2021-12-23 13:45:14
Алексей Каминский: Почему акции возобновят рост в 2022 году?Ценообразование финансовых активов определяет динамика денежной массы.
— Согласно фундаментальной экономической теории, при росте денежной массы должны расти цены на товары и другие активы (при условии, что прирост денежной массы опережает прирост производимых товаров). Это называется «инфляция».
— Как показывает практика, при росте денежной массы в первую очередь растут финансовые активы, лишь затем — реальные.
— Глобальное стимулирование подходит к концу, но это не означает переход к сокращению денежной массы в обращении.
США — особенно показательный примерВ США с 2009 года количество денег в обращении не уменьшалось, рост денежной массы M3 (наличные деньги в обращении, чеки и вклады, сберегательные вклады, сертификаты и государственные облигации) в 2009-2021 годах составил 151%. За это же время индекс S&P 500 вырос на 595%.
Пока ФРС не приступит к непосредственному сокращению денежной массы, рост рынка акций должен продолжиться.
— Вряд ли ФРС начнет изымать ликвидность из системы, чтобы побороть инфляцию. Для начала регулятор свернет стимулы и повысит ставку.
— Ужесточение монетарной политики повышает волатильность, но не отменяет поступательное движение рынка акций.
— Рост ставок обычно происходит на фоне роста экономики, что является фундаментальной базой для динамики фондового рынка.
#атон_мнения_Каминский
2.0K views10:45
А
