Подпись экономиста

2023-04-07 17:31:08 Нефтегазовые расходы бюджета восстанавливаются?

Минфин сократил продажу юаней в апреле в рамках бюджетного правила аж на 40%. Напомним, что в феврале-марте ЦБ РФ по указу Минфина продал юаней на 120 млрд рублей, чтобы заместить выпавшие нефтегазовые доходы бюджета из кубышки.

Теперь ситуация с доходами улучшается, и в апреле Минфин ожидает получить от продажи юаней 75 млрд рублей.

Тем не менее, распродажа валюты из кубышки продолжается, а это значит, что доходная часть бюджета пока что ниже запланированных значений.

Помогает с деньгами России ситуация на мировом рынке, поскольку добычу нефти сократили на 1,5 млн баррелей в сутки, что привело к подорожанию стоимости бочки чёрного золота. Только пока это не отражается на курсе национальной валюты, поскольку она как слабела к доллару, так и слабеет.

Старая добрая корреляция «чем дороже нефть, тем сильнее рубль» отказывается работать.

Справедливости ради, эта зависимость перестала работать ещё в прошлом году, и она стала зависеть от торгового баланса.

Чем больше профицит торгового баланса, тем крепче рубль. Сейчас же из-за санкций российский экспорт сокращается, что делает профицит меньше, а если вспомнить, что импорт немного, но восстанавливается благодаря Китаю, это существенно влияет на ослабление рубля.

Но в последние дни рубль ослаб до отметки апреля 2022 года и этому способствовали несколько факторов.

1) 1,2 миллиарда долларов, которые отправляются на заграничный банковски счёт Shell за Сахалин-2 от Новатек. Собрать такое количество ликвидности на рынке, испытывающий дефицит – задача не из лёгких.

2) У нас много экспортных компаний, которые до сих пор ведут расчёты в долларах, и им нужно иметь валюту. С учётом того, что из-за санкций приток экспортной выручки в долларах сократился, предложение валюты сократилось. А там где дефицит, там и рост курса доллара. Открыть/Комментировать

2023-04-06 17:31:12 ВТБ потерял за год почти триллион рублей

Банковская группа ВТБ вошла в историю как компания, которая сгенерировала самый большой убыток за всю историю российского капитализма, если не за всю историю вообще.

Мы узнали это из финансовой отчётности по МСФО и РСБУ, которую опубликовал ВТБ. Но все ли там так плохо и чем банку грозит такой большой убыток? Как никак, это второй банк страны по величине активов.

Но реальный убыток по всей группе составил не 1 триллион рублей. Цифра, которую пихают в заголовки, это кликбейт и провокация, поскольку триллион рублей – это финансовые результаты только одного банка ВТБ до налогообложения по РСБУ отчётности. Если смотреть в итоговую строку по «чистому убытку банка» в той же отчётности будет сумма в 756 млрд.

Но кто смотрит РСБУ отчётность? Реальное положение дел всего бизнеса ВТБ (банка, страховой, брокера дочерних предприятий и т.д.) раскрывается в МСФО, и остальной бизнес немного улучшает показатели всей группы, поскольку итоговый убыток равен 612 млрд рублей.

Нас интересуют МСФО данные ещё и потому, что ВТБ по дивидендной политике платит дивиденды (если может) как раз по значениям из консолидированной отчётности (МСФО). И откидывать остальные компании в оценке бизнеса ВТБ было бы не объективно.

После таких новостей котировки ВТБ упали на 7%. Инвесторов напугали такие результаты. Погубит ли ВТБ такой большой убыток? На этот раз точно нет. Как минимум, потому что у банка на 2021 год было «нераспределённый прибыли», ну или собственных средств на 2,2 трлн рублей по МСФО.

Этот убыток лишь уменьшил подушку безопасности, но у ВТБ есть запас прочности ещё на два таких провальных года.

А будут ли они?

Если верить данным ВТБ, банк заработал за 2 месяца 2022 года уже порядка 65 млрд рублей. Так что зарабатывать банк не разучился, и если посмотреть на ту же отчётность, банк и в 2022 году умел зарабатывать. Но подвели несколько факторов.

