2021-12-30 14:56:12
ЛУЧШИЕ ДНИ ДОЛЛАРА, ПОХОЖЕ, СОЧТЕНЫ НА ФОНЕ СТРЕМЛЕНИЙ ФРС
Инвесторы готовы к росту курса доллара в следующем году, однако самые выгодные возможности могут закончиться еще до окончания 2021 года.
Все, от Morgan Stanley до Sumitomo Mitsui Trust Asset Management и Ломбарда Одье,
предсказывают укрепление доллара в 2022 году - с оговоркой, что его рост будет умеренным. Это связано с тем, что
трейдеры оцениваю агрессивную Федеральную резервную систему, предпочитая покупать мировую резервную валюту,
прежде чем стоимость заимствований вырастет. “
Ожидается, что доллар укрепится в первой половине 2022 года, поскольку ФРС, скорее всего, прекратит сокращение в марте и начнет повышать ставки в июне”, - сказал Наоя Ошикубо, главный менеджер Sumitomo, который контролирует активы на сумму около $740 млрд.
Доллар может отказаться от части своих прибылей во второй половине, хотя “его корректировки будут умеренными, просто чтобы устранить избыточное ралли,
связанное с повышением ожиданий перед повышением ставок”.
В этом году индекс Bloomberg Dollar Spot вырос более чем на 5%. Согласно опросу Bank of America Corp., индекс Bloomberg Dollar Spot
показал лучший годовой прирост за 6 лет, в то время как позиционирование фондов
стало самым оптимистичным с 2015 года. Чистые лонговые ставки хедж-фондов на валюту выросли до самого высокого уровня с июня 2019 года, поскольку ожидания усиливаются в связи с ужесточением денежно-кредитной политики США.
Это драматический поворот по сравнению с прошлым годом, когда
шорт доллара был одной из самых оживленных идей на Уолл-стрит. Топливо ФРС:Эта гипотеза о большем дефиците в США и широком глобальном восстановлении, благоприятствующем активам за пределами Америки и ослабляющем доллар, не оправдалась.
Вместо этого денежно-кредитный стимул ФРС способствовал росту на Уолл-стрит, который привлекал больше денег со всего мира, в то время как
большинство развивающихся рынков страдали. Сейчас, когда трейдеры готовятся к повышению ставок,
некоторые предполагают, что рост доллара может замедлиться в 2022 году или что валюта может даже упасть.
“
Исторически сложилось так, что доллар укреплялся в течение 6 месяцев, предшествовавших первому повышению процентной ставки в США”, - сказал Арджун Вий, портфельный менеджер JPMorgan Asset Management, который ожидает рост доллара по отношению к евро, швейцарскому франку и иене. "
Но с учетом двух-трех повышений ставок, уже зафиксированных на рынках, существует вероятность того, что рынок облигаций попытается оценить политическую ошибку в США”.
Цены на фьючерсы на евродоллары предполагают, что
трейдеры ожидают как минимум 3 повышений ставок ФРС в следующем году. Инфляционное беспокойство:Риск инфляции находится на радаре Morgan Stanley, даже несмотря на то, что
фирма рекомендует открывать длинные позиции в долларах по отношению к валютам с более низкой доходностью, включая евро.
"Если инфляция замедлится в следующем году, некоторые
члены комитета ФРС могут призвать к терпению в повышении ставок", - сказал Дэвид Адамс, глава G-10 FX strategy в Нью-Йорке.
“Это повествование о расхождении политики, переходящее в повествование о конвергенции политики - где, возможно,
ФРС немного более оптимистична, чем ожидали люди, но другие крупные центральные банки начинают двигаться к выходу - это, скорее всего, негативно скажется на долларе”, - сказал он.
Morgan Stanley Ожидает
два повышения ставок ФРС в 2022 году в Обновленном прогнозе
Тем временем управляющий капиталом Mirae Asset Global Investments Малкольм Дорсон
видит возможность для изменения динамики доллара в 2022 году, поскольку фискальные стимулы в США ослабевают, а
показатели вакцинации снижаются, в то время как остальной мир набирает обороты. “
По мере того, как глобальные показатели вакцинации улучшаются и мир начинает жить с Covid-19 как эндемичным заболеванием, торговля ”бегством к качеству" должна развиваться, обеспечивая больше положительных импульсов для международных валют", - сказал Дорсон.
158 views11:56