Твердые цифры

2021-08-19 09:10:04 ПОВЕСТКА: ДОКЛАД о БАНКОВСКОМ СЕКТОРЕ за июль

Доклад о развитии банковского сектора в июле — главный вопрос к докладу: что произошло с выдачами ипотеки в первый месяц изменения параметров прошлогодней программы льготной ипотеки? вот здесь наша попытка разобраться в эффектах программы

Переговоры Председателя Правительства Михаила Мишустина с главами правительств Армении, Белоруссии, Казахстана, Киргизии в Киргизии

Чуть дальше:
20 августа Переговоры Президента Владимира Путина с Федеральным канцлером Ангелой Меркель
26-28 августа Конференция ФРС в Джексон Хоуле Macroeconomic Policy in an Uneven Economy
30-31августа Sixth ECB Annual Research Conference
10 сентября — заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке
15 сентября — публикация проекта ФЗ о федбюджете на 2022-24 гг Открыть/Комментировать

2021-08-18 20:19:32 ЦЕНЫ ПРОИЗВОДИТЕЛЕЙ: +28.1% г/г | +2.6% м/м — ЗАМЕДЛИЛИСЬ С ПОПРАВКОЙ НА СЕЗОННОСТЬ

Годовой рост цен производителей почти полностью определяется эффектом низкой базы 2020 г. — здесь основными драйверами остаются цены на нефтепродукты и металлы как в добыче, так и в обработке

Важнее, с поправкой на сезонность рост цен замедлился особенно заметно в обработке (см. декомпозиции; далее везде м/м с поправкой на сезонность, по нашим оценкам):

Рост цен на продовольствие в июле был нулевым

Вклад роста цен на металлы уменьшился

Рост цен на стройматериалы и автомобили немного ускорился

Такая динамика цен производителей согласуется с нашими ожиданиями по ИПЦ: текущие темпы инфляции вернутся в норму в продовольствии раньше, чем в непродах — проблемными останутся стройматериалы и автомобили Открыть/Комментировать

2021-08-18 19:43:16 НЕДЕЛЬНАЯ ИНФЛЯЦИЯ — ОКОЛО НОЛЯ — ПО АВГУСТУ ЖДЕМ -0.1% М/М

По Росстату инфляция на неделе к 16 августа -0.01% н/н - без неожиданностей

С коррекцией на сезонность и пересчете на год даёт 6.95% против +7.2% на прошлой неделе, 4-хнедельная ск.ср. на 5.9%

Близкий к нулю рост цен для этой недели - сезонная норма за последние 5 лет, но нахождение у нормы - слишком низкая планка после прошедшего всплеска цен

Общая история остатется прежней и известной - ускорение в электронике на всплеске спроса, дефицит предложения в авто, конец сверхсезонной дефляции в овощах и ускорение в мясе

Прогноз по августу пересматриваем вверх с -0.2% м/м на -0.1% м/м | +6.4 г/г, на конец 2021 — 5.9% г/г. Открыть/Комментировать

2021-08-18 08:28:30 ПОВЕСТКА: ДЕНЬ ДАННЫХ от РОССТАТА - НЕДЕЛЬНАЯ ИНФЛЯЦИЯ ОКОЛО НУЛЯ

Аналитики привыкли получать цифру по недельной инфляции по средам, а теперь среда - в принципе день всех данных от Росстата, IFX: "Публикация всей оперативной статистики в РФ начиная с августа будет осуществляться Росстатом только по средам и в редких случаях по пятницам. [...] До июля включительно оперативная статистическая информация публиковалась Росстатом в любой день недели."

Отправили вопрос о том, откроет ли концентрация отчетов возможность для возвращения прежней, доковидной практики публикации данных в 16:00 против действующего временного регламента публикации в 19:00 - поделимся ответом здесь, мы в Общественном совете при Росстате - надеемся, даст возможность оперативно узнать ответ

19:00 Цены производителей промтоваров за июль:
июньский рост был +31% г/г и +2.9% м/м
основная история в динамике цен производителей последние 12 мес - относительное падение роли цены нефти + рост роли цен в обработке в общем и металлов в частности
ждем по новому отчету замедления до +1.8% м/м, Bloomberg-консенсус +2.0% м/м с разбросом от 0.9% м/м до 2.5% м/м
общая цифра представляет лишь общий интерес, наш вопрос к данным - что происходит с проблемными инфляционными позициями: ценами производителей в продовольствии? стойматериалах? авто?

