Газпромбанк Инвестиции ✔

Итоги дня
За 15 января

EBITDA ЕвроТранса по МСФО за 2025 год, по предварительным данным, превысила 24 млрд рублей, увеличившись на 41,6% по сравнению с 16,95 млрд рублей в предыдущем году. Выручка выросла на 34,3%, до 250 млрд рублей против 186,2 млрд рублей годом ранее.

Совет директоров Мосэнерго рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2024 года в размере 0,22606373615 рубля на одну обыкновенную акцию. Последний день покупки бумаг для получения дивидендов — 2 марта 2026 года. Дивидендная доходность может составить 10,44%.

Рынок ипотеки ожил в декабре

Российский ипотечный рынок завершил фазу адаптации к жестким условиям. По предварительным данным ВТБ, объем выдач в 2025 году составил 4,3 трлн рублей, сократившись всего на 9% г/г, несмотря на высокие ставки.

Ключевые цифры

Динамику года определило мощное восстановление во втором полугодии: выдачи достигли 2,9 трлн рублей, превысив результаты аналогичного периода 2024 года на 40%, а показатели первой половины 2025 года — на 90%.

В декабре был зафиксирован максимальный месячный объем за полтора года — 735 млрд рублей, что в 2,6 раза превысило показатель декабря 2024 года. Этот всплеск напрямую связан с ожиданием ужесточения условий программ субсидированного кредитования с 2026 года.

Доля льготных программ по итогам года составила 79%, а в декабре достигла абсолютного рекорда — 88%.

Наше мнение

Ипотечный рынок адаптируется к текущим условиям, основными драйверами рынка остаются льготные программы и продажа в рассрочку от девелоперов. Напомним, что доля сделок за наличные и в рассрочку выросла до 30–32% (против 24% годом ранее), а накопленная задолженность населения по рассрочкам достигла 1,5 трлн рублей, что составляет 17% от стоимости всех действующих договоров долевого участия.

Несмотря на временный всплеск спроса в конце 2025 года, сектор остается в зоне риска. Основное давление на девелоперов оказывает высокая стоимость обслуживания долга и значительный объем средств, застрявших в механизмах рассрочек. Из-за сохраняющихся рисков, по мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, акции строительного сектора не входят в список фаворитов.

@gpb_investments

Франшиза как инвестиция. Что важно знать?

Рынок франчайзинга в России преодолевает историческую настороженность и выходит на траекторию роста. Ключевую роль в этом процессе играют не только крупные бренды, но и экосистемы, которые обеспечивают прозрачные правила игры и конкретные стандарты деятельности. В интервью с Андреем Ваниным генеральный директор экосистемы развития франчайзинга и предпринимательства FranchCamp Елизавета Роменская объясняет суть и принципы франчайзинга, рассказывает, как в него инвестировать и в каком состоянии находится российский рынок франчайзинга.

В новом эпизоде:

Как развивается рынок франчайзинга в России

Почему франчайзинг набирает популярность

Как предпринимателю выбрать франшизу

Как экосистема FranchCamp помогает франчайзерам и франчайзи

Личный опыт инвестирования и советы Елизаветы Роменской

Смотреть на YouTube Смотреть в ВК Смотреть на RuTube

Страховщики ждут роста рынка в 2026 году

По оценкам агентства «Эксперт РА», по итогам 2025 года объем страхового рынка России незначительно снизится относительно уровня 2024 года (примерно на 1%). По прогнозу агентства, в 2026 году весь страховой рынок может увеличиться на 4–6%, до 3,87 трлн рублей. При этом прогнозы от АКРА более оптимистичны: по оценке аналитического агентства, объем российского страхового рынка в 2025 году увеличится на 4,6%, до 3,89 трлн рублей, а в 2026-м — на 14,8%, до 4,47 трлн рублей.

Прогнозы страховых компаний

«Ренессанс страхование» в 2026 году ждет роста рынка примерно на 10%, но по заявлению вице-президента Владимира Залужского, сама компания планирует развиваться быстрее рынка.

В «Ингосстрахе», по заявлению директора центра стратегического анализа Евгения Васильева, ожидают роста рынка на 13–14% по итогам 2026 года.

