Продаётся юзер

2021-07-06 09:00:48 ​​Взгляд на Netflix

Акции этой компании за последние 10 лет выросли в 10 раз. Не было ни одного квартала, чтобы выручка компании падала. Почему Netflix так успешен?

Если сравнивать с аналогичными компаниями, например с Walt Disney, то заметим, что при меньшем бюджете у Netflix больше подписчиков, около 200 млн. А с введением технологии 5G количество подписчиков может увеличиться пятикратно. У Amazon полка фильмов больше в 6 раз, но он всего лишь второй в своем секторе. Netflix его превосходит за счет стримингов, создания своего уникального контента и ориентации на рынок других стран. Уже сейчас 50% выручки Netflix получает за границами США.

За 1 кв 2021г выручка составила $7,163 млрд. (+19,5% г/г), прибыль $1,707 млрд. (+58,5% г/г). Долг значительный $7,156 млрд., но за год сократился на 25%

Маржинальность на приличном уровне – 14%. Достаточно высокий P/E = 63, но два года назад этот показатель был в 2,5 раза выше.

Однако, в настоящее время, над Netflix начали сгущаться тучи. Как пионер рынка потокового вещания он расцвел в период карантина, но сидевшие взаперти люди теперь спешат вернуться в реальный мир. Это негативно отражается на текущем тренде. Он начал приобретать медвежий характер. Отставание Netflix от остальных компаний группы FAANG объясняется активизацией роста конкурирующих сервисов, особенно Walt Disney и Amazon, которые стали захватывать рынок Netflix, в результате чего сократили его долю с 29% до 20%.

Еще одна проблема набирает обороты. Акционеры Netflix уже много лет выражают недовольство корпоративным управлением компании и начинают терять терпение, а это грозит началом распродаж больших пакетов, что окажет дополнительное давление на цену бумаги. Но долгосрочным инвесторам текущую слабость в акциях Netflix можно рассматривать как возможность для покупки, особенно если удастся поймать акции в районе 400$.

Также стоит помнить про специфические риски в данной компании. В случае, если крупные проекты компании не будут с восторгом встречены зрителями, то котировки акций могут реагировать крайне негативно. Поэтому краткосрочные покупки в данной бумаге достаточно опасны.

Качественная Аналитика от НЭП Открыть/Комментировать

2021-07-05 09:01:04 ​​Как заработать на росте ставок?

Центральный банк России дает инвесторам сигналы о продолжении ужесточения денежно-кредитной политики. Так Эльвира Набиуллина заявила, что на июльском заседании будет рассматриваться вопрос о повышении процентной ставки на 25-100 базисных пунктов. Ее заместитель также отметил, что к концу года, ставка, вероятно, будет 6,5% или выше.

Прямой способ заработать на повышении процентных ставок – открыть шорт по длинным облигационным выпускам. Однако, для инвесторов, которые избегают спекулятивных инструментов, отыграть ужесточение ДКП, можно попробовать через покупку акций банков.

На российском рынке есть четыре адекватных представителя этой отрасли – Сбер, ВТБ, Тинькофф и БСП. Однако, Тинькофф из рассмотрения сразу выпадает ввиду того, что на данный момент цена отвязана от фундаментальных показателей и имеет высокую волатильность, поэтому отыгрывать через них макротренд затея плохая.
 
Что касается Сбербанка и ВТБ, то из этой пары, думаю, стоит отдать предпочтение первому. Хотя и оба банка оценены примерно справедливо, однако токсичность менеджмента ВТБ может спутать инвесторам все карты. С другой стороны, есть уверенность, что ВТБ выполнит свой план по прибыли на 2021 год в 270 млрд и выплатит высокие дивиденды, что соответственно также может привести к росту стоимости акций.

Наиболее безопасным кандидатом в банковском секторе и самым интересным с точки зрения риска-доходности является Банк Санкт-Петербург. При эффективности чуть ниже Сбера, капитал Банка оценивается почти в 2 раза дешевле ВТБ. Рост ключевой ставки ЦБ должен приводить к росту чистой процентной маржи, что для банка с выраженной классической банковской моделью бизнеса наиболее существенно отразиться на финансовых результатах в лучшую сторону. При этом, сильная недооцененность снижает потенциал падения акций.

