Продаётся юзер

2021-07-16 09:01:19 ​​Инфляция в США

На этой недели вышли данные по инфляции в США на июнь, и цифры оказались достаточно высокими. По оценке агентства инфляция в США составила 5,4%, что выше абсолютного количества прогнозных оценок аналитиков, которые прогнозировали 4,9%.

Честно сказать, если прошлые 5% в мае были ожидаемым результатом эффекта низкой базы, то учитывая то, что в июне 2020 инфляция начала рост, а соответственно и база была выше, сам ожидал цифр по инфляции за июнь в США ниже, чем в мае.

Однако они оказались выше и это уже реальный сигнал к тому, что американская экономика разогревается быстрыми темпами. А это значит, что появляется основание перестать подливать масло в огонь выкупая бумаги с облигационного рынка в рамках QE

Такие высокие данные по инфляции можно трактовать двояко:

Первая, самая популярная идея, гуляющая в интернете, состоит в том, что высокая инфляция приведет к сокращению стимулированию ФРС и вынудит переходить к циклу повышения ставок, что в свою очередь вызовет крах рынка акций

Менее популярная теория состоит в том, что инфляция является результатом подорожания продукции компаний. Следовательно, компании начинают получать больше денег. Высокая же инфляция не оставляет инвестором выбора между рынком облигаций, кэшем и рынком акций. Первые два обесцениваются и получить доходность можно только на рынке акций.

Поэтому вероятно, что на ожиданиях выступлений ФРС будет проходить локальные коррекции. Затем, когда обозначат срок отмены QE рынок подпадает к этой дате, а далее, вероятно может действовать принцип “продавай на ожиданиях, покупай на фактах”

Качественная Аналитика от НЭП Открыть/Комментировать

2021-07-15 09:01:26 Петропавловск, далеко ли падать?

Петропавловск является одним из отечественных золотодобытчиков, который относительно недавно провел листинг на Московской бирже. При размещении акций год назад цена была в районе 27 рублей, затем взлетела до 38 рублей, теперь же монотонно падает до текущих 23 рублей. Что же дальше?

Из плохого:

У Петропавловска одни из самых некачественных руд среди российских золотодобытчиков – так называемые упорные руды, которые требуют дополнительных технологий для большего извлечения. Все это плохо влияет на себестоимость добычи одной унции

В компании идет корпоративный конфликт. Новый собственник пытается установить свой контроль, что в настоящее время негативно сказывается на операционной деятельности компании.

Из хорошего:

Петропавловск завершает строительство автоклава, который повысит извлекаемость золота из упорных руд.

Корпоративный конфликт движется к своему завершению, и пока побеждает акционер, заинтересованный в росте бизнеса

То есть имеем, что компания сейчас находится в стадии положительной трансформации и была бы очень интересная идея покупки данных акций, если не одно НО.

Петропавловск уже оценен очень дорого Компания оценивается в 94 млрд, при том, что ранее в 17-19 году прибыль колебалась на уровне 1-2 млрд. В 2020 году, лучшем для золотодобывающих компаний, Петропавловск нарисовал себе в отчетности убыток в 3,3 млрд. В 17-19 годах средняя рентабельность капитала была ~5%, а сейчас же капитал стоит 2 (P/BV). Это означает, что теоретически инвестированные сейчас деньги в акции компании, будут приносить 2,5% годовых (5/2). Нормальная оценка для такой компании находится на уровне 0,7 от капитала, что в 2,5 раза ниже текущих цен.

Поэтому будьте крайне осторожны с инвестициями в данные акции. Если по 8-10 рублей за акцию еще можно ловить позитивные изменения в бизнесе, то при текущих 23 рублях, делать это бесполезно. Вероятно, цена акций сложится еще в 2-3 раза, поэтому покупать или держать данные бумаги смысла нет.

Качественная Аналитика от НЭП Открыть/Комментировать

2021-07-14 09:00:34 ​​Ветер сопутствует БСП

Вчера у Банка Санкт-Петербург вышли сильные результаты за первое полугодие по РСБУ. Потенциально на российском рынке БСП сейчас одна из самых привлекательных идей для среднесрочных инвестиций с прицелом до трех лет и вот почему:

Понятная стратегия
У банка есть стратегия развития до 2023 года, где четко обозначены цели по активам, выручке и прибыли. Более того, по последнему отчету БСП пока идет на опережение. За прошлый год банк заработал 10,8 млрд чистой прибыли, цель в 2023 заработать 17 млрд. Однако уже в первом полугодии 2021 БСП заработал 8,7 млрд, хотя по плану им необходимо было всего 6 млрд.

