Find-a-Fund

2023-01-17 16:18:05 Финансово-экономические ютуберы

Этим ютуберам и подкастерам ставлю лайкосы. Иду по алфавиту (не рейтинг), все хороши и важны. Без Вредного Инвестора, это и так должно быть очевидно. Взбалтываю, но не смешиваю в контексте популярности каналов.

1. AMBIDEXTRO. Ребята очень хорошо начинали, но пропали, а потом и вовсе поехали в трейдинг-марафон. Возродитесь, алло!
2. AQRM. Хорошие сводки, как дела в макро. Дашборд с результатами фонда очень красивый.
3. Bastion Podcast. Владимир есть Владимир. Темы и их раскрытие в подкастах — кайф.
4. Ben Felix. Делает разнообразные вещи об инвестициях, FI/RE, ETF, etc. Выглядит очень позитивным и счастливым, поэтому смотрю, но без интереса.
5. Do4a - третье дыхание. Из качмэна-жимовика и героя клевых мультиков (олды могут быть тут) Вадим трансформировался в бизнесмена. Посмотреть на развитие бизнеса, послушать новости по фану и на "поорать" вполне себе.
6. Mergers & Inquisitions / Breaking Into Wall Street. Очень полезные материалы. Must see.
7. RationalAnswer | Павел Комаровский. Особенно радуют видосы про книги от клуба. В чате комьюнити Павла совсем недавно начал активно писать @agaev1003, хочет стать рациональным и "находить разумные ответы на жизненные вопросы" (но всё равно не поможет понять, когда брать Сбер).
8. The Plain Bagel. Инвест. аналитик миксует исторические и текущие события с фаном, FI/RE и чем угодно.
9. Tim Martynov. Если убрать короткие промо-видосы, то нормалек.
10. Арсагера. Отцы, без комментариев.
11. Дмитрий Солодин. Про макро, но без треугольников, которые пересекают пятиволновые квадраты.
12. Доказательное Инвестирование. По началу взахлёб смотрел. Сейчас подуспокоилось всё в плане контента и тем. Такие времена.
13. Инвестиции и Финансы. Пропала в последние 9 месяцев. Хорошие база и раскрытие.
14. Простые числа. Трактовка текущих событий "с вертолета" + научный подход к макро.
15. Стонкс. Бесспорно, лучший канал после Вредного инвестора, о чем может быть речь вообще.
16. ТЭК-ТВ. Про российский нефтегаз в целом.
17. ФКН ВШЭ. Для душнил.
18. ФинИнди | Александр Е. | Инвестиции в акции. С юношеских лет близок девиз "Дорогу осилит идущий" (так получилось), с ним еще приколы в 2010 г. начались. Вот тут дорогу и показывают в онлайн-режиме.
19. ФинФак. База по макро (непростая) и клевая собака на финише видосов. Смотрю из-за собаки.
20. Хулиномика. Кроме новостей за неделю (как и у Павла Комаровского, кстати говоря).

По новым обзорам: материал в процессе. Не так быстро, как хотелось бы, т.к. в этот раз он возможно будет не полностью зависим от исполнителя, так бывает. Всё будет, но не сразу. Открыть/Комментировать

2023-01-16 10:42:51 Закрепили 50% ЧП по МСФО. Продали права на бренд за рубежом. В текущей ситуации с экспортом так себе. Умеренно-позитивно-логично. Обидненько, что минус одна точка роста и боксёр Флойд теперь не будет флексить с бутылочкой водки в запрещенной в РФ социальной… Открыть/Комментировать

2023-01-14 14:50:53 Клим Саныч — человек с определенным мировоззрением и конкретикой взглядов (уважаемо). Коммунист.

Не слушать его расклады невозможно, в т.ч. про экономику как базис, о чем он неоднократно заявлял в своем творчестве. В части макро и логики текущих конфликтов его взгляд мне близок.

Особенно "заинтересовал" (назову это так, причина после просмотра будет понятна) момент во всей логике изложения с начала видоса, который [момент] начинается с 24 минуты.

Строго рекомендуется посмотреть / послушать (в части "куда идет человечество" заголовок, имхо, кликбэйтный). Открыть/Комментировать

2023-01-13 20:18:57 Узбекистан, 1-2 декабря 2022 года. Бизнес-форум с участием Председателя Правительства РФ и первыми лицами РТ. Обкашляли вопросики, в т.ч. по продаже нефти. Долю в шинном заводе выкупили.

Как выясняется, там же и нефтехимическое СП сделали с узбеками и китайцами на ≈ 2 млрд руб., где от себя вложен чуть больше 1 млрд руб. (51%).

Возможно, узбекский текстиль скоро будет в РТ.