«Росгосстрах» ожидает рост рынка около 6–7% по итогам 2026 года, сообщил директор по трансформации страховщика Дмитрий Ларин.

Более консервативно на перспективы страхового рынка смотрят в «РЕСО-гарантии». Согласно ожиданиям компании, темпы роста страхового рынка в 2026 году будут примерно соответствовать инфляции (около 5%).

Сегмент Life-страхования

По оценкам «Эксперт РА», прирост страхования жизни по итогам 2026 года может составить 0–3%, а объем данного сегмента — 2,01 трлн рублей. На динамику страхования жизни будут влиять прекращение продаж ИСЖ и переток клиентов в НСЖ, снижение доли коротких и рост более долгосрочных продуктов страхования жизни, а также активизация кредитного страхования жизни.

Сегмент Non-life-страхования

По прогнозу «Эксперт РА», прирост страхования в сегменте Non-life по итогам 2026 года составит 9–10%, а объем данного сегмента достигнет 1,85 трлн рублей. В агентстве ожидают, что в сегменте будет наблюдаться рост по всем основным направлениям. За счет расширения тарифного коридора ОСАГО увеличится на 7–10%. Страхование автокаско также может вырасти на 7–10%, что будет связано с повышением страховщиками тарифов на фоне роста убыточности и подорожания автозапчастей. ДМС увеличится на 10–12%, основное влияние на динамику будет оказывать медицинская инфляция. Снижение ключевой ставки, увеличение объемов кредитования и возобновление деловой активности будут способствовать росту страхования имущества юридических лиц на 12–15%, страхования имущества граждан на 10–15% и страхования от несчастных случаев и болезней на 7–10%.

Наши комментарии

Ранее аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции отмечали высокие темпы роста бизнеса Группы Ренессанс Страхование: по итогам девяти месяцев 2025 года валовые премии увеличились на 28,2%.

На фоне ожидаемого роста страхового рынка и снижения ключевой ставки в 2026 году аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции сохраняют позитивное мнение о Группе Ренессанс Страхование. Аналитики считают акции Группы Ренессанс Страхование интересными для долгосрочных инвесторов.

@gpb_investments

Что происходит на рынке
Сегодня, 15 января

Частные инвесторы в 2025 году вложили в ценные бумаги на Мосбирже 2,5 трлн рублей, что почти в два раза больше, чем в 2024 году. Из них вложения в облигации составили более 2,1 трлн рублей (73,5% — в корпоративные облигации, 26,5% — в ОФЗ и региональные облигации), в биржевые фонды — 198,6 млрд, в акции — 186,6 млрд.

Мировой спрос на нефть в 2026 году вырастет на 1,38 млн б/с и достигнет 106,52 млн б/с, говорится в ежемесячном отчете ОПЕК. Таким образом, аналитики альянса вновь подтвердили оценку, впервые озвученную еще в августе.

Рубль вырос на фоне позитивной динамики цен на нефть. Курс китайской валюты составил 11,1915 рубля, что на 9,3 копейки ниже уровня закрытия предыдущих торгов.

Итоги дня
За 14 января

Минэкономразвития оценило инфляцию в РФ за период с 1 по 12 января 2026 года в 1,26%. Росстат опубликует итоговые данные за 2025 год в пятницу.

Группа Аэрофлот в декабре 2025 года перевезла 4,016 млн пассажиров, что на 0,2% больше, чем 4,008 млн пассажиров годом ранее. Пассажирооборот вырос на 5,9%, до 11,8 млрд пкм. Занятость кресел увеличилась на 2,1 п. п., до 87,9%. За весь 2025 год группа перевезла 55,3 млн пассажиров, что на 0,1% больше, чем в предыдущем году. Пассажирооборот вырос на 3,4%, до 154,09 млрд пкм. Занятость кресел увеличилась на 0,6 п. п. и составила 90,2%.