Высокие дивиденды с потенциалом кратного роста
У БСП консервативная политика по выплате 20% от чистой прибыли на дивиденды, но даже при ней текущая дивидендная доходность выше, чем у большинства компаний. По итогам 2020 года было выплачено 4,56 руб. на одну акцию, что от текущих цен ~7% ДД. Однако учитывая то, что за первое полугодие банк заработал 8,7 млрд, а за второе до 15 млрд ему достаточно заработать всего 6,3 млрд, можно ожидать, что дивиденды по итогам 2021 года могут оказаться на уровне ~6,5 на одну акцию, что от текущих 10% див. доходность. Также, вероятно, что после реализации планов стратегии в 2023 году БСП перейдет на выплату 50% от чистой прибыли, что от текущих цен (8,5 млрд – 50% от 17 млрд) соответствует 28% дивидендной доходности.

Ограниченный потенциал падения ввиду недооценки
При всех своих темпах роста и красивых, насколько это возможно, финансовых показателях, банк оценивается по капиталу в 2 раза дешевле ВТБ, хотя является в 2 раза эффективней. Низкая оценка связана с трудностями 16-17 годов с поколением кредитного портфеля у банка, однако новое поколение более качественное с низкой просрочкой по платежам даже в текущей экономической ситуации. Поэтому банк со второй половины 2020 года на пути к своей курсовой переоценки.

Цикл повышения ключевой ставки
При повышении ключевой ставки центральным банком у кредитных организаций в долгосрочной перспективе повышается маржинальность процентных доходов, что позволяет им зарабатывать больше. Более того, видим, что инфляция в России не собирается останавливаться, а в целом инфляция является отражением роста денежной массы, которая проходит через банковскую систему.

Щепоткой негатива является то, что сам бизнес регионального банка достаточно скучный. Тут никаких запусков в космос или прорывных лекарств от рака. Простое обслуживание зартплатных проектов, а также выдача кредитов населению и бизнеса. Поэтому ставка в росте котировок делается в основном на переоценку акций до справедливых уровней. На текущий момент это район 100 рублей, а к концу 2022 года ~160 руб за обыкновенную акцию.

Качественная Аналитика от НЭП Открыть/Комментировать

2021-07-13 14:10:59 ​​Мысли о Virgin Galactic
 
Очередной пост о нашумевшей Virgin Galactic Ричарда Брэнсона. В воскресенье состоялся первый полет компании с полным экипажем на борту. Многие воскликнули, что этот день изменит мир и все в этом духе, но давайте разбираться трезво.

Думаю, не секрет, что текущая оценка компании и фундаментальные факторы находятся абсолютно в разных вселенных. Компания Брэнсона стоит сейчас 12 миллиардов долларов – все благодаря мечтателям о космосе и рыночным спекулянтам, которые готовы столько платить сегодня за компанию. Стоит ли говорить, что для оправдания текущей стоимости, если смотреть на среднерыночную ситуацию чистая прибыль должна быть через пару лет в районе 1-2 млрд, соответственно выручка на уровне 5-10 млрд.

Теперь нужно понять, что как в таковой космос аппарат Virgin Galactic полететь не способен, имею ввиду хотя бы доставлять грузы на МКС, не говоря уже про другие потенциальные проекты, которые могли бы хоть как-то обеспечить выручку. Пока что центральная идея проекта – это обеспечение сомнительного удовольствия, для людей готовых заплатить несколько лишних сотен тысяч долларов, за минутное поднятие на высоту 80км. Получить же невесомость можно и в пикирующем самолет 20-го века, за ценник раз в 100 меньше.

Но не суть. Допустим, только я не понимаю прикола, и действительно большинство тех, кто может себе позволить данный полет им воспользуются. В мире примерно 150 тыс. человек имеют состояние более $50 млн. и треть из них имеет состояние выше $100 млн. Поэтому, пусть вся потенциальная аудитория составляет 100 тыс. человек. Если абсолютно все раскошелятся на полет, то компания получит с них 25 млрд. Это выручки всего на 2 года, кто будет летать дальше не совсем ясно, да и в реальности, думаю, что далеко не каждый захочет пользоваться данной услугой.

На данный момент котировки акций полностью отражают эмоциональную составляющую толпы. Поэтому как никогда близок принцип – покупай на ожиданиях, продавай на фактах. Все потенциальные позитивные моменты на ближайшее время закончены, полет Брэнсона был их кульминацией, следовательно, лучшей стратегией будет выйти из этого казино с прибылью или убытком и забыть про него на долгое время.