ВТБ пришлось закрыть в минус много бизнеса за рубежом, «проглотить» большую валютную переоценку не в свою пользу в период доллара по 100-120 рублей, а также создать резервы под текущие кредиты клиентов.

Если же смотреть на бизнес цифры, то клиенты занесли в ВТБ дополнительные 3 трлн рублей на счета банка, по сравнению с 2021. На 31.12.2022 на счетах ВТБ было 18,6 трлн клиентских денег. Процентные доходы выросли на 400 млрд рублей (на 38%), а комиссионный доход просел всего на 7%.

Речи о том, что у ВТБ не так все плохо, не идёт. Всё-таки, это рекордный убыток в истории. Но нет сомнений, что ВТБ продолжит работать, как работал. Факторы, которые привели к росту расходов были отыграны в прошлом году, и в худшем случае может повториться только история с волатильностью рубля на коротком промежутке времени.

В целом, банк продолжит работать как работал и даже сможет зарабатывать. Открыть/Комментировать

2023-04-05 19:46:02 Почему биткоин растет

Биткоин отыгрывает недавнее падение, потому что в западной банковской системе начался кризис, и народ побежал относить деньги в биток. Но, как часто бывает – correlation does not mean causation (корреляция не подразумевает причинно-следственную связь).

Иными словами – биток растёт не потому, что в него бегут клиенты из-за банкопада. Клиенты рухнувших банков не смотрят на крипту как на средство защиты капитала – на дворе кризис и рецессия.

Давайте разберемся с двумя моментами – куда несут деньги клиенты банков, и что стало драйвером роста «крипто золота».

Клиенты банков бегут в более крупные банки. В США приток депозитов на счета топ-4 банков составил несколько десятков миллиардов долларов. Оно и логично – крупняк вряд ли ждёт участь региональных банков, поскольку их будут спасать власти, поскольку они Too Big to Fail – слишком большие, чтобы провалится.

Проблемы крупных банков, на которые приходятся 40-50% депозитов всей банковской системы, затянет всю экономику в бездну, если их не спасать.

А биток растет, потому что многие другие криптовалюты себя дискредитировали. Либо люди вложились в скам, либо обеспечение стейблкоина находилось в схлопнувшемся банке, либо биржа-эмитент токена испытывает проблемы. Иными словами – криптоинвесторы консолидировались в один актив, потому что всё остальное носит больше рисков невозврата средств.

Крипта – это не защитный актив. Эпоха её роста пришлась на растущую мировую экономику. А в момент роста инфляции, ключевых ставок и дополнительных рисков, много капитала вышло из криптоиндустрии и пошло отлеживаться в депозиты, гособлигации, под матрас или золото.

Капитализация крипторынка и близко не подошла к пику 2020-2021 годов. Произошло банальное перераспределение капитала.

Нового массового притока в крипту нет. Капитализация рынка не увеличилась. Среднестатистический житель Нью-Йорка, который имел счета в Signature Bank не захотел переводить остатки средств в высоковолатильную криптоисторию.

Скорей всего, он пошел в Bank of America и там открыл депозит. Открыть/Комментировать

2023-04-05 17:46:29 Как ты упускаешь возможности!

Иностранцев выгнали поганой метлой, а типичный россиянин, как всегда не видит денег под ногами.

Про инвестиции в бизнес - канал, где палят фишки, как миллиардеры увеличивают свои капиталы на 36% годовых и более, пока остальные теряют свои деньги в крипте и фондовом рынке

В этом канале ты узнаешь:

Почему внебиржевой рынок российских акций золотая жила, которую не видят 99% инвесторов в России.

Как действующий миллиардер выбирает прибыльные и недооцененные компании, и выгодно в них инвестирует?

Как сохранить свои сбережения в кризис, даже если инфляция съест все валюты.

Кто подпишется в течении суток получит инструкцию, как заработать первые 100 тысяч на инвестициях в частных бизнес!

Сохраняйте ссылку: https://t.me/+k5zy768nmJgzNmFi

#текстприслан Открыть/Комментировать

2023-04-05 12:01:05 Что такое маржинальная торговля

Мы много говорили о приумножении капитала через покупку/продажу активов на фондовом, валютном и долговых рынках.

