GOOD BONDS FAQ

2021-06-10 09:10:46 Завтра в 13.15 в чате начнётся голосовой чат на тему изменения ставки ЦБ. Новая ставка станет известна в 13.30
Встретим эту радостную новость вместе! Открыть/Комментировать

2021-06-08 23:15:54 Слухи с деска: на этой неделе закон о квалификации вступает в силу Открыть/Комментировать

2021-06-08 15:39:19 Всем привет!

Мы вручную собрали данные бух-отчетности 2020 по всем эмитентам ВДО (БО и КО) и посчитали отношение Net Debt / EBIT по отдельным эмитентам и по отраслям. Консолидированно, с учетом выданных поручительств (то есть если эмитент является SPV, то мы это учли и взяли финансовые показатели головной компании)

Получилось 119 эмитентов БО и 24 эмитента КО. Для целей расчета Net Debt = Кратк. долг + Долг. долг - Кеш (данные по дебиторке и кредиторке есть в таблице, можно легко посчитать другую вариацию Net Debt)

Выше графики средне-отраслевых коэффициентов по БО и КО

А вот таблица с данными, в ней вкладка "Net Debt/EBIT по отраслям" https://docs.google.com/spreadsheets/d/1sWLhVRey6pnQWAa6awOuzIsvGg201ZMo4TUr4cpr9Qk/edit?usp=sharing

Также напоминаем, что в этой таблице есть риал-тайм карта рынка с доходностями отдельных выпусков (на первой вкладке)

Приятного просмотра! Открыть/Комментировать

2021-06-07 11:02:43 Сегодня состоится сбор заявок СИнновации серии БО-П02.

Основные параметры выпуска:
- 250 млн руб.
- 11,0% - ставка 1-8 купонов
- ежеквартальный купон
- 2 года срок обращения
- без оферты
- 1000 руб. номинал
- 300 штук - минимальная заявка в Книгу
- 11:00-15:00 7 июня - сбор заявок
- 9 июня - дата расчётов
- #СептемКапитал - организатор и андеррайтер
- рейтинг BBB.ru от РА #НКР

Заявки принимаются НА СПЕЦИАЛЬНОЙ СТРАНИЦЕ.

Клиенты "Тинькофф Инвестиции" не имеют возможности принять участие в этом первичном размещении.

Заявки принимаются до 15 часов 7 июня. Аллокация будет направлена инвесторам до 21 часа 7 июня. Открыть/Комментировать

2021-06-06 17:57:31 Александр Рыбин, член совета
Ассоциации владельцев облигаций (АВО),
ведущий телеграм-канала «Манька Аблигация» , личное мнение-заметка о выпуске «Энерготехсервис».

https://new.rusbonds.ru/rb-docs/analytics/ETS16.05.21.pdf
#RusBonds #мнение #АВО Открыть/Комментировать

2021-06-05 13:47:32 Список терминов
Вопрос 1. Какие эмитенты ВДО существуют?
Вопрос 2. Каких эмитентов посоветуете купить?
Вопрос 3. Как обычный житель России может начать заниматься инвестированием, когда денег хватает только до зарплаты? Для инвестирования же нужны большие деньги сначала?
Вопрос 4. В ОФЗ и первом эшелоне можно получать 8-9% годовых и не рисковать, есть достаточно надежные компании с доходностью 10-11% годовых. Зачем ради дополнительных пары процентов рисковать и лезть в ВДО? Тем более, у меня портфель еще небольшой и эти 2-3 процента - это копейки.
Вопрос 5. Каких правил следует придерживаться при инвестировании в ВДО?
Вопрос 6. На какой результат можно рассчитывать при работе с ВДО? Как дефолты могут сказаться на доходности?
Вопрос 7. Есть ли смысл взять кредит в банке под низкий процент и вложить все в ВДО, тут же проценты повыше?
Вопрос 8. Как выставлять оповещения на конкретную цену и для чего это?
Вопрос 9. Какие налоги я плачу при работе с ВДО?
Вопрос 10. Какие виды/типы облигаций существуют, какие из них есть в ВДО?
Вопрос 11. Что такое оферта, и стоит ли ее бояться?
Вопрос 12. Что такое дефолт, и что делать, если в портфеле оказался выпуск, по которому объявили дефолт?
Вопрос 13. Как принять участие в размещении новых выпусков?
Вопрос 14. Как принять участие во взрослой книге?
Вопрос 15. Дюрация
Вопрос 16. Ликвидность
Вопрос 17. Что такое Коммерческие облигации (КО)? Для чего они? В чем разница с биржевыми облигациями(БО)?
Вопрос 18. Как покупать/продавать КО на практике?
Вопрос 19. Какой брокер лучше, какие брокеры есть на рынке?
Вопрос 20. Сегодня/вчера/позавчера была купонная выплата, но мне на счет до сих пор так ничего и не пришло, почему?
Вопрос 21. Есть ли в телеграмме каналы для оперативного отслеживания новостей компаний ВДО(выплаты купонов, новые размещения и тд)?
Вопрос 22. Есть ли какие-то работы, которые можно было бы почитать о инвестировании в ВДО?
Вопрос 23. Есть ли в чате представители организаторов выпусков или эмитентов?
Вопрос 24. Что делать, если у меня вопрос, на который я не нашел здесь ответ или не понял его?