#TATN Открыть/Комментировать

2023-01-12 18:24:39 Быстрый взгляд, как дела в системе

1) Вроде как ковид в Китае де-юре кончается, ну как минимум без zero-covid policy должно дальше быть.
2) В декабре Си катался к саудитам. Шанхайская биржа скорее всего будет использоваться для торговли нефтегазом в юанях. Но пока саудовский риал повязан баксом, ценник на нефть будет в баксе.
3) Центральные банки закупились знатно золотом по данным на 3 кв. 2022 г., в т.ч. Китай, который сбрасывает американские трежерис и набирает золото взамен.
4) Набиуллина не комментировала объемы покупок золота после вопроса журналиста на последнем заседании ЦБ РФ.
5) Фьючерс на золото коснулся 1,9 тыс. долл. США.
6) Доллар давят (DXY).
7) Запасы нефти в США нехило подскочили. Цена на нефть пошла вниз.
8) Первая партия венесуэльской нефти поехала на американский Chevron, ранее накидывал на вентилятор по этой теме.
9) Сегодня США вошли в дефляцию на -0,1% от прогнозов (про дефляцию шутка конечно).
10) Фрахт припал. Кредитный импульс Китая приехал в район 25-27.

Плавно идет процесс создания региональной или глобальной валюты? Похоже.

Если да, то развитые или развивающиеся рынки? Больше нравятся вторые, их долю имеет смысл наращивать на долгосрок, но про первые забывать нельзя (причина ниже).

В т.ч. Китай? В т.ч. Китай.

Чем сильнее сейчас становятся emerging markets, тем больше геополитической напряженности? Скорее да. Открыть/Комментировать

2023-01-11 11:03:08 Привет! Держите шаблон финансовой модели по горнорудному майнингу (новое месторождение на примере золота). Моделька уровня basic, не детальная (не всегда таковые нужны) и по некоторым моментам можно докопаться, если ты шаришь (сам знаю где). Подойдет для… Открыть/Комментировать

2023-01-10 10:50:52 Илья собрал перечень китайцев, доступных на Петербургской бирже, в разрезе секторов и отраслей. С ним стоит ознакомиться.

Вашему вниманию глубокая фундаментальная аналитика списка:

1. 10 компаний по недвижке из 79 — как будто много;
2. в 3 компаниях по производству напитков две пивных, надо брать, это база;
3. очень большой выбор в угольных активах;
4. Li-Ning и Anta Sports в потребительском секторе надо брать, там заключены контракты у Дуэйна Уэйда (новые кроссы) и Клэя Томпсона (мужик может себе позволить целый сайт).

Не благодарите. Открыть/Комментировать

2023-01-09 10:28:06 Российский портфель — Начало 2023 г.

Облигаций и других альтернативных акциям инструментов нет.
Сегментировал портфель на тикеры до 02.2022 и после.

Тикеры "до": пока просто лежат. Большая часть тикеров "до" — расписки.
Если бы не были расписками, в портфель "после" добавились бы #AGRO, #MDMG, #VKCO и #ETLN с увеличением долей.

#RTKM и #MTSS: думаю, может докину в них в случае необходимости снижения беты в тикерах "после".

Логика в тикерах "после": диверсифицироваться в большом количестве тикеров в момент неопределенности (держать доли не больше 7-8% на 1 тикер), держать бету в районе 0,7-0,85 (сейчас 0,8).

В одиночестве #HIMCP, т.к. в конце года стреляли #AMEZ, #TTLK и #NSVZ, о которых писал ранее. Если есть идея, что-то беру с таргетами на выход, по ориентиру сроков выхода и по маленькой ликвидности.

Ближайшие планы на кэш: #GMKN, #BELU, #SBER, #MOEX, #IRAO + хочется, чтобы у #HIMCP были друзья. Малоликвидами, несмотря на риск, также можно хэджировать общее падение рынка.
Ой, да кого я обманываю, просто интересно ковыряться и искать. Открыть/Комментировать

2023-01-05 11:56:14 Продолжение поста выше

15. BNY Mellon. Рецессии быть, к концу 2023 года восстановление. Идем в бонды. В акциях будет маленькая доходность при высокой стоимости долга.

16. Lazard. Короткая неглубокая рецессия в течение года в Европе и США. Инвесторы в value (видимо, имелись в виду техи) радовались росту за последние 12 месяцев, но теперь время фундаментальных инвесторов.

17. S&P Global. Риск глубокой и продолжительной рецессии в крупных экономиках. Высокая волатильность везде. Лучше быть в крепких конторах и по акциям, и по облигациям.

18. PGIM. Интересная мысль про нахождение tax alpha. Стоит посмотреть в сторону коммодитис, полезных ископаемых, real estate / REITs. Если выбирать в акциях, то лучше в качественные бумаги по фундаменталу и в "defensive areas".

Общее:
1. большая часть аналитиков за рецессию, но хз, какая у нее будет форма и продолжительность;
2. акции пока лучше не брать (минимум первые полгода), лучше залетать в облигации;
3. по Китаю консенсуса нет;
4. инфляция сильно выше таргета, возможно, стоит долгосрочные таргеты в 2% пересмотреть;
5. нового мало: про 60/40 написали, внезапно про Латинскую Америку (?) и про инвестирование в непубличные активы;
6. золото — тишина, удивило.