Под конец дня появилась информация о дополнительной эмиссии акций, и с точки зрения бизнеса это правильно. Если огромное количество желающих подарить тебе деньги, почему бы их не взять?

Качественная Аналитика от НЭП Открыть/Комментировать

2021-07-13 12:10:29 Инвестиции в индустриальную недвижимость стали еще доступнее!

PNK rental вышел на Московскую биржу. Торговый код – RU000A1013V9. Торжественная церемония начала торгов прошла 8 июля:



Теперь у инвесторов есть выбор: приобретать паи фонда на Московской бирже или присоединиться к инвестиционной стратегии через платформу pnkrental.ru

Основные особенности PNK rental:
·    В фонде уже построенные и сданные в долгосрочную аренду индустриальные здания, которые соответствуют критериям качества PNK. Это высоколиквидные востребованные на рынке объекты: складские комплексы, распределительные центры интернет-магазинов и пр.
·    PNK group – девелопер индустриальной недвижимости, построивший за 17 лет в России сотни объектов, на постоянной основе является соинвестором PNK rental и предоставляет фонду объекты на особых условиях.
·    Инвестирование в PNK rental предполагает вложение средств одновременно во все здания фонда с действующими арендаторами. Следовательно, начать получать доход можно с момента вложений. Выплата дохода производится ежеквартально. 

·    Доходность фонда за год – с 1 июля 2020 года по 30 июня 2021 года – составила 20,05%.
·    Если у вас нет брокерского счета, стать инвестором можно онлайн на pnkrental.ru, порог входа – 5300 рублей. Здесь же вы найдете ответы на частые вопросы и можете получить консультацию.
ООО УК «А класс капитал».

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-14079-001000 от 12.08.2019, выдана Банком России.
Информация представлена в рамках описания Инвестиционной стратегии PNK rental (pnkrental.ru).

#реклама Открыть/Комментировать

2021-07-12 20:30:51 Мой Факап. Никогда так не делайте.
Моя первая торговая стратегия принесла мне минус 100.000 руб. - это моя плата за обучение.

А все было как у всех. Брокер посоветовал купить акции Сбербанк. Все выросло. Потом брокер сказал, что все, рост закончился. Нужно фиксировать прибыль. Прибыль зафиксировал.

Дальше брокер сказал, что надо ждать коррекции. Но она все никак не наступало. Тем временем Сбербанк вырос еще процентов на 20. Но я был вне рынка.

Дождавшись когда будет падение на 5%))) я купил снова Сбербанк. Но падение продолжилось. Я зажав кулачки смотрел на -15% и -20%. И брокер уже не говорил о том, что это хороший актив.

Брокер говорил, что начинается кризис, и скоро банки все рухнут. Я посчитал свои убытки, их было не так много. Я решил, что я могу себе позволить этот убыток. И я продал с убытком.

Почти сразу же Сбербанк остановил падение, и начался рост. Знаете, что я сделал? - Да спросил брокера. Слышь, Вась, а чего все растет то?)))

Это просто коррекция на падение - ответил мне мой умный брокер. Ну ок. Подождем. В общем прождал я пока Сбербанк опять вырастит и не дождавшись пока будет падение - снова зашел в позицию.

Как вы думаете, что было дальше? - а дальше все было как в кино. День роста и падение, не понимая, что делать я продавал на панике и потом как лузер тупо покупал на росте.

Давайте я больше не буду описывать свой факап, а лучше напишу основные ошибки, которые я допустил и самое главное напишу как правильно нужно было делать.

Грубые ошибки в инвестировании у меня в тот период

1) Никогда не слушайте вашего брокера и аналитиков брокера. Их задача прежде всего, чтобы вы часто торговали, а еще лучше брали у них вредит и все сливали - это их прибыль.

2) Но даже если вы вдруг что-то купили, а потом поняли, что зря купили. Не отчаивайтесь. Просто распланируйте. Что вы будете делать если рынок упадет на 10, 20, 30 и 40%. Получилось? Отлично. Если не получилось. Продайте (это не рекомендация) и начините все сначала правильно.

3) Никогда не поддавайтесь эмоциям. Когда на рынке паника в это время как раз умные люди сидят и готовят свои карманы для сверх прибылей. А почему? Да потому что мы как хомячки делаем все по их плану. Продаем свои убытки на самом низу. А надо наоборот. Просто имейте ввиду. Движения на рынке - это 80% психология толпы.

