Продолжение С другой стороны, в рамках прогнозного периода 20 | Инвестидеи | акции РФ

Продолжение

С другой стороны, в рамках прогнозного периода 2022 – 2027 гг. ожидаем сохранения значимых проинфляционных трендов в зрелых экономиках. Эти тенденции представляется результатом сверхмягкой стимулирующей долговой рынок денежно-кредитной политики ФРС и ЕЦБ, Банка Японии. Они также представляются следствием спада в инвестициях под влиянием опасений, связанных с ситуацией на долговом рынке после шока 2008 года. Для решения проблемы инфляции необходимо значительное и устойчивое снижение долговой нагрузки в развитых странах.

В рамках базового сценария, ожидаем, что, после снижения на 5% в 2022 г., прирост ВВП РФ в 2023–2027 гг. составит 1% - 3% г./г. соответственно. Данные оценки, в целом, как представляется, соответствуют долгосрочным прогнозам, опубликованным в последние месяцы структурами правительства РФ и Банком России. Прогноз среднегодовой динамики мирового ВВП с учетом оценок ведущих наднациональных финансово – аналитических структур составляет 3% - 3,5% г./г.

Долгосрочный прогноз инфляции, построенный, в основном, на основе оценок, отражающих уровень монетизации экономики РФ, составляет порядка 7%-11% г./г. в среднем.

При этом, долгосрочные перспективы курса рубля – с учетом средне- и долгосрочных макроэкономических трендов РФ по-прежнему, как представляется, предполагают ослабление курса российской валюты относительно денежных единиц ряда ведущих развивающихся стран за счет сравнительно слабой статистики ключевых российских макроэкономических показателей. Долгосрочный справедливый диапазон курса рубля к доллару США оцениваем в 55 – 70 за единицу американской валюты.

Рассчитываем во втором полугодии на значительный рост показателя чистого изменения справедливой стоимости био активов компании после его стабилизации в последние квартвлы вблизи минимальных за 7 лет уровней . Причина – возможное сохранение, в рамках базового сценария стабильно высоких цен на сегменте АПК при поддержке со стороны смежных рынков и на фоне наметившегося восстановления мирового спроса. Однако, учитывая высокий уровень нерыночных рисков пока не закладываем данные ожидания в оценки компании.

Операционные показатели и прогнозы

Объем продаж сегмента «Курица» группы компаний Черкизово в первом полугодии 2022 года увеличился на 1,4 % в годовом сопоставлении и составил 65,8 тыс. тонн. В основном это связано с завершением процесса консолидации «Самсон — Продукты Питания» в апреле 2022 года. Ранее результаты компании учитывались в составе ассоциированных предприятий.

Объем продаж сегмента «Свинина» в первом полугодии 2022 года увеличился на 1,4 % в годовом сопоставлении и составил 65,8 тыс. тонн, что в основном связано с завершением процесса консолидации «Самсон — Продукты Питания» в апреле 2022 года (ранее результаты компании учитывались в составе ассоциированных предприятий). Средняя цена реализации живых свиней увеличилась на 10 % в годовом сопоставлении и составила 111,0 руб.

Объем продаж сегмента «Мясопереработка» за первое полугодие 2022 года увеличился на 3,6 % в годовом сопоставлении и составил 62,6 тыс. тонн. Средняя цена реализации увеличилась на 33,0 % в годовом сопоставлении до 274,3 руб./кг, что в том числе связано с оптимизированной структурой реализации продукции сегмента.

Объем продаж сегмента «Индейка» в первом полугодии 2022 года составил 38,0 тыс. тонн, а средняя цена реализации — 203,6 руб./кг. Начиная с финансовой отчетности за первое полугодие 2022 года и после завершения сделки по приобретению 50 % в ООО «Тамбовская индейка» результаты деятельности активов по производству мяса индейки теперь раскрываются в отдельном сегменте Индейка, включающем в себя производство кормов для собственных нужд, разведение, выращивание и переработку индейки, а также реализацию охлажденной продукции из индейки.

Ссылка на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками ЗДЕСЬ

Продолжение ниже