19:00 Недельный рост потребительских цен к 16 августа:
на прошлой неделе цены не изменились и мы ждем, что новая цифра сегодня окажется близкой к нулю
риски по отчету смещены вверх: давление на цены электроники сохранилось на неделе к 16 августа, ограниченное предложение автомобилей поддерживает рост цен в этой крупной категории, а сверх-сезонное снижение цен в продовольствии показывает признаки исчерпания

19:00 Задолженность по заработной плате на начало августа

Доклады о региональной инфляции — общий доклад уже вышел, а региональные доклады носят описательный характер (выросла/упала против прошлого месяца, средней по федеральному округу и т.п.) - без прогнозов и без оценок с точки зрения денежной политики

Переговоры Председателя Правительства Михаила Мишустина в Казахстане

Чуть дальше:
20 августа Переговоры Президента Владимира Путина с Федеральным канцлером Ангелой Меркель
26-28 августа Конференция ФРС в Джексон Хоуле Macroeconomic Policy in an Uneven Economy
30-31августа Sixth ECB Annual Research Conference
10 сентября — заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке
15 сентября — публикация проекта ФЗ о федбюджете на 2022-24 гг Открыть/Комментировать

2021-08-17 09:19:38 ПОВЕСТКА: ЗАСЕДАНИЕ ПРАВИТЕЛЬСТВА — ДОХОДНОСТЬ НПФ

11:00 Заседание Правительства - в повестке распределение средств из резфонда + другие вопросы
Статбюллетень о кредитовании МСП
Доклад о доходности НПФ

Чуть дальше:
20 августа Переговоры Президента Владимира Путина с Федеральным канцлером Ангелой Меркель
26-28 августа Конференция ФРС в Джексон Хоуле Macroeconomic Policy in an Uneven Economy
30-31августа Sixth ECB Annual Research Conference
10 сентября — заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке
15 сентября — публикация проекта ФЗ о федбюджете на 2022-24 гг Открыть/Комментировать

2021-08-16 11:22:00 КОНТЕКСТ - РАССЛЕДОВАНИЕ О РЫНОЧНОСТИ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ деп-та торговли США

ДАТЫ

30-07-2021 Деп-т торговли США публикует объявление о сборе комментариев о рыночности российской экономики: Antidumping or Countervailing Duty Investigations, Orders, or Reviews: Urea Ammonium Nitrate Solutions from the Russian Federation - дата окончания сбора мнений 30-09-2021

06-06-2002 Деп-т торговли США признает российскую экономику рыночной: Inquiry into the Status of the Russian Federation as a Non-Market Economy Country Under the U.S. Antidumping Law [заметка NYT об этом, аналогичное решение ЕС]

26-10-2001 Деп-т торговли США публикует объявление о начале расследования о рыночности российской экономики по заявлению НЛМК

ВОПРОСЫ

Что это за перечень нерыночных экономик?
Перечень нерыночных экономик на сайте деп-та торговли США.

Что дает статус рыночной экономики/нахождение вне перечня?
Решение 2002 говорит о том, что основным эффектом является использование российских данных по ценам в анти-дэмпинговых расследованиях вместо суррогтных/прокси оценок для нерыночных экономик.

Как долго может идти расследование?
Решение об измении статуса в прошлый раз заняло 7 месяцев. Открыть/Комментировать

2021-08-16 08:51:47 ПОВЕСТКА: ДОКЛАДЫ о ДОСРОЧНЫХ ПОГАШЕНИЯХ и ПИФах

Досрочное погашение и рефинансирование ипотеки
Доклад о паевых и акционерных инвестиционных фондах

Чуть дальше:
20 августа Переговоры Президента Владимира Путина с Федеральным канцлером Ангелой Меркель
26-28 августа Конференция ФРС в Джексон Хоуле Macroeconomic Policy in an Uneven Economy
30-31августа Sixth ECB Annual Research Conference
10 сентября — заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке
15 сентября — публикация проекта ФЗ о федбюджете на 2022-24 гг Открыть/Комментировать