4) Не занимайтесь спекуляциями. Не работайте на горизонте до года. Скорей всего вы проиграете. Понимаете почему? - потому что каждый заработанный вами рубль на спекуляциях - это чей то проигранный рубль. И чтобы перейти в лагерь выигрывающих нужен большой опыт и стальные нервы.

5) Не работайте с одной акцией. А лучше вообще не работайте вначале с акциями. Есть ведь фонды. Там все проще и часть ошибок фонд легко прощает. Акции точно нет.

Пару советов себе самому на то время

1) Когда Сбербанк упал на 10% нужно было его докупить.

2) Когда Сбербанк упал еще на 10% т.е. на 20 - еще докупить.

3) Не продавай Сбербанк до 2021 года - он прнесет более 600% прибыли)))

Вот такая вот история, друзья.

Если хотите узнать какая стратегия подойдет именно вам вам просто нужно ответить на 5 вопросов и вы сможете забрать свою стратегию, которая подойдет именно вам Открыть/Комментировать

2021-07-12 09:01:13 Акции РФ в дивидендный портфель

Конечная задача любых инвестиций – приносить доход инвестору. Многие компании так или иначе приносят такой доход через рост курсовой стоимости, однако, для многих особенно важно иметь стабильный денежный поток.
Такой денежный поток можно получить не только в портфеле облигаций, но и в акциях, которые выплачивают дивиденды. Поэтому сегодня подготовил подборку бумаг на российском рынке, которые могут быть потенциально интересны дивидендным инвесторам:

Газпром
Ввиду высоких цен на энергоресурсы, в том числе на природный газ, по итогам 2021 года у газового гиганта намечаются рекордные дивиденды. Напомню, что с этого года Газпром перешел на выплату 50% от чистой прибыли. Таким образом по расчётам выплата может составить 25-30 рублей на акцию, что от текущей цен есть 8,5%-10% дивидендная доходность.

Юнипро
После окончания восстановления третьего блока Березовской ГРЭС, который попадает под программу ДПМ, менеджмент заявил о своем намерении увеличить дивидендные выплаты. В следующие 12 месяцев на акцию планируется направить 0,3489 рубля, что соответствует 12,5% годовых.

Газпромнефть
Аналогично, как и у материнской компании, высокие дивиденды обеспечены за счет роста цен энергоресурсов. Также компания является бенефициаром текущего дефицита на нефтяном рынке, который, вероятно, сохраниться до апреля 2022 года. В следующие 12 месяцев инвесторы планируют получить 42,47 рубля на акцию или 9,5% дивидендной доходности.

Полиметалл
Золотодобывающая компания часто прибегает к выплате специальных дивидендов, которые были получены за счет превышения прогнозов по ценам на золото, либо продаже проектов. Полиметалл чаще всего занижает свои прогнозы по золоту, а также совершил в этом году сделки по продаже нерентабельных активов, поэтому в следующие 12 месяцев инвесторы могут получить 132,8 рубля на одну акцию или 8,1% дивидендной доходности

ЛСР
За исключением ковидного года компания исторически выплачивала 78 рублей на одну акцию в году. Думаю, что такая традиция выплат продолжится, поэтому от текущих цен в ЛСР можно рассчитывать на 10% дивидендную доходность.

Это далеко не конечный список, поэтому в будущем будут еще подборки дивидендных бумаг

Качественная Аналитика от НЭП Открыть/Комментировать

2021-07-09 09:00:25 ​​Micron как ставка на рынок памяти

Микрон отчитался за третий финансовый квартал, но даже не плохой отчет не остановил падение акций. Выручка за 3 месяца выросла на 36% до 7,4 млрд. долларов, а прибыль на акцию составила 1,9$, что выше консенсус-прогноза аналитиков в 1,72$.

Если смотреть на текущую оценку, то для американской компании она находится на приемлемом уровне. Выручка за последние 12 месяцев составляет 25,4 млрд, валовая маржинальность 33%, а чистая прибыль 4,1 млрд. При этом компания оценивается в 88 млрд долларов.

Micron занимается полупроводниковыми технологиями, а также является одним из лидеров на рынке оперативной памяти DRAM и перезаписываемой памятью NAND и NOR. В настоящее время идет активное расширение производства нового типа памяти 3D XPoint, который представляет из себя что-то между DRAM и NAND. Однако, если говорить про долю выручки, то на чипы DRAM приходится 71%, а на NAND 26%.

Каждый день создается квадриллионы единиц информации – фотографии, тексты, видео. Все это необходимо где-то хранить. Скорость появления новой информации в мире с каждым годом только постоянно увеличивается, поэтому продукция Micron останется востребованной еще долгие годы.

