Газпромбанк Инвестиции

2023-05-10 19:01:35 Что происходит на российском рынке

По данным Московской биржи, по итогам апреля общий объем торгов на рынках вырос на 2,6%, объем торгов акциями увеличился на 58,8%, облигациями — в 3,3 раза. При этом общий объем фондового рынка показал рост в 2 раза. В апреле прошло первое в этом году IPO Genetico, и рынок с нетерпением ждет новых имен.

Завтра в 18:00 вместе с Антоном Лесниковым, редактором телеграм-канала Investmeal, обсудим, кто есть кто на российском рынке, и выберем наиболее интересные компании в текущих рыночных условиях. Автору самого интересного вопроса наш гость подарит книгу Джорджа Клейсона «Самый богатый человек в Вавилоне».

Подключайтесь к эфиру! Открыть/Комментировать

2023-05-10 17:57:57 Инфляция в США продолжает замедляться

Согласно данным Бюро статистики труда, инфляция в годовом выражении снизилась с 5% в марте до 4,9% в апреле — это самый низкий уровень с апреля 2021 года. Аналитики ожидали, что инфляция останется на прежнем уровне.

Индекс потребительских цен в США вырос на 0,4% м/м в апреле, что соответствует ожиданиям экспертов.

Базовая инфляция без учета цен на продукты питания и энергоносители составила 5,5% — прогноз был также на уровне в 5,5%.

Расходы на жилье, которые составляют около одной трети веса ИПЦ, выросли на 0,4% за месяц — рост год к году теперь составляет 8,1%.

Ждать ли паузу?

Тренд на снижение инфляция в США начался летом 2022 года. Тогда показатель был на уровне 9,1% — максимальный за почти 40 лет. Текущий уровень инфляции ниже прогноза может позволить ФРС приостановить цикл повышения ставки. Потенциальная пауза ФРС в ужесточении монетарной политики будет позитивно отражаться на акциях и облигациях США, нефти и золоте. Ближайшее заседание — 13–14 июня. Открыть/Комментировать

2023-05-10 16:30:34 Будет ли золото стоит еще дороже?

На прошлой неделе цены на золото вновь обновили исторический максимум — с 28 апреля по 2 мая металл подорожал почти на 4% и достиг $2088,7 за унцию.

Почему растет золото

Рост финансовой нестабильности в США и еврозоне. С начала марта в США с крупными оттоками депозитов столкнулись сразу несколько региональных банков, из которых три обанкротились, а еще один был продан JP Morgan Chase. В Европе с подобными проблемами столкнулся Credit Suisse — второй крупнейший банк Швейцарии по активам. При содействии властей страны банк продан конкурентам из UBS, который является крупнейшим банком по активам. В период турбулентности в финансовом секторе инвесторы ищут защиту в золоте как в надежном активе.

Ожидания паузы в повышении ставки со стороны ФРС США. В ходе пресс-конференции по итогам заседания Федрезерва 2–3 мая Джером Пауэлл заявил, что уже на следующем заседании регулятора 13–14 июня ФРС будет рассматривать паузу в повышении ставки, если будет «определенный набор данных по макроэкономике». При этом инвесторы считают, что Федрезерв может начать монетарное смягчение уже в сентябре. Снижение процентных ставок в долларах США приведет к ослаблению резервной валюты, что, на наш взгляд, и поддержит цены на золото.

Резервы центральных банков. Мировые центральные банки предпочитают увеличивать резервы драгоценного металла в периоды неопределенности. В 2022 году они купили 1136 тонн золота, что является рекордным объемом более чем за полувек. По данным Всемирного совета по золоту, в первом квартале текущего года центральные банки пополнили резервы золота на 228 тонн — это рекорд для первого квартала с начала сбора такой статистики в 2000 году.

Что будет дальше

На наш взгляд, приближающееся снижение ставок в комбинации с финансовой нестабильностью будут выступать в качестве основных факторов поддержания цен на золото на высоком уровне. Большинство экспертов не исключает дальнейшего роста цены выше $2100 за унцию.

Инвестировать в золото можно по-разному. Подробнее — в карточках. Открыть/Комментировать

2023-05-10 16:30:32 Открыть/Комментировать

2023-05-10 15:02:19 Инвестидея: НОВАТЭК

Акции компании не так давно скорректировались после периода роста, а также после даты закрытия реестра акционеров. Смогут ли инвесторы заработать на закрытии дивидендного гэпа — в новой инвестидее. Открыть/Комментировать

2023-05-10 13:54:27 Дивидендно-денежный период продолжается

Согласно нашим расчетам, половина компаний из индекса Мосбиржи может направить на дивиденды 1,78 трлн рублей в период с мая по июль. Это довольно много: для сравнения, год назад в этот период дивиденды выплатили только 11 компаний индекса на общую сумму 632,8 млрд рублей.

