Твердые цифры

2021-10-11 16:48:53 ТЕКУЩИЙ СЧЕТ В 3К21: 40.8 МЛРД ДОЛЛ. — РЕКОРДНО БОЛЬШОЕ ЗНАЧЕНИЕ ЗА КВАРТАЛ

Баланс текущего счета в 3к21 увеличился до 40.8 млрд. долл. против 18.2 млрд. долл. во 2к21 (прогноз консенсуса Bloomberg 32 млрд. долл., наша оценка 37.5 млрд. долл.)

Такое квартально значение — рекорд за историю наблюдений с 2000 года

Самые большие поступления — по торговому балансу: растет не только нефтегазовый экспорт, но и экспорт 'прочих товаров' (согласно месячной статистике за июль, больше всего вырос экспорт металлов — алюминия и стали)

По году текущий счет может побить рекорд 2018-го (тогда было 116 млрд. долл.) Открыть/Комментировать

2021-10-11 12:44:08 2021 Sveriges Riksbank Prize in Economic Sciences Открыть/Комментировать

2021-10-08 20:05:11 [. . .продолжение]

Как отреагирует Банк России?

На сл. неделе Банк России представит два доклада по инфляции:

полагаем, что доклад о трендовой инфляции покажет, что базовая и очищенная от волатильных компонент с.к. инфляция не ускорилась в сентябре — т.к. меры устойчивой инфляции не включают плоды

комментарий Банка России об общей инфляции, скорее всего, укажет на то, что средняя с.к. инфляция в 3к21 была ниже, чем во 2к21

Уровень роста цен в сентябре был высоким, но с учетом его природы сохраняем оценку повышения ключевой ставки в +25бп на заседании СД Банка России 22 октября

Полные записки: ИПЦ [EN][RU], эконом. активность + с/х [EN][RU] Открыть/Комментировать

2021-10-08 20:04:48 ПОЛНАЯ КАРТИНА: ИНФЛЯЦИЯ В СЕНТЯБРЕ

Рост цен в сентябре составил +11.7% с сезонной коррекцией (далее с.к.) и в пересчете на год против +7.3% в августе — наибольший всплеск с весны 2015, но факторы роста цен иные:

всплеск в с.к. темпах почти исключительно в плодоовощах — холодный сентябрь + смещенная сезонность сбора зерна, из-за которого в августе с/х производство сократилось на 10% — такое уже было — см. иллюстрацию по с/х 2018

наш индекс спросовой с.к. инфляции (score = services-core) — в нерегулируемых услугах — упал до нуля впервые с сен'20, а общий уровень с.к. цен в услугах растет ниже целевых 4% уже полный квартал

Ожидаем, что эффект на внутренние цены от сокращения выпуска с/х окажется ограниченным: большую роль играют мировые цены, а демпфер ослабил эту связь + предложение зерна превышает внутреннее потребление
[продолжение. . .] Открыть/Комментировать

2021-10-08 17:45:36 #PhilosophyFriday НОБЕЛЬ, НАУЧНАЯ ЭКОНОМИКА И ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА

В понедельник Нобелевский комитет объявит последних победителей этого года - экономистов

За объявлением последует знакомый цикл: известные экономисты попытаются популярно пересказать заслуги победителей, спустя пару кварталов сами лауреты выпустят доступную книгу о своих исследования

Это произойдет быстро - гораздо дольше займет переход передовых экономических идей в практику экономической политики

Одна из объективных причин того, что итоги исследований (даже на самые важные темы) часто с большой осторожностью воспринимаются практика состоит в кризисе воспроизводимости - в том, что ключевые результаты этих исследований сложно или невозможно воспроизвести независимо

Признаким кризиса воспроизводимости сложно не видеть в области, которая нам ближе всего - научным исследованиям российской экономики

По этой причине наша группа вместе с исследователями из РЭШ, МВФ и других организаций (все в личном качестве) сегодня начинает работу, котора позволит снизить остроту кризиса воспроизводимости в российской экономической науке

Мы поможем редакциям ведущих научных экономических журналов и создаем совместный репозиторий материалов исследований российской экономики - журналу лишь необходимо выразить интерес, а техническая поддержка и курирование ляжет на РЭШ и нашу группу

Сегодня мы отправляем открытые письма редакторам Вопросов экономики, Денег и кредита и других ведущих журналов:
если вы редактор, свяжитесь с нами - мы будем рады быть полезными вам и вашей редакции и рассказать о нашей работе
если вы знаете редактора хорошего академического журнала - поделитесь этим сообщением с ней/ним, это точно будет полезно

Давайте сохраним исследования России вместе - обращение к редакторам журналов на GitHub

ответим — @hrdn_bf_bot

#RussianReproduciableResearch Открыть/Комментировать

2021-10-07 11:13:58 ПОВЕСТКА: КОНФА ЕЦБ/ФРС по ИНФЛЯЦИИ — ЗАКЛЮЧЕНИЕ CEPR по ОБЗОРУ ПОЛИТИКИ ЕЦБ - СЕМИНАР о КОВИДЕ

11:30 The ECB Strategy: the 2021 review - Банк России запустил обзор политики вчера, а ЕЦБ сегодня подводит итоги своего - стоит обратить внимание, т.к. через год обзор Банка России будут оценен "в разностях" к выводам ЕЦБ, полученным на своем и общем опыте таргетирования

