ЕАБР

2022-07-14 11:02:17 Раскорреляция динамики национальных валют — новый феномен в ЕАЭС+

Это связано с сильным укреплением рубля.

Казахстанский тенге с начала года ослаб к рублю более чем на 30%, кыргызстанский сом — на 17%, белорусский рубль — на 40%, а армянский драм — на 20%.

Все это может нести для экономик ощутимые и неоднозначные последствия, которые еще предстоит увидеть.

Подробнее — в свежем Макрообзоре аналитиков ЕАБР и в комментарии главного экономиста Банка Евгения Винокурова.

@eabr_bank Открыть/Комментировать

2022-07-14 10:02:55 Аналитики ЕАБР представили очередной выпуск Макроэкономического обзора

В нем содержится детальный анализ текущей экономической ситуации, выявлены признаки стабилизации инфляции и новый феномен — раскорреляция динамики национальных валют.

По итогам пяти месяцев текущего года агрегированный рост ВВП региона операций ЕАБР оценивается аналитиками Банка в размере 0,9% г/г.


В Казахстане (рост +4,6% г/г), Армении (+10,2% г/г) и Кыргызстане (+5,7% г/г) экономическая активность демонстрировала сильную динамику.


В Таджикистане рост ВВП замедлился, но оставался положительным.


Экономики России (+0,5% г/г) и Беларуси (-3,4% г/г) подверглись сильному внешнему давлению, что привело к снижению деловой активности.

Подробнее — на сайте ЕАБР.

@eabr_bank Открыть/Комментировать

2022-07-11 09:00:53 Еженедельный обзор от аналитиков ЕАБР

Инфляция в Армении составила 10,3% г/г по итогам июня 2022 г. после 9,0% г/г в мае. Ускорение инфляции во многом определяется динамикой цен на продовольствие (рост на 17,1% г/г, после 14,5% г/г в мае). Ускорился рост цен на непродовольственные товары и услуги: в июне они повысились, соответственно, на 7,5% и 5,3% г/г, после 6,8% и 4,8% г/г в мае. Росту потребительских цен в стране, помимо внешних факторов (динамики мировых цен на продовольствие и энергию), способствует быстрое расширение внутреннего спроса (рост экономики достиг 13,0% г/г по итогам мая) в условиях миграционного и туристического притока, а также рост кредитования.

Золотовалютные резервы Беларуси в июне выросли на $ 96,6 млн и на 1 июля составили $ 7 506,2 млн. Поддержала объем золотовалютных резервов покупка валюты Нацбанком и Минфином на сумму около $ 194 млн. Негативное влияние оказали переоценка золота из-за уменьшения мировых цен и погашение валютных обязательств правительства ($ 210 млн).

Совокупный PMI Казахстана в июне 2022 г. сохранился вблизи максимальных значений за всю историю наблюдений. Обрабатывающие отрасли и сектор услуг третий месяц подряд демонстрируют уверенный рост. Новые заказы увеличились на фоне повышенной потребительской активности и укрепления клиентского спроса. Казахстанские производители сохраняют оптимистичный настрой в отношении перспектив деловой активности.

Профицит государственного бюджета Казахстана составил 358,5 млрд тенге в январе — мае 2022 г. Опережающий рост доходов над расходами формирует положительное сальдо государственного бюджета. Поступления в бюджет выросли на 39,9% по сравнению с январем — маем 2021 г., из-за роста налоговых доходов и трансфертов из Национального фонда. Налоговые сборы в текущем году выросли в условиях ускорения экономической активности, а также благоприятной ценовой конъюнктуры на ключевые экспортные товары Казахстана. Расходы увеличились (+18,9% г/г) в основном за счет повышения заработной платы работникам сферы образования и повышения отчислений на цели обслуживания долга и социального назначения. Годом ранее дефицит составлял 758,8 млрд тенге.