На дистанции выигрывает долгосрочный инвестор, и 9 из 10 спекулянтов через 1-3 года уходят из активных торгов либо переходят в стан долгосрочных инвесторов и бросают попытки обыграть рынок.

Но бывают и исключения, когда спекулятивные стратегии приносят доходность больше, чем инвестиции в условный ETF. При этом можно не искать способ обыграть рынок, а следовать за ним и зарабатывать.

Активно торгующий инвестор старается заработать на схеме «купил дешевле, продал дороже». А кто пытается обыграть рынок, тот ищет лучший момент, когда зайти и выйти из актива. Но что, если мы хотим заработать на динамике цен без попыток обыграть рынок?

Тогда активные инвесторы переходят в маржинальную торговлю.

Маржинальная торговля – это способ проведения спекулятивных торговых операций с использованием заёмных средств и активов. Занимает клиенту средства и активы, как правило, брокер.

Допустим, у инвестора 1000 рублей, и он ожидает роста акции А на 5%. И её цена = 1000 рублей.

Купив актив на свои, через ожидаемый промежуток времени инвестор заработает 50 рублей (для упрощения уберем из примера все комиссии и налоги).

Если инвестор уверен в своих прогнозах и готов купить больше, а денег не хватает, брокер может выдать кредитное плечо.

В России брокеры в среднем выдают плечи 1:5. То есть брокер готов выдать «кредит» в 5 раз больше, а 1000 станет обеспечением маржинальной позиции.

Вложив 5000 рублей, заработав 5% и вернув кредитное плечо, доходность увеличится в 5 раз и составит 250 рублей или 25%.

Неплохо? Но и рисков тоже много. Если «ставка» будет минусить, брокер попросит доложить обеспечение. А если же инвестор не сможет этого сделать, произойдёт принудительное закрытие маржинальной позиции – маржин колл. За инвестором останется долг+комиссия, которую банк недополучил.

Не каждому клиенту и не под каждую сумму брокер даёт плечо. Его решение зависит от риск-профиля клиента, стиля его торговли, активов и риска, который он берет на себя.

И естественно, получая плечо от брокера, риски по такой позиции возрастают пропорционально величине плеча. Вероятность серьёзных потерь кратно увеличивается. Открыть/Комментировать

2023-04-05 10:01:43 323 019₽ в первый день открытия бизнеса. Реально?

Да, если бизнес открывает девушка миллиардера

А если серьезно, канал Бизнес с любовью — это реальный кейс от идеи до первых продаж.

Фишки по запуску с 0, поиск инвесторов и первых клиентов, продажи на высокий чек, проблемы и решения в режиме реального времени - полезно будет всем.

Подпишись и забирай фишки от одного из самых известных бизнесменов страны

#текстприслан Открыть/Комментировать

2023-04-04 16:01:14 Что с рублем?

Первоапрельская шутка на валютных торгах перенеслась на 3-е апреля. Рубль на открытии торгов неожиданно окреп к евро аж до 79 рублей (прошлую неделю закрывали по отметкам в районе 83 рублей). Но очень быстро ослаб к своей пятничной норме, и продолжил падение.

Что за аномалия?

Банковские аналитики предположили, что произошло закрытие пятничных сделок. Но нас больше интересует другая аномалия – почему рублю не помогает растущая нефть?

Налоговый период не укрепил рубль – компании собрали рублёвую ликвидность и заплатили в бюджет, но на курсе это никак не отразилось. В выходные ОПЕК+ и Россия решили сократить добычу нефти, и баррель подорожал. Но рублю всё равно, он слабеет, что идёт в разрез с логикой.

Рубль продолжают больше, а покупают взамен доллар. Видимо, экспортёры не торопятся переводить выручку в рубли. А ЦБ перестал работать в рамках бюджетного правила и продавать валюту (в частности юани), чтобы компенсировать выпадающие доходы бюджета от нефтегазового сектора.

Возможно, текущая динамика цен на нефть смотивирует ЦБ работать в обратном направлении (покупать валюту в резервы), но об этом мы узнаем, когда Минфин покажет мартовскую статистику по доходам и расходам.