Novabev Group начала продажи премиальных настоек Nostradamus. Философия бренда строится на идее постоянного экспериментирования: вместо привычных однокомпонентных настоек Nostradamus создает сложные композиции, в которых гармонично переплетаются несколько ингредиентов. Первыми в продажу поступили «Клюква — грейпфрут» и «Перец — лимон». Новинки уже доступны в сети «ВинЛаб».

Минэнерго США обновило прогнозы по нефти. Что с ними не так?

Согласно отчету Управления энергетической информации США (EIA, Минэнерго США), ведомство обновило прогнозы спроса, производства и стоимости нефти на мировом рынке.

Спрос на нефть

Согласно обновленным данным, спрос на жидкие углеводороды (ЖУВ) в мире в 2025 году составил 103,69 млн б/с (предыдущий прогноз — 103,94 млн б/с), что на 1,16 млн б/с больше, чем годом ранее. Прогноз на 2026 год — 104,82 млн б/с (ранее — 105,17 млн б/с). Таким образом, ожидается, что в 2026 году увеличение спроса составит 1,13 млн б/с, вместо прогнозируемых ранее 1,23 млн б/с.

Производство нефти

По новым данным EIA, мировое производство жидких углеводородов в 2025 году составило 106,28 млн б/с (предыдущий прогноз — 106,18 млн б/с), что на 2,95 млн б/с больше, чем годом ранее. Прогноз на 2026 год — 107,65 млн б/с (ранее —107,43 млн б/с). Таким образом, ожидается, что в 2026 году увеличение предложения составит 1,37 млн б/с, вместо прогнозируемых ранее 1,25 млн б/с.

Прогноз цен

EIA ожидает, что средняя стоимость нефти сорта Brent в 2026 году составит $55,87 за баррель, что немного выше предыдущего прогноза на текущий год ($55,08 за баррель). По итогам 2025 года средняя Brent по оценке EIA составила $69,04 за баррель.

Наши комментарии

По мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, прогнозное значение средней стоимости нефти Brent от EIA является довольно консервативным. Аналитики сервиса ожидают, что средняя стоимость Brent в 2026 году составит около $65 за баррель, при этом динамика котировок может стать более волатильной на фоне последних геополитических событий в Венесуэле и Иране.

Кроме цен на нефть, на финансовые показатели российских нефтяных компаний значительное влияние оказывает курс рубля ввиду высокой доли экспорта в их выручке. Так, после среднего курса доллара 92,66 рубля в 2024 году, среднее значение курса в 2025 году составило 83,21 рубля, а с начала 2026 года по текущую дату всего 78,82 рубля, что в совокупности с динамикой нефтяных котировок оказывает давление на выручку и прибыль российских нефтяников.

Учитывая текущую ценовую конъюнктуру на нефтяном рынке и динамику курса рубля, аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции не включают акции нефтяных компаний в список фаворитов.

@gpb_investments

Ленэнерго-прив: закрываем инвестидею с +18%

В начале ноября 2025 года аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции выпустили инвестидею по привилегированным акциям Ленэнерго на фоне роста тарифов и снижения расходов благодаря смягчению денежно-кредитной политики. Тогда ценные бумаги компании стоили 249 рублей за одну акцию.

Сегодня, 14 января, цена акций Ленэнерго выросла до 294 рублей за акцию. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции закрывают инвестидею. Итоговая доходность за два месяца составила 18% без учета комиссии.

@gpb_investments

3 компании роста на 2026 год

В выигрыше в наступившем 2026 году могут оказаться те компании, которые смогут продемонстрировать более высокий показатели на фоне дальнейшего снижения ставки. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции выбрали три компании, акции которых могут расти быстрее других в 2026 году.

Среди эмитентов:

Т-Технологии
Лента
Новабев

@gpb_investments

«В России делать бизнес — это национальный вид спорта»

Николай Белоусов начинал свою карьеру в японской корпорации Panasonic — с позиции оператора кол-центра. Спустя восемь лет, в 2012 году, он основал проект Madrobots, одну из ведущих витрин гаджетов в России, и руководит им до сегодняшнего дня. Андрей Ванин поговорил с Николаем Белоусовым об особенностях национального бизнеса, рабочих способах привлечения инвестиций, темной стороне бизнеса маркетплейсов, тонкостях работы на крипторынке и будущем, которое ждет всех нас.