Качественная Аналитика от НЭП Открыть/Комментировать

2021-07-02 09:00:47 ​​Нефтяной рынок

Котировки черного золота штурмуют локальные максимумы и же превысили до пандемические значения, даже несмотря на то, что еще год назад можно было увидеть отрицательную цену на нефть.

Причин как всегда несколько – общее ралли сырьевых товаров, ослабление доллара к другим валютам, а также дисбаланс спроса и предложения на нефтяном рынке.

Остановимся подробно на последнем, так-как сейчас можно наблюдать уникальную картину – экономики восстанавливаются, спрос на топливо растет, запасы в хранилищах падают, а большинство нефтяных стран не желают увеличивать добычу более быстрыми темпами.

Если посмотреть в отчет ОПЕК, то можно увидеть, что картель ожидает спрос в 4кв2020 года в районе 100 млн.б.с, при этом, добыча стран не ОПЕК прогнозируется на уровне 65-67 млн. б.с., по своей же добычи ОПЕК прогноза не дает, но нетрудно заметить, что на текущий момент их планка ~30-32 млн б.с. Таким образом, даже при реализации позитивного сценария по наращиванию объёмов, дефицит на нефтяном рынке сохранится до конца года. По оценкам Банка России, даже предложение иранской нефти в 1,5 млн. б.с. в случае снятия эмбарго его не перекроют

Более того, одна из крупнейших нефтедобывающих стран – Саудовская Аравия несколько месяцев добровольно сокращала добычу на 1 млн.б.с. больше, чем положено по квоте. Следовательно, можно предположить, что саудиты заинтересованы в высоких ценах на нефть, нежели на росте добычи. Даже на вчерашнем заседании они выступали за продолжение действия ограничений на добычу.

Интерес саудитов может быть в SPO Saudi Aramco, ведь, чем выше цена на нефть, тем дороже можно реализовать пакет национальной компании.

Поэтому, складывается впечатление, что 100 долларов по нефти – достаточно вероятная цель, хотя даже без ее достижения можно найти интересные идеи среди нефтяников. Например, Газпромнефть еще не перехаила докризисные уровни, на такой нефти, а также ослабшем рубле. Вероятно, по ней можно ожидать в этом году значения в 500+ руб, если дальнейшее ралли в нефти продолжится.

Но стоит помнить и про риски – сырьевые рынки цикличны, инвестировать на долгосрок, особенно уже далеко от “дна”, практически нецелесообразно, но вот проехать на тренде и вовремя “забрать фишки” – возможность хорошая. 

Качественная Аналитика от НЭП Открыть/Комментировать

2021-07-01 09:00:54 ​​Спред между НКНХ ао и ап

Обыкновенные акции Нижнекамскнефтехима с середины апреля выросли примерно на 25%, при этом привилегированные акции остались на тех же уровнях. Если мы посмотрим соотношение NKNC/NKNCP, то можем заметить, что если в 2019-2020 году обычка стоила на 5-10% процентов дороже, то теперь эта разница приближается к 40-50%.

Все дело в дивидендах. Они одинаковы на обычные и привилегированные акции, поэтому стоимость их была примерно одинакова, обычка стоила чуть дороже за счет права голоса и большей ликвидности. В 17-18 году, спред между акциями был больше, потому что по дивидендной политике дивиденд может не выплачиваться, а уходить в накопление, большого смысла держать привелегированные акции, пока по ним не было дивидендов, не было.

Если смотреть с 2012 года, то средний спред между акциями был 55%, но после возврата к выплате дивидендов в 2019 году спред сузился до минимума.

Компания не планирует на данный момент резать дивиденды, а следовательно, есть основание, что спред вернется к разнице в 5-10%. В 2014 году дивиденды составляли 1 рубль, в 2015 уже 1,52 рубля на акцию. Теперь, по прогнозу аналитиков в следующие 12 месяцев выплата может составить 10,33 рубля на акцию, что от текущих цен составляет 13,64% годовых.