Мораль: рисёрчи следует воспринимать как пищу для размышлений. Следовать одному view за свой счёт не безопасно. Лучше посмотреть всё самим и "поставить свою шкуру на кон в игре" по своему усмотрению, как писал классик.

Для ваших мыслей по будущему 2023-ему как в мире, так и на рынке РФ, открыты комментарии, бобро поржаловать. Открыть/Комментировать

2023-01-05 11:56:14 На просторах интернетов (у Вани, Владимира из канала Бастион и в Экспертосфере) можно скачать и посмотреть рисёрчи зарубежных инвестиционных банков с view на 2023 год.

Тезисно по абзацу из тех, что запомнилось на 2023 год. В конце мораль.

1. Goldman Sachs. Рецессии не будет за счет динамики реальных располагаемых доходов населения. Китай — печаль, т.к. их тащила недвижка, без неё капец. Ключ ФРС = 5-5,25%.

2. JP Morgan. Рецессии быть после максимумов по ключу ФРС (год-полтора после по таймингам). Глобально в мире плохо, но есть Латинская Америка, где ставки уже были высоко, стали низко, и если не вмешается политика, то там ништяк. Заходите в облигации, про акции забыть. Но если вы все-таки зайдете в акции, лезьте в small-caps и mid-caps, т.к. в рецессию они эффективнее крупняка.

3. Morgan Stanley. Рецессии быть, но страдать будем недолго, дальше будем мощно расти. Компании mega-cap продаём. Пик инфляции уже сзади, берём облигации, акции могут пострадать, при этом если будете брать, берите развивающиеся рынки, т.к. там недооценка и мало ликвидности. Если план ФРС сработает и они сдержат инфляцию, в акциях может быть кайф в долгосрочной перспективе.

4. Bank Of America. Берем облигации на январь-июнь, потом перекладываемся в акции. Надо продавать техи и здравоохранение и бежать в энергетику и фин. сектор.

5. BlackRock. Рецессии быть. Еще попадаем в акциях. Как итог, берите короткие гос. облигации и TIPS соответственно. Забудьте про пассивные инвестиции на ближайшие годы. Будет много волатильности, неопределенности и инфляции из-за геособытий.
Чтобы найти доходность, придется постараться в аллокации и управлении. Take про изменение привычных 60/40 в акциях и облигациях на 80/20 в связи с ростом премии за риск, т.к. геополитика кипит.

6. HSBC. Осторожнее с облигациями, смотреть на высококачественных заемщиков. В акциях ЕС — шлак, лучше брать США, Азию и Латинскую Америку (по приоритетности). Азия — топ по перспективам. Остальное — основы инвестирования в кризис (защитные секторы, качество и прибыль, меньше долга и вот такое).

7. Barclays. Рецессии быть, очень тухлый рост. Акции еще попадают. Берем облигации, у нас их было мало. Облигаций должно быть больше в текущие времена.

8. Citi. Рецессии быть после пиков по ключу ФРС, т.к. это порежет реальные доходы и увеличит безработицу. Текущий медвежий рынок является следствием преждевременных надежд на отсутствие рецессии. Европа пострадает похлеще США. Нам нужен сильный Китай, убирайте ковид. Везде выросли ожидаемые доходности, даже у того столба, радуйтесь любому активу, особенно коротким бондам.

9. Credit Suisse. Волатильность будет повышенной, рисковые активы будут плохо расти. Поэтому идите в облигации. Инфляция еще не на пике, но достигнув его, быстро схлопнется.

10. BNP Paribas. Портфель 60/40 показал худшую доходность со времен Второй мировой. Куча волатильности впереди, нужно активное управление портфелем. ФРС решит судьбу рынка в 2023 через ключевую ставку. Идите в облигации, акции ещё своё не отпадали.

11. Deutsche Bank. Рецессии быть в первой половине 2023 г., потом порастём, Китай сильнее всех порастет, "инновации к модернизациям" есть база для долгосрочного роста. Что будет с инфляцией — хз, но если делаете портфель, делаете долгосрочные таргеты не классические 2%, а больше. Нейтральный взгляд на облигации.

12. ING. 2023-ий как продолжение последней трехлетки. Шутки про черных и розовых лебедей. Рецессии быть, при этом в стиле классических учебников. Китай загнется со своей недвигой и ковидом. В Европе рост будет носить номинальный характер.

13. Apollo. Рецессии быть. Инфляция высока. Волатильность везде. 60/40 сломалось. Поэтому идите-посмотрите на частные рынки (private markets).

14. Wells Fargo. Рецессия в первой половине года. Темпы роста будут снижаться. Рост доходов замедлится. С начала года в долгосрочные облигации и commodities, но после первой половины года — резкий переход в акции. REITs проиграют equity в целом, но стоит посмотреть REITs на self-storage, retail и дата-центры. Волатильность большая, активно управляем. Открыть/Комментировать