Сводный индекс PMI в России увеличился до 50,4 по итогам июня с 48,2 месяцем ранее. Индикатор вернулся на уровни выше нейтрального 50, что может говорить о восстановлении экономической активности. Результаты российской экономики по итогам пяти месяцев сложились лучше ожиданий. В связи с этим высока вероятность, что спад экономики в 2022 г. может быть меньше нашего майского прогноза в 7%.

Годовая инфляция в России замедлилась до 15,9% по итогам июня 2022 г. По сравнению с маем потребительские цены снизились на 0,35%. Этому способствовали сжатие внутреннего спроса и укрепление рубля. Не исключаем, что по итогам года рост цен сложится ниже нашего майского прогноза и составит 13–14%. Вместе с тем риски ускорения инфляционных процессов в осенний период сохраняются из-за вероятного исчерпания запасов и роста транспортно-логистических издержек. У ЦБ есть возможность продолжить смягчение политики — ключевая ставка может быть понижена до 8,5–9% в июле.

Экономика Таджикистана демонстрирует снижение темпов роста по сравнению с темпами в I квартале 2022 г. По итогам мая промышленность увеличила выпуск на 3,8% г/г (в I квартале его рост составил 17,1% г/г), а инвестиции сократились на 10,3% г/г (рост на 9,6% г/г в I квартале). Положительное влияние на динамику экономики оказывает рост в сельском хозяйстве — на 7,6% г/г в мае, на 9,1% г/г в I квартале. Продажи в розничной торговле притормозили рост — до 3,9% г/г в апреле после 10,7% г/г в I квартале, но уже в мае он восстановился до 9,8% г/г. Одной из основных причин могло стать укрепление российского рубля, позитивно сказывающееся на объеме поступающих в Таджикистан денежных переводов. Согласно нашему базовому прогнозу по итогам 2022 г., ВВП страны увеличится в реальном выражении на 4,2%, после роста на 9,2% в 2021 г.

@eabr_bank Открыть/Комментировать

2022-07-04 09:01:01 Макрообзор за неделю аналитиков ЕАБР

Экономическая активность в Армении увеличилась на 10,2% г/г в январе — мае. Динамика показателя ускорилась до 13% г/г в мае преимущественно за счет расширения секторов услуг и торговли. Рост секторов объясняется активным туристическим сезоном и расширением спроса со стороны нерезидентов. Положительный вклад внесли строительство и промышленность. Промышленность поддержали обрабатывающие отрасли, а объемы строительства увеличились на фоне усиления кредитования отрасли и устойчивого роста ипотечного кредитования.


Индекс PMI обрабатывающей промышленности Казахстана достиг максимума с марта 2019 г. В июне 2022 г. показатель вырос до 53 (с 52 месяцем ранее) в результате увеличения количества новых заказов, повышения уровня занятости и покупательной активности. При этом сохраняются существенные перебои в цепях поставок из-за действия рестрикций в отношении России, что обуславливает рост издержек производителей и сокращение объемов запасов. Тем не менее казахстанские производители сохраняют оптимистичный настрой в отношении перспектив деловой активности.

Инфляция в Казахстане в июне 2022 г. ускорилась до 14,5% г/г. Сохраняется давление со стороны мировых рынков продовольствия. Годовые темпы роста цен на продукты питания и безалкогольные напитки остались несколько выше 19%. Рост издержек производителей непродовольственных товаров и расширение потребительского спроса оказали дополнительное влияние на ускорение инфляции в Казахстане в июне 2022 г.

Внешнеторговый оборот товаров Беларуси в мае сократился на 13,9% г/г в стоимостном объеме. Экспорт снизился на 10,3% г/г (в страны вне СНГ — на 28,3% г/г, в страны СНГ, кроме РФ, — на 65,4% г/г). При этом поставки белорусских товаров в Россию в мае выросли на 29,4% г/г в долларовом эквиваленте, что объясняется укреплением российского рубля к доллару. Стоимостной объем импорта товаров в Беларусь в мае снизился на 17,3% г/г в условиях ослабления внутреннего спроса.