Аналитики прогнозируют, что в следующие 12 месяцев чистая прибыль компании может составить 12 млрд долларов, что дает Forward PE = 7,3. Для компаний США данный показатель является почти аномально низким, поэтому, вероятно, по мере выхода следующих позитивных отчетов цена будет стремиться вверх.

С другой стороны цены на продукцию компании подвержены цикличности, поэтому на данный момент котировки снижаются от своих максимумов. Если говорить про техническую картину, то комфортная зона покупок находится на поддержке в $65 за одну акцию.

Качественная Аналитика от НЭП Открыть/Комментировать

2021-07-08 14:04:23 ​​Стоит ли сейчас брать Сургутнефтегаз-ап?

Особый нефтяник на российском рынке – Сургутнефтегаз, который известен своей огромной валютной кубышкой. Привилегированные акции компании используются в качестве валютного хеджа. В случае ослабления рубля, валютные депозиты компании переоцениваются и можно ожидать высокие дивиденды, что в свою очередь должно приводить к росту котировок.

Валютный курс для оценки кубышки фиксируется как правило на конец года. Так, если на конец 2019 года курс доллара был в районе 62 рублей, то уже в конце 2020 в районе 75 рублей, что привело к рекордной прибыли от переоценки, а как следствие высоким дивидендам по итогам 2020. Однако, что же ждать дальше?

Следующая дивидендная выплата будет зависеть от курса доллара на конец года. Для представления масштабов при каком курсе, на какие дивиденды стоит рассчитывать провели для вас приблизительные расчеты:

При 68 руб. за доллар дивиденд ~1,9 руб. на акцию, что от текущих 3,9% годовых.
При 75 руб. за доллар дивиденд ~5,5 руб. на акцию, что от текущих 11,5% годовых.
При 80 руб. за доллар дивиденд ~7руб на акцию, что от текущих 14,5% годовых.

Хоть на данный момент, что первый, что третий сценарий выглядят маловероятными, но даже при среднем курсе дивидендная доходность следующей выплаты может быть не плохой.

Также поддержку оказывают высокие цены на нефть, ведь пусть и не весь, но все же крупную часть дохода компания получает от нефтяного бизнеса, прибыль от которого также идет на выплату дивидендов.

Сейчас котировки сильно задрали вверх, поэтому бежать покупать я бы не спешил, но если вы держите привилегированные акции и не знаете, что с ними делать, то, возможно, не стоит волноваться.

Качественная Аналитика от НЭП Открыть/Комментировать

2021-07-07 09:01:11 ​​Аэрофлот не полетит… или как допэмиссия пускает пыль в глаза

Аэрофлот – бумага, которую часто можно увидеть в ТОП-10 акциях частных инвесторов, но топовой ее можно назвать только с конца.

Несмотря на то, что сейчас выходят операционные результаты год к году, где можно увидеть десятикратные темпы восстановления относительно низкой базы, это совсем не означает, что акции должны перейти к росту. А если говорить точнее, то они уже находятся около своего исторического максимума!

Напомню, что, смотря на график, мы видим цену, но подразумеваем, что аналогично выглядит график стоимости всей компании – капитализации. В случае, если количество акций критически не изменяется, то график цены и капитализации выглядит идентично, но вот в случае серьезных дополнительных эмиссий картина искажается.

В 17-18 году на своем максимуме акция аэрофлота стоила в районе 200 рублей, у компании было всего 1 млрд акций, следовательно, общая стоимость Аэрофлота была 200 млрд рублей. Сейчас же цена акций 70 рублей, а акций 2,4 млрд, что дает оценку компании в 170 млрд руб!

Представляете, компания, которая долгов за 2020 год набрала больше, чем заработала за последние 10 лет, у которой все еще плохие результаты, да и вообще основная цель действовать в интересах государства, а не приносить прибыль акционерам, стоит сейчас столько, сколько стоила на разгоне под Чемпионат Мира по футболу 2018.

Да даже до ковида вся компания оценивалась в 90-100 млрд, что почти в 2 раза ниже текущей оценке. Дополнительная эмиссия искривила восприятие цены, поэтому не стоит думать, что возврат на доковидные уровни – 100 рублей за акцию, ведь доковидные уровни — это теперь 40 рублей за акцию.

Вероятно, что в 2022-23 году цена опуститься до 32-37 рублей за акцию. Такой сценарий был у всех гос. компаний с дополнительными эмиссиями, и у ВТБ, и Русгидро. Поэтому от акций Аэрофлота нужно держаться максимально подальше.

Качественная Аналитика от НЭП Открыть/Комментировать