14:15 Семинар Банка России + РЭШ Main challenges in banking: risks, liquidity, pricing, and digital currencies -регистрация

Fed/ECB Inflation: Drivers and Dynamics Conference - конференция закрытая, но можно попытаться получить доступ у inflation.conference@clev.frb.org

17:00 Наш семинар о ситуации с ковидом - докладывает Михаил Фаворов (google scholar), модерирует Дмитрий Снесарь

МЕСТО У НАС - Equity Research - Metals and Mining - FULL TIME
МЕСТО В БАНКЕ РОССИИ - Экономический советник по Краснодару

Чуть дальше:
22 октября заседание СД Банка России по ключевой ставке
31 октября - 12 ноября UN Climate Change Conference в Глазго

ответим — @hrdn_bf_bot Открыть/Комментировать

2021-10-07 10:20:10 СРЕЗ ПУБЛИЧНОГО СЕНТИМЕНТА

Записка о мониторинге сентимента на основе NLP/ML
Это эксперимент - собираем замечания

#SocialSentiment Открыть/Комментировать

2021-10-06 22:54:17 ПОТРЕБИТЕЛЬСКАЯ ИНФЛЯЦИЯ В СЕНТЯБРЕ: ТЕЗИСЫ

По сентябрю цены выросли на +0.6% м/м | +7.4% г/г — выше наших ожиданий +0.53% м/м | +7.3% г/г и консенсуса Bloomberg

Базовая инфляция превысила консенсус (+0.8% м/м | +7.6% г/г vs +0.5% м/м | +7.3% г/г), но рядом с нашей оценкой

С с.к. и в пересчете на год рост цен ускорился до +11.1% SAAR

... но по нашим оценкам и Банка России, средние с.ск. темпы в 3к21 были ниже, чем во 2к21 - см. комментарий Банка России

Ускорение с августа неоднородное и полностью связано с продами — плодами и мясом

Непроды замедлились, особенно стройматериалы, текущие темпы в услугах ниже нормы 3-ий месяц подряд

Cпросовая и не чувствительная к курсу компонента инфляции (service-core) — в нерегулируемых услугах — близка к нулю - это важный (важнейший?) сигнал о природе роста цен

Наш прогноз по инфляции на конец 2021: +7.2% г/г - остается серьезно выше ожиданий консенсуса Bloomberg +6.3% г/г

Кроме того, надеемся на возвращение к дневному режиму публикации статы. Открыть/Комментировать

2021-10-06 21:14:18 НЕДЕЛЬНАЯ ИНФЛЯЦИЯ — С.К. ТЕМПЫ БЛИЗКИ К МАКСИМАЛЬНЫМ С МАРТА'15

Инфляция на неделе к 4 октября составила +0.26% н/н, мы ждали немного выше +0.2% н/н

С сезонной коррекцией и пересчетом на год дает +13.3% против +14.5% на прошлой неделе, а четырехнедельное скользящее среднее выросло до +11.7% с +10.5%

Холодный сентябрь продолжает давить на цены фруктов и овощей — рост составил +2.3% н/н с.к. после +1.9% н/н с.к., а кризис полупроводников на электронику — +0.6% н/н с.к. после +0.3% н/н с.к.

Замедление инфляции в одежде до +0.1% н/н с.к. после +0.4% н/н с.к. из-за нормализации спроса — не ждем здесь больших сюрпризов до конца года, аналогично авто — +0.1% н/н с.к. после +0.2% н/н с.к. — это скорее шум

Инфляция в остальных больших категориях не изменилась: в мясе +0.4% н/н с.к. — хотя эффекты соглашения скорее еще не регистрируются в динамике цены розницы — , в стройматериалах — -1.0% н/н с.к

Наш прогноз на октябрь +0.65% м/м | +7.6% г/г, на конец 2021 — +7.2% г/г

ответим — @hrdn_bf_bot Открыть/Комментировать

2021-10-06 18:55:50 #DataPreview НЕДЕЛЬНАЯ ИНФЛЯЦИЯ: +0.2% н/н — НЕДЕЛЯ СВОДА МЕСЯЧНЫХ И НЕДЕЛЬНЫХ ЦИФР

Ждем роста на уровне прошлой недели в окрестности +0.20% н/н, в два раза выше нормы в +0.09% н/н

По оперативным данным, инфляция в самых тяжелых категориях — одежде и электронике — почти не изменилась с прошлой недели, проды дорожают на +0.3% н/н, непроды — на +0.3% н/н, услуги около нуля

В отличие от обычных условий, прошедшая неделя была последней неделей месяца — когда Росстат производит согласование цифр из оперативных ответов и наблюдений по полному кругу цен

Тот факт, что внутри периметра усеченной недельной корзины проблемных позиций несколько больше, чем в среднем по полной корзине, создает предпосылки для небольшого сюрприза вниз от нашей оценки на оперативных данных

через 5 мин. увидим Открыть/Комментировать