В новом эпизоде:

Как строить бизнес в России: где искать идеи, как не прогореть на первых порах и найти своего бизнес-ангела.

ПВЗ не вывозит: смогут ли Яндекс, Wildberries и Ozon выжить в новом дивном мире.

Личный опыт: во что инвестировал Николай Белоусов. Бонус — честный разбор рынка криптовалюты.

Будущее, которое мы не ждали: когда в Москве появятся беспилотные такси и почему 2025 год — водораздел между привычным миром и людьми-киборгами.

Смотреть на YouTube Смотреть в ВК Смотреть в RuTube

Начните Новый год с инвестиций — выиграйте 30 акций Газпрома!

Получите их при открытии первого счета в сервисе Газпромбанк Инвестиции

Выиграйте 30 подарочных акций российских компаний и получите их при открытии первого счета*. Подписывайтесь на канал и участвуйте!

На новогодних каникулах на кону — 2х30 акций Газпрома*!

Подпишитесь на канал сервиса Газпромбанк Инвестиции и оставайтесь подписчиком до определения победителей.

Нажмите кнопку «Участвовать» под этим постом.

Дождитесь 15:00 14 января 2026 года.

Подарочные акции доступны только для новых клиентов, у которых еще не открыт счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции. *Полные условия конкурса — в положении.

2 счастливчиков определит @RandomGodBot.

*Подарочная акция —денежный эквивалент стоимости 1 акции Газпром, размер которого определяется по средней цене закрытия торгов за 30 дней по состоянию на 11.11.2025, составляет 119 рублей. Не является ценной бумагой.

Выигрывайте подарки на Новый год! Продолжаем серию розыгрышей для подписчиков телеграм-канала Газпромбанк Инвестиции — участвуйте и выигрывайте промотарифы и подарочные акции российских компаний*. Подписывайтесь на канал и пусть удача будет на вашей стороне!…

акции января

Несмотря на то, что новогоднего ралли на российском фондовом рынке не случилось, в первом эшелоне остаются акции, которые могут оказаться сильнее рынка на фоне мощного роста цен на цветные металлы, а также будущих дивидендных выплат.

Среди эмитентов:

Транснефть-прив.
ДОМ.РФ
Норникель

Подробнее о драйверах роста акций — в карточках.

5 главных материалов недели

Узнавайте новое и учитесь, листая ленту! Выходные — идеальное время, чтобы узнать полезные лайфхаки инвестирования и познакомиться с новыми инструментами фондового рынка, которые могут помочь достижению ваших финансовых целей.

Винный бум на фоне спада крепкого алкоголя в России
Российский рынок алкоголя переживает структурный сдвиг: на фоне сокращения потребления крепких напитков уверенно растет производство и доля отечественного вина. По данным Росалкогольтабакконтроля за 11 месяцев 2025 года, производство водки снизилось на 5,5%, а вина — выросло на 11,6%. Что происходит на рынке →

Минэнерго США обновило прогнозы нефти
Согласно отчету Управления энергетической информации США (EIA, Минэнерго США), ведомство обновило прогнозы спроса, производства и стоимости нефти на мировом рынке. Рассказываем, что ждет российскую экономику →

Стройка ушла в рассрочку
Государственная корпорация развития ДOM.PФ представила аналитический отчет, посвященный оценке ситуации в строительной отрасли, основанный на данных за январь — ноябрь 2025 года. Рассказываем, какие решения находят девелоперы на остывающем рынке →

Ритейл: оптимизация вместо экспансии
По данным исследования аналитической компании INFOLine, в условиях снижения покупательской активности крупнейшие российские FMCG-сети (Fast Moving Consumer Goods — товары повседневного спроса, которые быстро продаются и потребляются людьми) резко сократили темпы открытия новых магазинов. За январь — сентябрь 2025 года сети открыли около 5,3 тыс. торговых объектов, что на 30% меньше, чем годом ранее. Общий прирост площадей у топ-200 сетей сократился почти на 10% г/г — это рекордное замедление за последние годы. Подробнее →