Республиканский бюджет (с учетом бюджета ФСЗН) Беларуси по итогам пяти месяцев исполнен с дефицитом 1% ВВП. Годом ранее бюджет был дефицитным в размере 1,3% ВВП. Снижение дефицита связано с уменьшением расходов на общегосударственную деятельность, что может объясняться большими объемами господдержки в начале прошлого года. Доходы бюджета центрального правительства по итогам пяти месяцев сократились на 0,4 п. п. ВВП — из-за падения доходов от ВЭД в связи с сокращением экспорта калия и нефтепродуктов, а также уменьшения поступлений НДС и налога на прибыль (относительно ВВП) в условиях ослабления внутренней экономической активности. В течение года дефицит бюджета может расшириться до 2–3% ВВП из-за сокращения доходов относительно ВВП и необходимости финансирования расходов.

ВВП России в мае сократился на 4,3% г/г после снижения на 2,8% г/г в апреле. Снижение к апрелю с устранением сезонности оценивается около 0,6%. Ключевыми факторами стали сжатие внутреннего спроса в результате ужесточения условий кредитования, осложнение сотрудничества с зарубежными контрагентами и нарастание неопределенности. Так, потребительская активность в мае снизилась на 7,5% г/г, оптовая торговля — на 15,5% г/г, грузооборот транспорта — на 1,8% г/г, обрабатывающая промышленность — на 3,2% г/г. При этом динамика нефтяного сектора складывается лучше прогнозов (добыча нефти и газа снизилась на 3% г/г в мае после -3,6% г/г в апреле). В связи с этим увеличивается вероятность, что спад экономики в 2022 г. может ограничиться 5%.

@eabr_bank Открыть/Комментировать

2022-06-27 09:00:43 Еженедельный обзор новостей аналитиков ЕАБР

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило суверенный кредитный рейтинг Казахстана на уровне BBB, прогноз «стабильный». По мнению аналитиков Fitch, потрясения, вызванные январскими событиями, реализацией геополитических рисков в регионе и введением рестрикций в отношении России были смягчены благоприятной ценовой конъюнктурой на мировом рынке нефти и ожидаемым увеличением объемов ее добычи с 2023 г. на месторождении Тенгиз. Сильный фискальный и внешний балансы обеспечивают устойчивость экономики к внешним шокам.

В июне в России отмечается недельная дефляция, а годовой рост потребительских цен на 17 июня замедлился до 16,4% с 17,1% в мае. Дефляция частично объясняется снижением стоимости плодоовощной продукции, которая характеризуется высокой волатильностью. Вместе с тем сильное дезинфляционное давление оказывает слабый внутренний спрос и укрепление рубля. По итогам июня годовой рост цен может опуститься до 16%. Если курс рубля к доллару останется в диапазоне 50–60, то рост потребительских цен по итогам года может не превысить 13%. Вместе с тем риски интенсификации инфляционных процессов в осенний период сохраняются из-за вероятного исчерпания запасов подпавших под ограничения товаров и возросших транспортно-логистических издержек.

ВВП Беларуси в мае сократился примерно на 8,8% г/г после снижения на 6,5% г/г в апреле. Введенные ограничения и разрывы производственно-логистических цепочек привели к падению производства обрабатывающей промышленности (на 11,8% г/г в мае), оптовой торговли (на 25,4% г/г) и грузооборота транспорта (на 33,6% г/г). Инвестиции в мае сократились на 25% г/г. Поддержал ВВП в мае сохраняющийся рост IT-сектора. Временному смягчению экономического спада также способствовало наращивание складских запасов. В ближайшие месяцы экономическая активность может продолжить сокращаться вследствие ослабления потребительского и инвестиционного спроса, а также уменьшения экспортных поставок. Базовый прогноз по ВВП Беларуси — падение на 6,5% в 2022 г.