Вероятно, отставание привилегированных акций НКНХ связано с их низкой ликвидностью и в ближайшем будущем они начнут догонять по динамики обыкновенные акции, а это потенциал роста до 100 рублей за акцию (потенциал роста 30% у NKNCP). Для тех же, кто ставит стопы, ограничение риска находится на уровне 70-72 рублей (риск ~5%). Выходит, что в данной идеи соотношение риска и доходности достаточно привлекательное, более того, поддержку котировкам окажут высокие дивиденды.

Из рисков можно отметить высокий валютный долг компании и сделки по слиянию и поглощению, в результате которых новые акционеры могут пересмотреть существующую дивидендную политику. 

Качественная Аналитика от НЭП Открыть/Комментировать

2021-06-30 09:01:02 ​​Русская Аквакультура – актуальная ситуация

Русаква является уникальной компанией на российском рынке. Несмотря на ее отношение к продовольственному сектору, как Русагро или Черкизово, продукт компании нацелен на другой ценовой сегмент покупателей. Так, если в трудные времена большинство людей начинают экономить на сладостях (спрос на сахар) и сосисках, то те, кто покупает регулярно красную рыбу, не такие бедные, чтобы снижать спрос на данную продукцию.

Русаква относится к компании роста, поэтому оценивать ее по дивидендной доходности смысла мало, нужно смотреть на рост показателей. С этого квартала культура начала публикацию ежеквартального консолидированного отчета, по которому мы можем увидеть рост продаж и других операционных показателей.

Однако, самое интересное – специфика бизнеса Русаквы. Для того, чтобы продать рыбу, она должна дорасти до определенных размеров. Если вода будет холодной, то рыба растет медленней. При этом, стоимость биологических активов (оценка рыбы), будет изменяться скачком при достижении определенных размеров, до этого же рыба оценивается по цене малька.

В отчетности можем заметить, что год назад 10 тыс. тонн плавающей рыбы оценивались в ~9 млрд рублей, а сейчас 22 тыс. тонны оценивают в ~7 млрд. Нет, не рыба на прилавках подешевела, а мальки вследствие холодной зимы и весны еще не достигли своего торгового веса. Следовательно, в отличие от рыбы в прошлом году, у текущей биомассы есть дальнейший потенциал роста, а достижение рыбы определенного веса приведет к сильной переоценке биологических активов в положительную сторону.

Поэтому не исключено, что в этом году можно будет увидеть цену около 450-500 рублей за акцию. Пока все выглядит так, что акция может проторговаться у исторического максимума и продолжить импульсный рост.  Но нужно помнить, что акции компании малоликвидны, поэтому в них повышенная волатильность – высокий риск. 

Качественная Аналитика от НЭП Открыть/Комментировать

2021-06-29 09:01:14 ​​Газпром и дивиденды

Котировки национального достояния продолжают идти вверх с ноября и тащить за собой весь российский индекс. Причин тому несколько:

Высокие цены на газ в Европе
Снижение геополитических рисков
Высокая див. доходность по итогам 2021 года

Стоимость цены на газ на хабе TTF в Нидерландах уже превысила 400$, в Германии и Австрии тоже подбирается к этой цифре, в прошлом же году цены были в 4 раза ниже. Все дело в холодной зиме, которая сожгла запасов больше, чем планировалось, а также в падении предложения со стороны американского СПГ, ввиду цепочек банкротств и переориентации части поставок на Азию.

Постройка северного потока 2 наконец-то завершается, вместе с этим из новостного фона будут постепенно уходить негативные новости, связанные с этим проектом, следовательно, эмоциональное давление на котировки будет ниже.

Если смотреть на цены на газ и курс рубля, а также на то, что Газпром перешел к выплате 50% от чистой прибыли на дивиденды, становится ясно, что дивиденды по итогам 2021 года будут рекордными.

Консервативный прогноз по дивидендам – 25 рублей на акцию, однако, как мы видим, рост цен на газ продолжается и поэтому цифра может быть более оптимистичной. Думаю, что выплата в 2022 году может оказаться на уровне 30-32 рублей на акцию, что при текущих ценах соответствует 11% годовых.