Если доходная часть увеличилась, Минфин мог дать отмашку ЦБ собрать ещё валюты в резервы. И тогда всё встанет на свои места. Открыть/Комментировать

2023-04-04 14:00:03 Проблемы решаемы. Необязательно с тремя высшими образованиями, раскрытием чакры денег и удачей в созвездии пятки.

Иногда кажется, что нет. Когда бьёшься об стенку в попытке заработать лишние 50К; когда устал воевать с рынком; когда скупаешь тренинги и курсы, но результатов всё равно нет.

Но решения есть! И для вас тоже.

Канал «Агментек: советы» — сборник советов от экспертов центра решения проблем. Бесплатные интенсивы, подборки лайфхаков, полезные методы и разборы на простых историях простых людей. Всё для того, чтобы как можно больше людей могли решать проблемы, которые мешают им жить.

Недавно там прошёл интенсив «Что-то не так с деньгами» — подписчики вместе с экспертами разбирали, откуда растут ноги у проблем с финансами и какие есть способы это решать. Все материалы в открытом доступе бесплатно — записи вебинаров, видео-уроки и практические задания.

Вебинар «Зачем деньги»
Урок «Пахота и создание ценности»
Урок «Умею, могу, выбираю»
Вебинар «Так где же деньги»

#текстприслан Открыть/Комментировать

2023-04-03 12:02:08 Какой драйвер роста может получить российский фондовый рынок

Март-апрель 2022 года запомнился нам по многим причинам. Одной из них была ключевая ставка на уровне 20%, а вместе с ней и депозиты по 20+% годовых.

Ставка на таком уровне продержалась месяц-полтора, но кто имел средства, мог получить солидную доходность.

Сейчас эти депозиты истекли либо вот-вот истекут, а значит для банковского сектора и фондового рынка станут доступны эти средства. И куда бы они не пошли, в первую очередь в плюсе будут банки.

По слухам, ЦБ знал как минимум о 4-х банках в РФ, которые в 2022 году были на грани дефолта из-за проблем с балансом и капиталом. Но раз ЦБ разрешает не всем банкам раскрывать финансовые показатели, узнать что это за банки мы пока не можем.

Но вернемся к деньгам банковских клиентов. Если они останутся в банках, это положительно отразится на стоимости их акций (не является инвестиционной рекомендацией).

Наверняка, большая часть клиентов после доходности 20 годовых не вернёт средства на депозит под 8 процентов с инфляцией в 11. Скорее всего, эти деньги потекут на фондовый рынок. И об этом несколько месяцев говорит статистика Мосбиржи – клиентов становится больше, а с ним и общий объём капитала.

Пришедшие деньги станут драйвером роста фондового рынка, но встаёт вопрос: «Куда конкретно пойдёт этот капитал?»

Вероятней всего, в крупный бизнес, поскольку именно он быстро восстанавливается после кризиса. А ещё в этом году крупные эмитенты могут стать плательщиками самых больших дивидендов. Так что не удивлюсь, если в ближайшее время голубые фишки начнут движение вверх на новых деньгах инвесторов (не является инвестиционной рекомендацией). Открыть/Комментировать

2023-04-03 10:01:29 Офлайн-бизнес сдох. Проще всего заработать в интернете.

Небольшая кофейня окупается примерно год и приносит около 150 тысяч в месяц. При этом владелец занимается поставками, учётом финансов, наймом сотрудников и всё это без выходных и отпуска.

А теперь посмотрите на телеграм-канал:

– Паблик на 10к людей приносит столько же, как и кофейня
– На работу в худшем случае уходит 3 часа в день
– Начать можно с 50к в кармане, окупив их за пару недель

Потолка дохода попросту НЕТ, а обучиться всему можно на канале Telegram возможностей. Автор – Илья Мидасов, владелец сети из 30 каналов.

В блоге объясняет, как с помощью телеги в 10-20-30 раз умножить любые вложения. Даже если нет опыта и понимания, как тут всё работает.

Подписывайтесь, это самый быстрый способ заработать в интернете: t.me/TelegaMidasova Открыть/Комментировать