор важнейших событий рынка прошлой недели от Анатолия Полубояринова.
Очень полезно, убедитесь что вы не пропустили ничего важного!

Главным событием начала недели стало смягчение валютного контроля. Убрали комиссию за покупку валюты. Любопытно, что новость вышла вечером 8 апреля, а курс начал расти еще днем, после значительного укрепления. По итогу за неделю торгов без комиссии курс прибавил с 8 апреля как раз около 12%. Вот он, эффективный рынок.

Индекс Мосбиржи, на мой взгляд, пока больше отражает общую концепцию экономического состояния — неопределенность. По итогам недели индекс упал на 6,5%. Основные пострадавшие — те кто имеет отношение к депозитарным распискам. У российских эмитентов они теперь должны будут торговаться только в России. Президент подписал соответствующий закон. Депозитарные расписки иностранных эмитентов пока путешествуют по брокерам.

Главный лузер недели — Петропавловск (-27,9%), который жалуется, что не может обслуживать долги и хочет продать российские активы. Ростом в индексе отметились немногие: Полюс и Русгидро, да и то ростом это толком не назовешь — плюс пара процентов.

Росбанк

Лидером роста среди всех акций оказался Росбанк, котировки выросли на 158%. Французская Societe Generale продала Интерросу Потанина компанию. Росбанк сейчас торгуется с капитализацией 273 млрд рублей, а собственный капитал составляет около 200 млрд рублей и годовой прибылью около 23,5 млрд. Сумма сделки не известна. Поэтому хоть это и неликвид, о котором 99,7% людей узнало только на прошлой неделе, вряд ли сумма окажется выше текущих значений капитализации. 99,7% — это доля Societe, а средний объем торгов до прошлой недели был несколько десятков тысяч рублей в день.

Лензолото

Отдельно стоит отметить буйство Лензолота, котировки которого выросли на 59%. Текущая капитализация компании около 18,5 млрд рублей. У компании все что есть — это 5,5 млрд рублей на депозитах, а все свои золотодобывающие активы она продала, поэтому «золото» у нее есть только в названии.

Читайте лонгрид целиком: https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/793808.php Открыть/Комментировать

2022-04-15 11:07:52 Иранский путь фондового рынка России.
Большой пост от Олега Кузьмичева, который был написан месяц назад для smartlab premium выкладываем в открытый доступ!

24 февраля произошли кардинальные экономические изменения – российские инвесторы проснулись в «новой реальности». Девальвация, санкции, SDN – такого удара наша страна еще не переживала, но переживали другие страны в мире.

Посмотрим, как мощные санкционные удары воздействовали на экономику и фондовый рынок Ирана: что-то похожее можно будет ожидать и у нас. Но есть много особенностей, которые скорее всего сделают ситуацию не такой плачевной, как у Ирана после 2012 года.

Постараемся ответить на самый главный вопрос — попадет ли Россия в инфляционную спираль и насколько ужмется ее экономика в текущей ситуации.

График индекса Иранского фондового рынка TEDPIX (аналог Мосбиржи) в местной валюте (см. график)

На российском индексе в рублях, скорее всего, будет аналогичный сценарий с ростом индекса в национальной валюте.

В некоторых аналитических статьях существует заблуждение, мол фондовый рынок Ирана растет на 12% в год в долларах (но это не так, потому что есть несколько курсов, официальный и реальный — которые отличаются в несколько раз).

Читайте далее: https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/779845.php Открыть/Комментировать

2022-04-15 10:57:37 Что означает расконвертация депозитарных расписок российских компаний?

13 апреля Совфед одобрил закон о делистинге депозитарных российских с зарубежных бирж.
В срок 10 дней должны быть завершены все программы.
Зарубежные депозитарные банки должны будут перевести акции, которые составляли расписки, в российский депозитарий.
Возможны исключения, но по решению специальной правительственной комиссии.

Процедура затронет бумаги, которые торговались в Лондоне и Нью-Йорке, порядка 30 бумаг.
Банки депозитарии возьмут комиссию за расконвертацию, которая может составить $0,05 за акцию.
Наибольший объем GDR сосредоточен в голубых фишках, таких как Сбербанк, Газпром, Роснефть, Лукойл, ГМК Норникель, Новатэк и так далее.

Что это означает для рынка?

Материал смартлаб-премиум тут: https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/793309.php Открыть/Комментировать

2022-04-14 17:12:54 Размышление на тему: стоит ли ожидать роста российского рынка?

Цены на рынке определяются спросом и предложением. Большое предложение акций со стороны нерезидентов сейчас заморожено и будет заморожено до тех пор, пока не будут разблокированы российские ЗВР. О действиях юрлиц на бирже мне мало что известно, но я не думаю, что юрлица в текущей ситуации будут чистыми покупателями на рынке акций, скорее наоборот.
Фактически, мы приходим к тому, что сейчас судьба рынка зависит только от спроса со стороны инвесторов-физических лиц.

Когда и в каком случае этот спрос будет расти?
https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/793136.php Открыть/Комментировать

2022-04-14 14:18:28 Какие облигации купить?

Облигации — инструмент, который на первый взгляд намного проще акций. Рисков меньше, доходность небольшая и немного выше депозитов. Но здесь, как это часто бывает — дьявол кроется в деталях.