Естественно, Газпром – не какая-то комунальная компания, чтобы торговаться по такой доходности, поэтому можно предположить, что рынок поднимет цену до доходности в 8,5%, что соответствует цене ~360 рублей за акцию.

Поэтому нет сомнений, что при текущем положении дел, Газпром в скором времени пробьёт отметку в 300, а в течении года придет в зону своего исторического максимума – 350-370 рублей за акцию.

Качественная Аналитика от НЭП Открыть/Комментировать

2021-06-23 14:40:06 Уважаемые подписчики канала, с 1 июля мы меняем тематику канала.

Сейчас канал Кубышка Новости будет другим.

Сейчас на этом канале мы будем публиковать:

1) Фундаментальный анализ эмитентов фондового рынка, нефти, металлов.

2) Консенсус прогнозы на акции и прогнозы важных уровней.

3) Текущая ситуация в экономике и мире

Но будет одно очень большое отличие от всех других каналов. Все материалы будут строго отобраны мной и только те, которые реально интересны и полезны для инвестора.

Мы подобрали несколько аналитиков, которые будут делать для вас только качественный контент.

В связи с этим я объявляю конкурс на название канала.

Оставьте ваш вариант в комментариях к этому сообщению и если мы его выберем я отправлю вам на карту 2500 руб. Открыть/Комментировать

2021-06-23 14:21:43 Возможное решение России и Китая отказаться от доллара не повлияет на положение американской валюты в мире. Такое мнение высказал во вторник председатель Федеральной резервной системы (ФРС) США, выполняющей функции центрального банка страны, #ДжеромПауэлл. Открыть/Комментировать

2021-06-23 12:01:47 В Телеграме появился бот, который бесплатно проверяет контрагента в режиме онлайн.
⠀
@Bumz639bot дает краткую сводку по контрагенту, сведения о блокировке счетов, сведения о поданных заявлениях Р14001 (P13014), сведения в перечне Центрального банка на основании 639-П (550-П).
⠀
@Bumz639bot дает возможность получать самую актуальную информацию об изменениях по одной или нескольким компаниям, сообщая об этом в кратчайшие сроки.

@Bumz639bot — надёжный помощник для безопасных сделок.

#реклама Открыть/Комментировать

2021-06-18 14:01:08 ​​ВТБ назвал регионы, где льготная ипотека будет выгодной после 1 июля

Программа льготной ипотеки на новостройки после корректировки ее условий сохранит привлекательность для заемщиков в 24 регионах, где средний размер кредита, достаточного для покупки квартиры на первичном рынке, не превышает 3 млн руб. Такие данные содержатся в исследовании аналитиков «Метр квадратный» (входит в экосистему ВТБ).

«В соответствии с данными Банка России средний размер ипотеки на первичном рынке по всей стране вырос с начала года по апрель на 15%, до 3,9 млн руб. В разрезе конкретных регионов средний чек до 3 млн руб. зафиксирован в 24 субъектах РФ, которые характеризуются сравнительно невысокой стоимостью недвижимости или широким предложением на рынке», — говорится в исследовании.

В числе этих регионов — Алтайский край, Республика Алтай, Курганская и Псковская области (средний размер кредита — 2,3 млн руб.), Ульяновская область (2,4 млн), Воронежская, Оренбургская и Рязанская области (2,5 млн руб.), Удмуртская Республика (2,6 млн руб.), Вологодская, Калининградская, Пензенская, Ростовская, Челябинская области, Краснодарский край и Республика Марий Эл (2,7 млн руб.), Кировская и Самарская области, Чувашская Республика (2,8 млн руб.), Республика Башкортостан, Республика Карелия, Пермский край, Свердловская и Тамбовская области (2,9 млн руб.).

По оценкам аналитиков, еще в более чем 30 субъектах средний размер кредита на новостройки составляет от 3 млн до 3,5 млн руб. Для заемщиков из этих регионов льготная ипотека будет актуальна при первоначальном взносе в 25%. В меньшей степени новые условия программы будут выгодны для столичных рынков, где средний размер ипотечного кредита давно превышает обозначенные 3 млн руб.

Кубышка | Новости Открыть/Комментировать