Кто победит в схватке маркетплейсов с Банком России
Парад IPO разработчиков программного обеспечения привел к появлению на российском фондовом рынке полноценного IT-сектора. Несмотря на браваду об импортозамещении, заманчивые гайденсы и выплату дивидендов, IT-компании не смогли в полной мере оправдать ожидания инвесторов — сектор оказался одним из худших по динамике за последние 12 месяцев. Андрей Ванин узнал у Ильи Воробьева, автора проекта Long Term Investments, почему IT-отрасль оказалась в сложной ситуации в 2025 году, какие компании имеют больший потенциал, чем закончится конфликт Банка России и маркетплейсов и акции каких трех компаний достойны включения в портфель. Смотреть →

Бонус:

Розыгрыш до 60 000 ₽ на сертификаты Яндекс Афиши: год новых эмоций с ИИС-3!
Откройте и пополните ИИС-3 на сумму от 150 тысяч рублей — получите шанс выиграть один из трех сертификатов Яндекс Афиши на сумму до 60 000 рублей! * Подробнее об акции →

Легкого понедельника

Выиграйте 30 акций Газпрома!

Получите их при открытии первого счета в сервисе Газпромбанк Инвестиции

Розыгрыш для тех, у кого еще не открыт счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции! Выиграйте 30 подарочных акций российских компаний и получите их при открытии первого счета*. Подписывайтесь на канал и участвуйте!

На этой неделе на кону — 2х30 акций Газпрома*!

Подпишитесь на канал сервиса Газпромбанк Инвестиции и оставайтесь подписчиком до определения победителей.

Нажмите кнопку «Участвовать» под этим постом.

Дождитесь 15:00 17 декабря 2025 года.

Подарочные акции доступны только для новых клиентов, у которых еще не открыт счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции. *Полные условия конкурса — в положении.

2 счастливчиков определит @RandomGodBot.

*Подарочная акция —денежный эквивалент стоимости 1 акции Газпром, размер которого определяется по средней цене закрытия торгов за 30 дней по состоянию на 11.11.2025, составляет 119 рублей. Не является ценной бумагой.

Что происходит на рынке данных

В 2025 году Arenadata запустила ключевые продукты и заключила успешные партнерства, но, как и вся IT-отрасль, столкнулась с вызовами из-за высокой ключевой ставки и трансформации спроса. Что ждать инвесторам от компании до конца года и какие прогнозы на 2026 год — в эфире с Екатериной Бушуевой, директором по внешним коммуникациям и связям с инвесторами.

Слушайте в записи

Как устроены дисконтные облигации

Дисконтные облигации нередко остаются за пределами внимания у розничных инвесторов — их чаще приобретают в портфели банки и институциональные инвесторы. Они требуют понимания математики доходности, что зачастую отпугивает новичков. Но для консервативного розничного инвестора они могут быть рабочим вариантом в условиях высокой ключевой ставки.

Подать заявку

Как устроены дисконтные облигации и стоит ли их добавлять в портфель — в карточках.

Как устроен бизнес компаний-юниоров

В 2025 году сектор компаний-юниоров — небольших геолого-разведочных компаний — переживает мощный отскок после «засухи» 2024 года: по данным S&P Global, за январь — октябрь юниоры и промежуточные компании привлекли уже более $12,8 млрд — это больше, чем за весь 2024 год ($10,3 млрд). Общая капитализация рынка в мире превышает $100 млрд, а в Канаде и Австралии юниоры открывают более 75% новых месторождений твердых полезных ископаемых. В России компании-юниоры тоже начинают свое движение к фондовому рынку: ожидается, что около 30 компаний в ближайшие годы могут стать публичными. Стоит ли инвестировать в специфичный, но высокоприбыльный бизнес геологоразведки?

Во вторник, 16 декабря, в 18:00 мск Александр Угрюмов, старший аналитик финансовых рынков сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Сергеем Сенюшкиным, частным инвестором и основателем телеграм-канала Кенгуру Капитал, обсудит:

что такое компании-юниоры и почему они открывают большинство новых месторождений в мире;

специфику рынков и перспективные направления добычи: золото, медь, нефть и газ;

текущее состояние российского рынка: какие компании могут стать публичными;

как построить стратегию: от диверсификации до выбора проектов.