Все разборы анонимного автора
Календарь погашений/оферт/амортов ВДО
Таблица чистой доходности в зависимости от ставки купона в случае покупки по номиналу Открыть/Комментировать

2021-06-05 13:45:59 Таблица эффективной доходности с учетом налога в зависимости от ставки купона и периодичности выплаты, в случае покупки облигации по номиналу Открыть/Комментировать

2021-06-05 13:45:34 Какой вывод можно сделать из этих расчетов?
Чем больше эмитентов, тем прибыль портфеля в случае отсутствия дефолтов меньше, так как когда у вас мало эмитентов, вы можете выбрать самые доходные, но с ростом числа эмитентов средняя доходность начинает снижаться
При этом в случае дефолтов, чем больше эмитентов в портфеле, тем меньше удар по портфелю. Как видно в случае дефолтов под 0, в портфеле 20 эмитентов отрицательная доходность получается уже в случае 2 таких дефолтов, в то время как в случае 30 эмитентов - 3 таких дефолтов, а в случае 40 эмитентов - 4
С другой стороны чем больше эмитентов, тем выше вероятность что среди них окажется дефолтный.

Также если успевать вовремя выходить, можно увидеть что в случае 1-2 таких случаев портфель с 20-30 эмитентами может в итоге показать доходность выше чем эмитент с 40, так как средняя доходность в портфеле с 40 ниже чем с 20 или 30 эмитентами.

В конечном итоге задача любого инвестора - найти свое число. Недостаточная диверсификация может быть вредной, но и избыточная диверсификация также может быть вредной с точки зрения итоговой доходности
Недостаточная диверсификация увеличивает риски, но и увеличивает потенциальную доходность.
Избыточная диверсификация смягчает последствия от нескольких дефолтов, но вредна в случае когда дефолтов нет или он 1 Открыть/Комментировать

2021-06-05 13:45:34 Кейс на портфель бумаг из 40 эмитентов, по 2,5% на каждого.
Берём на рынке 40 эмитентов ВДО, и формируем портфель. Средняя доходность будет в районе 9,5% годовых. Тут я понижаю с 10% до 9,5% доходность чистыми так как чем больше эмитентов, тем возможности по поддержанию максимальной доходности ниже

Принимаем строгое правило:
1. Если цена упала ниже 97% – начинаем смотреть за бумагой и думать, что делать.
2. Если цена упала ниже 95%, и мы не можем сказать, что точно знаем почему, начинаем сливать.
3. Если цена ушла ниже 90 – сливаем всё.

Вариант 1. Дефолтов нет – вы получаете 9,5% за год.

Вариант 2. Один дефолт. Соблюдая правила, вы начали выходить на 95% и вышли окончательно по 85%. Средняя цена закрытия вышла 90%.
Итого, по 39 вы получаете 9,5% + по 90% от дефолтного вы получаете 9,5%, и вы теряете 10% от доли эмитента, то есть 0,25% от депо ВДО = 106,76 + 2.46 = 109,22 – итого, вы получили 9,22% в год.

Вариант 3. Два дефолта. Соблюдая правила, вы вышли в первом случае со средней 92%, во втором – 85%.
Итого, по 38 вы получаете 9,5% + по 92% и по 85% от дефолтных вы получаете 9,5%. И вы теряете 8% и 15% от доли эмитента, то есть 0,2%+0,37%=0,57% от депо ВДО = 104,02 + 2,52 +2,33 = 108,84. Итого вы получили 8,84% в год.

Вариант 4. Три дефолта. Соблюдая правила, вы вышли со средней 95%, 90%, 70%.
Итого по 17 вы получаете 9,5% + по 95%,90% и 70% от дефолтных вы получаете 9,5%. И вы теряете 5%, 10% и 30% от доли эмитента, то есть 0,12%+0,25%+0,75%=1,12% от депо ВДО = 101,29 + 2,6 +2,46+1,53 = 107,88 - итого вы получили 7,88% в год

Как видим, при соблюдении жёстких правил даже при трёх дефолтах, доходность держится нормальной.

В данных расчётах учитывалось история, по которым снижение облигация до 0 длилось не 1 день и «слить», как правило, возможность была. Но это не исключает варианта снижения со 100 до 0 за один день.

Жёсткий вариант.

1. Один дефолт со 100% потерей:
вы получаете 6,76%

2. Два дефолта со 100% потерей:
вы получаете 4,02%

3. Три дефолта со 100% потерей:
вы получаете 1,29%.

3. И только четыре дефолта со 100% потерей дадут отрицательный результат:
вы получаете -1,45%.

Важное замечание, доходность не всего портфеля, а той части, которую занимает ВДО.

Данные расчёты были взяты при условии наличия 40 эмитентов. Но чем больше количество эмитентов будет у вас, тем меньшие потери будут в случае дефолтов. И самое главное, не стоит брать бумаги эмитента просто для количества, если вы не знаете его – лучше тогда не брать. Открыть/Комментировать