Какие компании платят больше всех

Почти треть этой суммы выплатит Сбер. В апреле акционеры банка одобрили выплату рекордных дивидендов в размере 25 рублей на акцию — суммарная выплата составит 565 млрд рублей.

Еще 17% приходится на ЛУКОЙЛ. Совет директоров нефтяной компании в апреле рекомендовал выплатить по итогам 2022 года дивиденды в размере 438 рублей на одну акцию без учета дивидендов за девять месяцев прошлого года в 256 рублей на акцию. Всего ЛУКОЙЛ выплатит акционерам 303,5 млрд рублей.

Примерно 10% от весенне-летних дивидендов выплатит НОВАТЭК. 3 мая был закрыт реестр акционеров, которые получат от газовой компании 60,58 рубля. На выплату дивидендов НОВАТЭК направит 184 млрд рублей.

От кого еще ждать выплат

Рынок ждет решений от двух гигантов — Газпрома и Роснефти. Первый еще не опубликовал финансовые результаты за прошлый год по МСФО, из которых определяется размер выплат. Если компания примет позитивное решение, дивиденд может составить 7,5 рубля на акцию, а общая выплата будет около 180 млрд рублей.

Чистая прибыль Роснефти за 2022 год по МСФО составила 813 млрд рублей. Согласно дивидендной политике компании, акционеры могут рассчитывать на 38,35 рубля на акцию. С учетом того, что нефтяная компания уже выплатила дивиденды за девять месяцев прошлого года в размере 20,39 рубля, за четвертый квартал акционерам могут выплатить около 18 рублей. Таким образом, компания может выплатить около 190,6 млрд рублей, что чуть больше 10% от всех предполагаемых выплат в период с мая по июль.

Как такие дивиденды могут повлиять на индекс Мосбиржи

На наш взгляд, из 1,78 трлн рублей в рынок может быть реинвестировано около 200 млрд рублей. Эта сумма может поддержать рынок в конце второго — начале третьего квартала, когда акционеры получат дивиденды.

Также подготовка к таким выплатам может поддержать курс рубля. Более половины ожидаемых дивидендов приходится на экспортеров, которым нужно будет продавать валюту, чтобы получить рубли для предстоящих выплат.

#дивиденды $SBER $LKOH $GAZP $ROSN Открыть/Комментировать

2023-05-10 13:54:25 Открыть/Комментировать

2023-05-10 12:54:34 Акционеры Полиметалла ждут перерегистрацию

Полиметалл представил производственные показатели и немного приоткрыл финансовую отчетность.

Производство снизилось из-за истощения месторождения

Общее производство в золотом эквиваленте в первом квартале 2023 года сократилось на 7,3% — до 345 тыс. унций по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В частности:

Производство золота снизилось на 6% — до 296 тыс. унций.

Производство серебра снизилось на 13% — до 3,9 млн унций.

Сокращение производства было связано с падением на месторождении Дукат из-за снижения содержаний драгоценных металлов в руде, а также накоплением запасов концентрата на Кызыле и Варваринском. В противовес этому немного выросло производство на месторождениях Нежданинское и Албазино (Кутын).

Продажи выросли за счет запасов

Продажа золота выросла на 18,7% — до 318 тыс. унций.

Продажа серебра увеличилась на 45,5% — на 6,4 млн унций.

Рост продаж стал возможен в основном благодаря распродаже запасов, накопившихся в 2022 году.

Финансы продолжают восстанавливаться

Выручка в первом квартале 2023 года выросла на 19% — до $733 млн за счет стабилизации каналов сбыта, а также снижения запасов в условиях высоких цен на золото.

Чистый долг остался приблизительно на уровне начала года, так как эффект денежного потока от продажи запасов был сглажен за счет традиционных сезонных платежей.

Планы на будущее

Во втором квартале 2023 года будет запущена флотационная фабрика Краснотурьинск — Полиметалл на Воронцовском месторождении и начнется добыча руды на Прогнозе. Также компания планирует запустить Амурский горно-металлургический комбинат — 2 во второй половине 2024 года — ранее запуск ожидался во втором квартале 2024 года.

Компания подтвердила планы по производству на 2023 год в объеме 1,7 млн унций золотого эквивалента, а также денежные затраты на уровне $950–1000, а совокупные денежные затраты на уровне $1300–1400 на унцию золотого эквивалента.

Что с переездом

Полиметалл объявил о намерении провести перерегистрацию в Международный финансовый центр «Астана» (МФЦА) в Республике Казахстан в случае одобрения акционерами. Торги акциями компании на Лондонской фондовой бирже будут приостановлены после завершения переезда. Основной листинг переместится на Биржу МФЦА — AIX.

Переезд в перспективе может вернуть российским акционерам возможность получать дивиденды. Однако потенциальные внешнеторговые ограничения пока вносят неопределенность.

#рынки $POLY Открыть/Комментировать

2023-05-10 12:54:32 Открыть/Комментировать

2023-05-10 10:52:50 Открыть/Комментировать