Присоединяйтесь к нашему эфиру во вторник вечером, чтобы понять, стоит ли сейчас инвестировать в бурение.

Индия нарастила закупки алмазов в ноябре

Огранка более 90% всех добываемых в мире алмазов производится в Индии, поэтому отраслевая статистика — лучший способ узнать, что происходит в секторе. Рассказываем о свежих данных на конец ноября текущего года.

Импорт алмазов в Индию

В ноябре 2025 года Индия импортировала 10,4 млн карат алмазов, что в 2,9 раза больше, чем октябре текущего года и на 53,1% превышает значение ноября прошлого года. Существенные темпы роста импорта обусловлены эффектом низкой базы октября, в течение которого образовался отложенный спрос, реализованный в ноябре 2025 года.

За одиннадцать месяцев 2025 года Индия импортировала 95,4 млн карат алмазов — на 8,1% меньше, чем в аналогичном периоде прошлого года. При этом объем импорта за последние 12 месяцев вышел на плато и с марта 2025 года стабилизировался в диапазоне 100–104 млн карат после снижения показателя с середины 2021 года. 

В денежном выражении импорт алмазов Индией за январь — ноябрь составил $10,2 млрд и снизился относительно 11 месяцев 2024 года на 8,4% главным образом за счет уменьшения объемов импорта в натуральном выражении. 

Экспорт бриллиантов из Индии

Объем экспорта Индией бриллиантов в ноябре текущего года снизился к октябрю на 18,3%, до 1,1 млн карат, однако относительно ноября 2024 года вырос на 40,8%.

За 11 месяцев 2025 года Индия экспортировала 15,2 млн карат бриллиантов — на 5,4% меньше, чем в аналогичном периоде прошлого года.

В денежном выражении экспорт бриллиантов Индией за январь — ноябрь составил $11,7 млрд и снизился относительно 11 месяцев 2024 года на 9,6% на фоне уменьшения экспорта в натуральном выражении и снижения экспортных цен на бриллианты. 

Наши комментарии

По оценке аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, в настоящее время на мировом рынке алмазов наблюдается стабилизация. Так, объемы импорта алмазов Индией за последние 12 месяцев стабилизировались в диапазоне 100–104 млн карат с марта 2025 года, а средние цены на алмазы, импортируемые Индией, за 11 месяцев текущего года снизились всего на 0,3% г/г. 

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции сохраняют свое мнение по акциям АЛРОСА. Крепкий курс рубля на фоне текущей конъюнктуры продолжает оказывать давление на результаты компании. В настоящее время акции АЛРОСА не входят в список наших фаворитов, однако в случае восстановления рынка алмазов, ослабления рубля и дальнейшего снижения ключевой ставки Банка России акции АЛРОСА могут стать интересными для покупки.

#рынки #алмазы @gpb_investments

Как устроен бизнес ДОМ.РФ

На Мосбирже состоялось крупнейшее IPO в этом году: свои акции разместил государственный институт развития — одна из крупнейших компаний финансового сектора — ДОМ.РФ. Спрос на бумаги компании оказался такой, что книга была переподписана уже в первый день размещения по верхнему ценовому диапазону — 1750 рублей за акцию. Объем предложения составил 25 млрд рублей, доля акций в свободном обращении составила 10,1%. На чем зарабатывает ДОМ.РФ и почему инвесторы проявили к первичному размещению неподдельный интерес — в эфире с ⁠Александром Талачевым, директором по рынкам капитала ПАО «ДОМ.PФ».

Слушайте в записи.

Что такое панда-бонды

Панда-бонды — облигации в китайских юанях, которые компании размещают для привлечения денег инвесторов. Первоначально это были бумаги, ориентированные на внутренний рынок Китая, поэтому они и получили такое название, ведь панда — национальный символ Китая. В России компании начали размещать облигации в китайских юанях еще с 2017 года.

