2021-04-04 18:39:41
Донской ломбард.
Маньке нравился этот эмитент и в момент размещения (жаль, что Иволга не продала и пришлось добирать на проливах) и после размещения отчётности 2020 стал нравиться еще больше нравятся девушке горячие южные мужчины
Прежде всего – спасибо Эмитенту, который в годовом отчете сам проделал работу аналитика, и понятным языком слов и коэффициентов рассказал о своей деятельности в 2020 году. Поэтому я обращу внимание на основные точки, остальное можно посмотреть в приложенном годовом отчете.
• Портфель займов – вырос с 1.82 до 2.35 мрлд руб (на 30%)
• Выручка – с 388 млн до 480 (на 23%)
• ЕБИТДА – с 154 млн до 191 (на 24%)
• Чистый долг – с 522 до 579 (на 11%)
Бизнес за год вырос на четверть, чистый долг растет медленнее, чем бизнес.
ЧД/ЕБИТДА составляет 3.0х по сравнению с 3.4х в прошлом году.
Акционеры вкладывают в бизнес. Из 650 млн долга 497 млн – займы акционеров. Понятно, что таким образом эмитенты выводят деньги вместо дивидендов (равно как и сдавая личную недвигу Эмитенту).
Но мы живём в реальном мире и готовность акционеров одолжить деньги Эмитенту – это гораздо лучше, чем, когда акционеры занимают у Эмитента. Значит акционеры верят в бизнес и готовы вкладываться в него.
По сравнению с 2019 годом займы акционеров выросли с 411 млн до 497 млн (
в годовом отчете на стр 14 кредиты акционеров 2019 ошибочно указаны дважды).
Мне даже придраться не к чему.
Что касается регуляторного риска … на мой взгляд, он есть у каждого ломбарда и МФО. Но я верю в великий армянский народ, и способность армян в Ростове договариваться
1.1K viewsedited 15:39
М
