​Обувь России (OR Group). Продавать и не жалеть • Доходност | BondStory

​Обувь России (OR Group). Продавать и не жалеть

• Доходность к погашению: 11,2%

• Погашение: 22.09.2022

• Тикер:ОР-001Р-01

На наш взгляд, Обувь России именно та история, которую нужно исключить из портфелей инвесторов в High Yield.

Компания стабильно сжигает 1,5-2 млрд в год денежных средств, что увеличивает долговую нагрузку. Мы не видим детерминантов изменения ситуации и дальнейший рост долга будет критичным. Несмотря на привлекательную доходность, риски ухудшения финансового состояния и дальнейшей реструктуризации очень высоки. Недавно ВТБ выделил дополнительную кредитную линию группе, это улучшает краткосрочную ликвидность, но не меняет долгосрочные мрачные перспективы.

На наш взгляд, Обувь России в портфеле любого инвестора это жирный Strong sell.