2021-08-13 19:56:06 ВВП +10.3% Г/Г В 2К21 — ВЫШЕ ОЖИДАНИЙ, ДАЛЬШЕ ЗАМЕДЛЕНИЕ

Росстат представил предварительную оценку роста ВВП за 2к21: +10.3% г/г, оценки консенсуса Bloomberg находились в диапазоне от +5.7% до +14% г/г, мы ждали +9.9% г/г

С поправкой на сезонный и календарный факторы и пересчете на год рост в 2к21 составил +4.6% — ускорился по сравнению с +3.9% в 1к21

Это назадсмотрящая оценка, дальше будет замедление — цифры как по годовому, так и квартальному росту с поправкой на сезонность будут ниже — об этом уже свидетельстует статистика за июнь и июльские продажи автомобилей

Наш прогноз на 2021 +4.3% г/г, на 3к21 и 4к21 — +4.3% г/г и +3.5% г/г соответственно Открыть/Комментировать

2021-08-13 08:30:32 ПОВЕСТКА: ВВП за 2кв21 сведет оперативные данные к одной цифре — ДОКЛАД ОБ ИНФЛЯЦИИ ответит, была ли июльская цифра ниже ожиданий Совета директоров

19:00 Оценка ВВП за 2кв21:
ждем +9.9% г/г, Bloomberg-консенсус +10.0% с разбросом от +5.7% до +14.0%
сегодня выйдет цифра без деталей — и вопрос лишь в том, с какой стороны консенсуса окажемся
в остальном - квартальная цифра по ВВП лишь усредняет и дистилирует в одно число уже доступную из оперативных данных картину

Доклад Банка России об инфляции:
доклад выходит с солидной паузой к данным и подводит черту под остальными оценками — нашей, МинЭка, департамента исследований Банка России
здесь базовая оценка цифр совпадет — атипичная сезонность в продах и части услуг = сверх-сезонное снижение цен
вывод будет как в июльском релизе к решению о ключевой ставке: "принятые решения поспособствуют возвращению инфляции..."
ждем от доклада двух сигналов: оценки роста цен с сезонной коррекцией по июлю (тут у нас +0.3% м/м с.к. и ниже 4% в пересчете на год, у МинЭка - +0.4% м/м с.к. - выше цели, где будет цифра Банка России?) и комметария о том, оказалась ли июльская цифра ниже июльского прогноза Совета директоров или совпала

Широкая денежная база
Данные по физпотокам валюты
Обзор баланса Банка России
Отчет по пенснакоплениям

Чуть дальше:
26-28 августа Конференция ФРС в Джексон Хоуле Macroeconomic Policy in an Uneven Economy
30-31августа Sixth ECB Annual Research Conference
10 сентября — заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке
15 сентября — публикация проекта ФЗ о федбюджете на 2022-24 гг Открыть/Комментировать

2021-08-12 15:24:44 СРЕДНЯЯ MAX СТАВКА ДЕПОЗИТОВ и ПРОБЕЛЫ СТАТИСТИКИ

Ставки по депозитам физлиц стали главным индикатором эффективности трасмиссионного механизма - "сработали ли решения по ключевой ставке? - нужно смотреть где ставки депозитов"

Июльские тезисы председаталя Банка России подчеркивают:

Процентные ставки по кредитам и депозитам отреагировали не так быстро и выросли не столь заметно по сравнению с ОФЗ. Сегодняшнее решение направлено на ускорение этого процесса.

Отсюда внимание к недельным данным по депозитной ставке - сегодня выросла до уровня начала 2020 в 5.75%

К сожалению, эти цифры не вполне учитывают новую модель сбережения граждан

Ее важный элемент - рост накопительных счетов: тут ставки банков выше того, что дают цифры по депозитам

Сегодня нет ни оперативной, ни регулярной статистики по ставкам по накопсчетам - смотрим на депозиты, т.к. есть, а не т.к. правильно

Эти данные остро нужны для корректной оценки эффектов решений по ставке - нужно начать их собирать Открыть/Комментировать