OpenFinance

2021-06-12 16:47:00 ​​Watchlist update

Обновляем текущие результаты по нашему watchlistу

- добавили в портфель бумаги ANSS и Сегежу
- AFKS утвердила новую дивполитику https://t.me/OpenFinance/556
- МТС отчиталась за 1Q https://t.me/OpenFinance/554
- Ленэнерго утвердила дивиденды https://t.me/OpenFinance/555

Банк России ожидаемо поднял ключевую ставку на 0,5 б.п. Риторика ЦБ жесткая, практически все уверены, что на следующем опорном заседании ставка снова будет поднята и вопрос лишь в шаге поднятия. Краткосрочный нейтральный диапазон ставки в текущих реалиях инфляции передвинулся на 1 пункт вверх, но долгосрочный диапазон Банк России пока не пересмотрел. Иными словами, если инфляция в ближайшие месяцы продолжит взятый темп, то 6-7% по ставке вопрос ближайших заседаний, а далее возможна пауза.

напоминаем про дисклеймер https://t.me/OpenFinance/385

@OpenFinance Открыть/Комментировать

2021-05-25 10:03:47 #AFKS Система - дивиденды

Совет директоров АФК «Система» рекомендовал акционерам принять решение о выплате дивидендов по итогам 2020 года в размере 0,31 рубля на акцию. Выплаты планируются уже в рамках новой дивидендной политики: один раз в год в размере не менее 0,31 рубля на одну обыкновенную акцию в 2021 году, 0,41 рубля на одну обыкновенную акцию в 2022 году и 0,52 рубля на одну обыкновенную акцию в 2023 году. Вдобавок в 2022 и 2023 годах совет директоров будет дополнительно рекомендовать к распределению акционерам в виде дивидендных выплат 10% от абсолютного прироста показателя OIBDA за предыдущий год, если данный показатель вырастет более чем на 5% и при этом отношение чистый долг/OIBDA не превысит 3,0х».



Акционеры «Системы» уже давно ждали анонса новой дивидендной политики. Впрочем, можно констатировать, что она стала менее щедрой по сравнению с предыдущей, согласно которой акционерам предлагалась доходность не менее 6% от средневзвешенной цены, но не менее 1,19 руб. на акцию. То есть, в совокупности, в рамках одного года выплачивалось не менее 11,5 млрд руб. Согласно новой редакции общий объем дивидендов в 2021 году составит почти 3 млрд рублей., в 2022 году — не менее 4 млрд руб., в 2023 году — не менее 5 млрд руб. При этом, если бы правило 10% годового прироста OIBDA применялось уже по итогам 2020 года, дивиденды АФК увеличились бы на 1,24 млрд руб. или на 0,13 руб. на акцию. Впрочем, необходимо отметить, что АФК «Система» это, скорее, растущая, нежели стоимостная история. Так что с точки зрения данного инвестиционного кейса более принципиальным, на наш взгляд, является вывод корпорацией своих непубличных активов в публичную плоскость. Что мы и наблюдаем в последнее время.

бумаги Системы остаются в нашем watchliste
https://t.me/OpenFinance/550

@OpenFinance Открыть/Комментировать

2021-05-21 17:32:56 #LSNGP Дивиденд

СД: Россети Ленэнерго - дивиденды 2020г

обычка = 0,2626 руб
преф = 15,17 руб
дивотсечка - 29 июня

одна из наших самых старых идей продолжает радовать держателей префов. Есть все шансы повторить успех прошлого года и в этом году.

@OpenFinance Открыть/Комментировать

2021-05-19 10:17:03 #MTSS МТС отчет за 1Q2021

Выручка МТС в I квартале 2021 года составила 123,9 млрд рублей, что на 5,5% выше аналогичного периода 2020 года. Скорректированная OIBDA группы показала рост год к году на 6,7% —до 55,4 млрд рублей. Рентабельность OIBDA составила 44,7% против 44,2% годом ранее. В России МТС показала рост доходов на 5,6% —до 122,5 млрд рублей, скорректированной OIBDA —на 6,3%, до 54,2 млрд рублей. Мобильная сервисная выручка МТС в РФ увеличилась на 2,3% и составила 82,3 млрд рублей. Доходы от фиксированной связи выросли на 4,4% —до 15,9 млрд рублей. Абонентская база в РФ составила 78,4 млн против 78,5 млн в I квартале 2020 года. Количество абонентов ШПД составило 3,9 млн против 3,6 млн годом ранее. Продажи устройств и аксессуаров в отчетном периоде увеличились на 16,4% и достигли 15,5 млрд рублей. Вклад онлайн-продаж составил 5,1 млрд рублей (рост в 2 раза). Вклад финтех-направления в выручку группы зафиксирован на уровне 1,5 млрд рублей, медиасервисов —0,6 млрд рублей, цифровых услуг для B2B и облачного бизнеса —0,7 млрд рублей. Чистая прибыль группы МТС в I квартале сократилась годк году на 8,8% до 16,2 млрд рублей. CAPEX МТС в I квартале составил 29,3 млрд рублей вследствие инвестиций в развитие сети. Чистый долг группы МТС на конец I квартала составил 336,3 млрд рублей, общий долг —422,4 млрд рублей. Свободный денежный поток (FCF) МТС без учета банковского бизнеса и реализации украинских активов в I квартале 2021 года сократился до 11,3 млрд руб. с 17,5 млрд руб. за аналогичный период прошлого года.