@eabr_bank Открыть/Комментировать

2022-06-24 17:56:24 Председатель Правления ЕАБР Николай Подгузов представил председателю Совета Банка, Премьер-Министру Республики Казахстан Алихану Смаилову, наработки по ключевым инвестиционным мегапроектам

Евразийский транспортный каркас увеличит скорость и объем перевозок, обеспечит бесшовность за счет внедрения цифровых решений, углеродный след будет на 25% меньше по сравнению с морским путем.

Евразийская товаропроводящая сеть обеспечит продовольственную безопасность более 220 млн человек, увеличит объем выпуска продукции АПК на 5–7% в год.

Развитие водно-энергетического комплекса Центральной Азии сократит дефицит водных ресурсов в регионе и обеспечит необходимые генерирующие мощности за счет координации совместного развития энергетических систем государств — участников ЕАБР.

Цифровая трансформация региона направлена на формирование экосистемы цифровых проектов — автономных и взаимосвязанных с положительным эффектом для всех свобод интеграции: движения товаров, услуг, капитала и рабочей силы.

@eabr_bank Открыть/Комментировать

2022-06-24 17:46:13 Итоги 2021 г. подведены на заседании Совета ЕАБР под председательством Премьер-Министра Республики Казахстан Алихана Смаилова.

В 2021 году:

достигнут максимальный текущий инвестпортфель за историю Банка — $ 4,5 млрд;

запущено 19 новых проектов;

доля проектов с интеграционным эффектом — 59,6%;

чистая прибыль в 2,1 раза выше плана — $ 37,1 млн.

В этом году особое внимание будет уделено развитию проектов в Казахстане, Армении, Таджикистане и Кыргызстане в рамках разработанных 5-летних страновых стратегий.

@eabr_bank Открыть/Комментировать

2022-06-21 15:14:24 ФЦИ ЕАБР запустил приложение «Работа в ЕАЭС»

Приложение «Работа в ЕАЭС» было представлено главам правительств ЕАЭС на заседании Евразийского межправсовета. Презентацию провел зампред Банка, куратор Фонда цифровых инициатив ЕАБР Тигран Саркисян.

«В настоящее время сервисы „Работа в ЕЭАС“ предоставляются в рамках российского сегмента. Иными словами, граждане стран ЕАЭС и СНГ могут получить государственные и коммерческие услуги при трудоустройстве в России. Ведутся переговоры по запуску аналогичных сервисов приложения в других странах ЕАЭС», — отметил Тигран Саркисян.

В российском сегменте приложения уже можно:

• Проверить ограничения на въезд
• Проверить ИНН
• Проверить страховой стаж
• Обратиться в трудовую инспекцию
• Признать документы об образовании
• Оформить патент
• Оформить медицинский полис
• Арендовать жилье
• Купить авиа- и ж/д билеты
• Купить сим-карту

Возможности приложения будут постоянно расширяться.

Приложение доступно для скачивания в App Store и Google Play.

@eabr_bank Открыть/Комментировать

2022-06-20 09:00:46 Обзор за неделю от аналитиков ЕАБР

Центральный банк Республики Армения сохранил ставку рефинансирования на уровне 9,25% на заседании 15 июня. Укрепление курса драма на фоне значительного роста экспорта услуг и притока финансовых средств сдерживает инфляцию, что позволило регулятору пока не менять уровень ставки. Вместе с тем в мае инфляция ускорилась до 9,0% г/г после 8,4% г/г месяцем ранее, сохраняется внешнее давление на цены, дополнительное проинфляционное влияние оказывает расширение потребительского спроса со стороны нерезидентов.

