2023-04-11 16:00:00
Что такое внебиржевые торги?
10 апреля Мосбиржа запускает платформу для торговли финансовыми инструментами, размещение которых не проходило на бирже. Как бы это комично ни прозвучало, но биржа создала ещё одну биржу для определённого типа бумаг. Доступ к этим торгам получат только квалифицированные инвесторы.
Чем биржевые торги отличаются от внебиржевых
Компании, чьи акции торгуются на обычной бирже, прошли IPO или первичное размещение ценных бумаг. Здесь был аудит, инвест-банки помогали с созданием проспекта эмиссии и листингом, а также собирали первые заявки на покупку акций. После выхода на биржу цена бумаг такой компании устанавливается на рыночной основе в ходе торгов.
У таких бумаг определенный уровень ликвидности и объём free float (объём бумаг, которые котируются на открытых торгах).
Чем бумага более ликвидна, тем больше спрос на неё и легче её продать.
Но существуют, например, акционерные общества, акции которых нельзя купить на открытом рынке. Такие компании либо не проводили IPO, либо провели делистинг, стали непубличными и прекратили торги.
Во всех случаях могут найтись инвесторы с ценными бумагами на руках, которые не продать – для них нет организованного рынка.
И именно для таких ситуаций создаются внебиржевые торги.
Компании, ценные бумаги которых будут обращаться на таких торгах, должны публиковать аудированную отчётность по МСФО, чтобы инвесторы знали, куда они попадают.
Какие риски несут подобные торги
1) Риски ликвидности. Если вы что-то приобрели, не факт что на эти активы найдётся покупатель.
2) Ценообразование. Сделки могут проходить в «штучном» формате, поэтому цена формируется не так эффективно, как на сопоставимые активы с открытых биржевых торгов. Высок риск покупок сильно выше рыночной цены. В идеале для такой покупки нужно приглашать оценщика или проводить оценку самостоятельно.
Такая сделка по купле/продаже активов может быть менее удобной и защищённой. На организованных торгах вы уверены, что вас внесут в реестр акционеров, и сделку можно совершить по одной кнопке. На неорганизованных торгах это проходит дольше и с большей бюрократией.
567 views13:00