2021-05-17 09:05:41
Резкий рывок рынка вверх в пятницу был очень похож на вынос шортов.
Толчком послужила слабая статистика: вышли данные о том, что розничные продажи в США в апреле не выросли относительно марта, хотя ожидался рост на 1%.
Рынок воспринял это как подтверждение того, что перегрева в экономике нет, и радостно стал расти, взрывая короткие позиции.
Однако же понятно, что угроза инфляции (и падения рынка облигаций) никуда не ушла - в пятницу же вышли данные о том, что инфляционные ожидания американцев выросли до 3.1% на 5-летнем горизонте. Такого не было уже пару десятков лет.
Поэтому мы воспринимаем этот рывок акций как временный.
Показательно, что несмотря на рывок, NASDAQ так и не смог закрепиться выше 50-дневной средней - под конец дня его оттуда спихнули.
Рынок фактически сидит на пороховой бочке: как только доходности облигаций снова пойдут вверх, инвесторы в акции снова будут нервничать.
А когда доходности пойдут вверх?
Да в любой момент. Сейчас они консолидируются в районе 1.62%, и нужна только спичка, чтобы все заполыхало.
Это может быть очередной аукцион по новому вырасту казначейских облигаций, это может быть очередная статистика по восстановлению экономики, это может быть прогноз какого-то банка - все что угодно в какой угодно момент.
В такой ситуации лучше сокращать риск, как мы уже давно говорим. Если позиции в минусе, открывать хеджи с помощью пут-опционов или шортов на рынок.
1.8K views06:05
I
