Уникальная возможность - доходность выше $ инфляции. Для тех | VTs
Уникальная возможность - доходность выше $ инфляции.
Для тех, у кого есть доступ к торговле облигациями США (или ETF на них), настоятельно рекомендую к прочтению рекомендацию ниже покупать US Treasury TIPS – облигации Казначейства США с индексацией номинала на инфляцию (далее TIPS*).
Из-за резкого роста % ставок в 2022 году на американском рынке сложилась уникальная ситуация. Несмотря на резкий рост инфляции TIPS обвалились в цене почти также сильно, как и обыкновенные процентные облигации (см. график). Все дело в том, что в начале года TIPS торговались с отрицательной доходностью (для TIPS эта доходность является реальной доходностью, т.е. доходностью сверх, точнее вниз, к инфляции), а сейчас стали торговаться с большой положительной доходностью. Более того, рынок американских бондов раскорячился в уникальной позиции (ее уникальность и создаёт супер-возможность): инвесторы очень боятся роста процентных ставок, поэтому и кривая доходностей плоская и номинальные ставки высокие, НО, при этом инфляционные ожидания остаются довольно низкими! Т.е. они боятся, что ФРС повысит ставки, но не боятся, что инфляция с ними надолго! Конкретно на цифрах на 21 октября: доходность 5-ти летнего TIPS = 1.63%. 5-ти летняя обыкновенная облигация торгуется под 4.34%. Это значит, что вмененная инфляция = 2.71% (= 4.34 – 1.63). Т.е. если на 5-ти летнем окне вы ждете инфляцию ниже 2.7% годовых, то покупайте обыкновенную облигацию, если выше – то TIPS.
Лично у меня нет сомнений, что грядет эра повышенной инфляции. Даже если это не так, получить доходность больше инфляции (до налогов) в размере 1.63% - это очень интересная консервативная инвестиция сегодня. Вдобавок важно отметить, что качественные активы покупать особенно правильно, когда они только что грохнулись. Например, ETF, вкладывающий в короткие TIPS, - ISHARES 0-5 YEAR TIPS BOND ETF – сделал -9% с апреля. Если хочется больше драйва, то - SCHWAB U.S. TIPS ETF – сделал -16% с пика, когда инвесторы активно инвестировали в TIPSы под глубоко отрицательную ставку.
Примечание.
TIPS – описание можно почитать на Инвестопедии. В РФ аналог – ОФЗ ИН, например, ОФЗ 52002.
График: синяя линия - динамика облигации с фиксированным купоном и погашением в 2030 году; рыжая – динамика TIPS с погашением в 2030 году.
#TIPS #treasury #bonds #инфляция #доллар
