2021-12-19 14:50:56
ФРС сохранило ставку на уровне 0,25%
По прогнозам, в 2022 году поднимут до 0,9%
⠀
ФРС отметило высокую инфляцию из-за дисбаланса спроса и предложения.
Инфляция в ноябре усилилась с 6,2% до 6,8%.
Для США это много.
⠀
Центробанк РФ увеличил ставку до 8,5%
⠀
Что это значит?
Ставки по кредитам и вкладам вырастут
Деньги для бизнеса будут дороже
Компаниям, которым без кредитования тяжело, придётся затянуть пояса.
⠀
Облигации дешевеют, доходности по ним растут.
⠀
Почему, когда растут ставки, облигации дешевеют, а доходности по ним растут?⠀
Предположим, ставку подняли на 1%, до 8,5%
Значит, деньги для банков стали дороже - теперь они берут в Центробанке деньги под 8,5%
В кредит банки выдают деньги чуть дороже - кредиты подорожали
⠀
Облигация - тот же кредит.
Эмитент (компания или государство в лице Минфина) выпускает облигацию, продаёт её на рынке (меняет эту долговую расписку на деньги инвестора)
За пользование деньгами платит инвестору процент - купонную выплату
Инвестор выступает в роли банка для эмитента
⠀
Но мы-то знаем, что цена кредитных денег увеличилась с поднятием ставки
⠀
В мире всё стремится к балансу
И доходность облигаций (читай - стоимость кредита для эмитента) тоже должна увеличиться
⠀
Предположим, есть облигация номиналом 1000 рублей и с купонной доходностью 10% от номинала, то есть, инвестор получает 100 рублей в год
⠀
Эта облигация на вторичном рынке стоила 100% от номинала (на рынке цена облигаций рассчитывается именно так, как процент от номинала)
То есть, купить её можно было за 1000 рублей (номинал облигаций у нас в основном, 1000 рублей)
⠀
Ставку подняли - кредиты подорожали - доходность облигаций должна вырасти.
⠀
Как добиться увеличения доходности?
Купонная выплата же не увеличится = 100 рублей в год
⠀
Цена облигации на рынке снижается
Стоила 100%, и снизилась до 95% от номинала (на рынке можно купить за 950 рублей)
То есть, доходность облигации выросла
⠀
Мы купили бумагу за 950 рублей, а получаем в год 100 рублей.
Купонная доходность на вложенные 950 рублей дня нас равна 10,53%!
⠀
Вот так меняются доходности и цены облигаций при изменении ключевых ставок.
⠀
Какой вывод можно сделать?
Когда лучше закупать облигации?
Пишите в комментариях.
277 viewsАлексей Родин (финансовый советник Глав семей), 11:50