А сегодня у нас плохая новость по нашей торговой идее - Marath | Сырьевые рынки

А сегодня у нас плохая новость по нашей торговой идее - Marathon Petroleum (MPC). Группа Seven & I Holdings (3382, торгуется в Токио) решила приостановить переговоры по покупке розничной сети АЗС Speedway, принадлежащей американской компании. По словам анонимного, но близкого к переговорам источника, распространение коронавируса стало одним из тех факторов, которые заставили японскую корпорацию пересмотреть свои ближайшие планы. В моменте акции Marathon Petroleum падают на 8%, но мы считаем, что реакция выглядит слишком преувеличенной. Во-первых, остаётся ещё один потенциальный покупатель (по крайней мере, из тех, про кого просочились слухи) в лице британской TDR Capital, а во-вторых, менеджмент может вернуться к изначальным планам по спин-офф своего подразделения. Мы считаем, что руководство Marathon не пойдёт на сильное снижение оценки Speedway (японцы оценили бизнес по 15x EV/EBITDA) учитывая, что у компании нет никакой срочной нужды в денежных средствах, а сам актив довольно прибылен и предлагает практически уникальную возможность выйти на розничный рынок топлива в США. Из негатива, правда, стоит отметить, что все эти планы, видимо, будут отложены на неопределенный срок в связи с текущей паникой на рынках. Мы теперь будем исходить из более длительного срока у данной идеи, но саму рекомендацию сохраняем. В случае сильного ухудшения ситуация с вирусом будем в целом пересматривать целесообразность сохранения такой позиции, но на данный момент мы наблюдаем стабилизацию ситуации в Китае, где уже отмечаем восстановление спроса на нефть и нефтепродукты. #MPC #3382 #ТорговыеИдеи