Небольшой ликбез:

Что такое облигация? Фактически это кредит компании, разделенный на много частей. Покупатели — это кредиторы компании, которым платят проценты (купоны), а в конце срока возвращают тело долга.

Количество облигаций на нашей бирже в разы превышает количество акций. Как и в акциях, есть несколько разновидностей облигаций.

Котировка облигаций — это процент от номинала. Чаще всего номинал — 1000 рублей, но бывает, что номинал индексируется на инфляцию. Например ОФЗ 52002, где ставка купона всего 2,5%, но платят ее от номинала, который увеличивается, исходя из показателей инфляции.

Есть облигации у которых номинал амортизируется — это когда вместе с купоном в какой-то момент вам отдают часть тела долга. Например, практически все муниципальные облигации такие. В целом такой тип хорош лишь тем, что тело долга возвращается быстрее.

Не у всех облигаций фиксированный купон, часто он бывает привязан к ключевой ставке. Иногда купон просто определяется эмитентом, который может поставить ставку 0,1% и все держатели понесут свои бонды на выкуп. Не у всех облигаций, собственно, есть опция оферты. Бывают еще бескупонные облигации — это когда облигацию продали за 600 рублей, а в конце срока обещают отдать 1000, но таких облигаций на нашем рынке практически нет.

Читать далее: https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/793027.php Открыть/Комментировать

2022-04-12 13:43:58 НМТП - есть ли перспективы у российского нефтеналива?

Новая реальность российской экспортной экономики нуждается в новых логистических маршрутах — европейцы все больше отказываются от российских товаров и будут отказываться в будущем. Если говорить о самом важном российском товаре — нефти и нефтепродуктах, то вариантов транспортировки на дальние расстояния всегда было 2:

1. трубопроводы, которые исторически направлены в страны ЕС со времен СССР;
2. морская перевозка с использованием танкеров и портов.

Поставки нефти через трубу в ЕС занимают около 150 млн тонн за год. Так или иначе данный объем будет снижаться, наиболее русофобские европейские страны уже отказываются покупать российскую нефть или покупают прибалтийскую смесь, в которой 49% urals и 51% brent’a.

Читать далее: https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/792292.php

#NMTP Открыть/Комментировать

2022-04-12 13:07:00 Стоит ли покупать супердешевую Русснефть с P/E = 0,88 ?

Про Русснефть я подробно писал 4 января.
Что изменилось с тех пор?

Акции упали еще на 43%
Европа хочет отказаться от российской нефти
Вышел отчет за 2021 год, в целом, в рамках ожиданий, прибыль 33 млрд при капитализации компании 28 млрд.

Стали ли бумаги привлекательными для покупки?

https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/792280.php

#RNFT Открыть/Комментировать

2022-04-11 21:02:39 Группа Позитив обзор компании и перспективы роста

Группа Позитив до 2021 года — это не самая известная в России компания в области кибербезопасности.

Не самая известная — потому что основной клиент — крупные компании и государственный сектор. У Позитива нет продуктов для частных клиентов, но их решения применялись в большом количестве важных мероприятий в прошлом.

IPO компании состоялось в конце прошлого года через прямое размещение акций именно среди частных инвесторов.

Прямое размещение — это когда акционеры продают прямо в биржевой стакан всем желающим. Быть известным в узких кругах юридических лиц и делать фокус на размещении у частных инвесторов, которые не слышали ничего о компании — занятие спорное. По словам основного владельца — Юрия Максимова, инвест. банки были готовы размещать их акции и давали таргеты в несколько миллиардов долларов. Тем не менее, на размещении капитализация составила 700 млн долларов, до миллиардов инвестбанков далеко.

Особого ажиотажа вокруг акций после IPO не случилось, динамика котировок была негативной. Но после закрытия торгов и начала спецоперации, IT рынок испытал несколько важных потрясений, после которых котировки снова обрели позитив.

Ушли практически все иностранные компании, которые освободили половину рынка

Государство ввело массу льгот для IT-сектора

Рост количества кибератак за последние месяцы сделал решения компаний востребованными


Читать далее: https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/792102.php Открыть/Комментировать

2022-04-11 17:17:06 Еженедельная заметка #4: Стратегия и тактика, изменения в портфеле.

Ключевые тренды на данный момент
ускорение глобальной инфляции->обесценивание бумажных денег
вероятная деглобализация

рост геополитических рисков, тренд только нарастает с 2013 года
постоянное нарастание санкций
снижение ликвидности российского рынка акций, рост неэффективности ценообразования, повышение манипулируемости рынком
рост госрегулирования, ручного управления, ограничения цен
рост безработицы в крупных городах
усложнение логистических процессов

Сумма двух трендов: инфляция и рост геополитических рисков дают логичный выход: покупать акции золотодобывающих компаний.

Наши заметки за прошлую неделю
BSPB: Оценка акций Банка Санкт-Петербург и действия по портфелю (читать обзор)
GLTR: Globaltrans — доедут ли полувагоны до дивидендов (читать обзор)

Стратегия и Тактика. Мой Портфель
Читайте полностью:
https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/792017.php Открыть/Комментировать

2022-04-11 10:24:16 Доллар-рубль с открытия скакнул почти на 8% вверх, то 82 рублей, но быстро откатился вниз. Чего ждать дальше?

После пятничных новостей об отмене комиссии 12% для покупки валюты физиками, доллар резко подорожал на открытии торгов в понедельник.
Что будет дальше? Открыть/Комментировать