Инфляционное давление в Беларуси в мае оставалось повышенным. Потребительские цены выросли за год на 17%. Прирост цен за месяц с устранением сезонности оценивается в 0,8–0,9%, что ниже апрельского значения, но по-прежнему выше темпа, соответствующего цели 5%. Замедление месячной инфляции в мае связано с динамикой высоко волатильных цен плодоовощной продукции. Очищенная от сезонности базовая инфляция осталась на апрельском уровне — 1,3% м/м. Это говорит о сохраняющемся давлении на цены со стороны повышения издержек из-за транспортно-логистических осложнений и роста цен на сырье на мировом рынке. Действие обозначенных факторов сохранится в ближайшие месяцы, однако усилится дезинфляционное влияние слабого внутреннего спроса. В результате годовая инфляция в июне может остаться вблизи 17%.

Рост ВВП Казахстана ускорился до 4,6% г/г в январе — мае 2022 г. с 4,4% г/г в январе — апреле 2022 г. Улучшению показателя способствовало расширение активности в секторе услуг, в первую очередь в торговле, где темпы роста ускорились до 10,8% г/г. Строительный сектор также сохранил высокие обороты (+8,9% г/г). Ослабление динамизма в промышленном секторе связано с замедлением темпов роста в металлургической отрасли. Во второй половине 2022 г. может произойти ослабление спроса на казахстанские товары со стороны мировых рынков в условиях высокой неопределенности и со стороны внутреннего потребления на фоне повышенной инфляции.

ВВП Кыргызской Республики вырос на 5,7% г/г в январе — мае 2022 г. Ускорение показателя отчасти сформировано за счет низкой базы предыдущего года. В аналогичном периоде 2021 г. ВВП сократился на 1,7% г/г. Повышение объемов производства золота на 29,7% г/г также внесло вклад в динамику экономического роста. Расширение активности в сельском хозяйстве и строительстве продолжилось умеренными темпами 2,2% г/г и 3,1% г/г соответственно. Сдерживающее влияние оказал спад производства в энергосекторе. По мере выхода из расчета низких показателей предыдущего года темпы роста ВВП могут замедлиться.

Инфляция в Кыргызской Республике снизилась до 14,0% г/г в мае 2022 г. с 14,5% г/г месяцем ранее. Перенос эффекта ослабления курса сома в потребительские цены по всей видимости завершился в апреле. В мае месячные темпы инфляции снизились до 0,3% с пикового значения в марте 2022 г. в размере 3,2%. При этом давление со стороны мировых рынков продовольствия и энергоресурсов, а также глобальных цепей поставок увеличивается, что может препятствовать дальнейшему замедлению внутренних потребительских цен в республике.

Инфляция в Таджикистане составила 7,5% г/г в мае 2022 г. Динамика показателя сохранилась в пределах целевого ориентира 6%(±2). Стабильности инфляции способствует ослабление давления со стороны валютного курса.

@eabr_bank Открыть/Комментировать

2022-06-16 15:00:47 ЕАБР готов стать центром проектов ГЧП для устойчивого развития в ЕАЭС+
 
Об этом заявил зампред Правления ЕАБР Денис Ильин в ходе круглого стола «ГЧП для обеспечения устойчивого развития в государствах ЕАЭС+», организованного Банком в ВШМ СбГУ.
 
«Евразийский банк развития как межгосударственная организация, созданная государствами — членами ЕАЭС, готов выступать консолидатором ресурсов по созданию „устойчивой“ инфраструктуры и центром компетенций по „взращиванию“ проектов ГЧП для устойчивого развития в странах ЕАЭС», — отметил Денис Ильин. 
 
Сейчас рынок «зеленого», «устойчивого» инвестирования находится в странах ЕАЭС на стадии становления. Для развития этого рынка требуются согласованные усилия всех заинтересованных сторон. 
 
Участники круглого стола поделились опытом ГЧП в Армении, Беларуси, Казахстане, Кыргызстане, России, Таджикистане. В повестке – обсуждение примеров ГЧП, вопросы оценки влияния проектов на достижение целей устойчивого развития и ESG.
 
Запись встречи доступна по ссылке.
 
@eabr_bank Открыть/Комментировать