Как облигации в юанях завоевывали рынок и в чем их преимущества — в карточках.

Кто в домике живет: как устроен бизнес ДОМ.РФ

В ноябре 2025 года состоялось первичное размещение акций ДОМ.РФ на Мосбирже — первое за 18 лет IPO госкомпании. Компания провела размещение по верхнему диапазону в 1750 рублей за одну акцию, объем предложения при размещении составил 25 млрд рублей (помимо этой суммы, в ходе IPO компания разместила акции в объеме около 2 млрд рублей).

Как торгуются акции ДОМ.РФ сейчас
Рыночная капитализация компании на момент начала торгов составила около 315 млрд рублей, доля акций в свободном обращении составила 10,1%. Торги акциями ДОМ.РФ начались 20 ноября 2025 года под тикером DOMRF. На второй торговый день акции компании торгуются на уровне 1722 рубля за бумагу.

Обзор бизнеса
Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции проанализировали бизнес крупнейшего госинститута в области недвижимости в России. Из обзора вы узнаете:

как появился ДОМ.РФ и почему компания — не просто девелопер и банк, а синергия направлений;

почему ДОМ.РФ живет по отдельному федеральному закону;

на чем зарабатывает институт развития и сколько готов выплачивать в виде дивидендов;

инвестиционный кейс на фоне охлаждения рынка недвижимости.

Читать обзор прямо сейчас

Аренадата подтвердила прогноз по росту

Аренадата раскрыла ключевые финансовые и операционные результаты по итогам девяти месяцев 2025 года.

Главные цифры

Консолидированная выручка Группы за отчетный период составила 2 млрд рублей. В связи с выраженной сезонностью бизнеса, при которой основной объем выручки традиционно признается в IV квартале, показатель снизился на 45% к аналогичному периоду 2024 года.

Капитализированные расходы на разработку продемонстрировали рост в 7,5 раза, до 0,4 млрд рублей за три квартала 2025 года против 0,05 млрд рублей за три квартала 2024 года, что отражает активную инвестиционную фазу в развитии продуктового портфеля и технологий.

Показатель OIBDAC (OIBDA до капитализации R&D) снизился до –2 млрд рублей за девять месяцев 2025 года против 0,7 млрд рублей за аналогичный период 2024 года.

NIC (Net Income Capitalized) также показал отрицательную динамику, снижение до –1,6 млрд рублей январь — сентябрь 2025 года против 0,8 млрд рублей за аналогичный период 2024 года.

По состоянию на 30 сентября 2025 года у компании отрицательный чистый долг в размере –0,2 млрд рублей.

Развитие бизнеса и продукты

За девять месяцев 2025 года Группа выпустила более 50 мажорных и минорных продуктовых релизов. Ключевые обновления затронули флагманские продукты:

Arenadata DB получил первый релиз на основе open-source-проекта Greengage.

Arenadata Hyperwave эволюционировал в универсальную гибридную платформу для архитектур Data Lake и Lakehouse.

Выпущен первый публичный релиз инструмента ADQM Control для упрощения администрирования кластеров.

Продукты обеспечены совместимостью с российскими ОС, включая Astra Linux.

В августе был запущен совместный программно-аппаратный комплекс с Selectel для построения отказоустойчивых аналитических платформ.

В конце сентября Группа приобрела 100% долей ООО «УБИК», разработчика решений на основе технологий конфиденциальных вычислений, что позволит клиентам решать задачи углубленной аналитики и машинного обучения с повышенной безопасностью.

Прогнозы менеджмента

С учетом текущего плана продаж Группа подтверждает финансовый прогноз по росту выручки на 2025 год в диапазоне 20–30% г/г.

Наши комментарии

Аренадата отчиталась в рамках ожиданий рынка, однако снижение выручки и получение убытка связано с различным распределением выручки внутри 2024 и 2025 годов. По мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, в IV квартале должен быть показан основной рост бизнеса. Учитывая консервативный прогноз по росту выручки в 2025 году на 20–30%, аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции полагают, что акции Аренадата в настоящее время справедливо оценены рынком.

#отчет@gpb_investments #Аренадата $DATA