В целом неплохая для МТС динамика на уровне выручки и OIBDA, что было в первую очередь обусловлено ростом мобильной выручки в России, увеличением объемов продаж мобильных телефонов и аксессуаров, а также ростом потребления экосистемных сервисов. Снижение прибыли связано с «бумажными» статьями. Без их учета скорректированный показатель показала рост на 19,5% г/г до 21,2 млрд рублей. Сокращение FCF в годовом сопоставлении связано с ростом CAPEX с 20,2 млрд руб. до 29,3 млрд руб. в I квартале 2021 года. У нас сохраняется актуальная идея на покупку акций МТС.

@OpenFinance Открыть/Комментировать

2021-05-07 15:30:20 ​#SGZH Сегежа групп - новое в портфеле

На протяжении пару месяцев наблюдали за процессом вывода актива на IPO компанией АФК Система. Итогое размещение прошло по цене 8 руб, что соответствует 125 млрд руб капитализации. Видим качественную историю для портфельных инвесторов с хорошей перспективой роста бизнеса.

Segezha Group – один из крупнейших российских вертикально-интегрированных лесопромышленных холдингов с полным циклом лесозаготовки и глубокой переработки древесины. В состав холдинга входят российские и европейские предприятия лесной, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной промышленности. География представительств Группы охватывает 11 государств.

Segezha Group - крупнейший лесопользователь в Европейской части России, общая площадь арендованного лесфонда составляет 7,8 млн. га, 83% cертифицировано по стандартам FSC.

Segezha Group занимает 1 место в России (63% рынка) и 2 место в Европе (11% рынка) по производству бумажных мешков, 1 место в России (70% рынка) и 3 место в мире по производству мешочной бумаги, 5 место в мире по производству большеформатной березовой фанеры, 1 место в России по валовому производству хвойных пиломатериалов, 1 место в России по производству домокомплектов из клееного бруса.

мы исходим из апсайда 30% к текущей рыночной цене, которая = цене IPO. Итак, buy SGZH с tg px 10.4 руб.

напоминаем про дисклеймер https://t.me/OpenFinance/385

@OpenFinance Открыть/Комментировать

2021-05-07 14:06:17 #ANSS Отчет

Ansys — производитель программного обеспечения для моделирования и анализа в промышленности — отчитался о результатах за первый квартал. Основные операционные показатели показали сильный рост в первом квартале. Скорректированная выручка увеличилась на 20% г/г до $372,1 млн. Скорректированная прибыль на акцию выросла на 35% до $1,12. Операционная маржа также увеличилась до 33,5% с 29,3% годом ранее.



В целом компания хорошо справилась с достижением поставленных целей в первом квартале. Успехи компании можно связать с ее лидирующей ролью в цифровом моделировании, что значительно помогает клиентам повышать производительность и экономить средства. Обновленный прогноз от менеджмента на 2021 год оказался чуть выше ожиданий по выручке и прибыли на акцию. Правда, одна из метрик — прогнозная средняя годовая сумма контракта (ACV) — оказалась немного ниже ожиданий, что вызвало негативную реакцию на рынке. Но, надо отметить, что в оценку ACV вошло негативное влияние курса за счет укрепления доллара. С учетом этого общий прогноз можно считать близким к ожиданиям. Долгосрочные перспективы у компании остаются положительными. Ansys также хорошо позиционирован, чтобы воспользоваться инфраструктурным планом Джо Байдена объемом $2,25 трлн, который потребует масштабное проектирование инфраструктурных объектов.

самое время усрединть позицию по качественной бумаге

@OpenFinance Открыть/Комментировать

2021-05-04 17:30:01 ​#ANSS Ansys - вперед к моделированию

Давно у нас не было идей в USD. Особенно нравится идея роста на тренде по интернет вещам

Ansys, Inc. – производитель программного обеспечения для моделирования и анализа в промышленности, которое позволяет компаниям экономить существенные ресурсы на разработки сложных материалов, конструкций и технологий. Инновационный лидер на фрагментированном рынке компьютерного симулирования с примерно 27% долей рынка. Динамично развивающийся бизнес с новыми точками роста, в виде электромобильного транспорта и интернета вещей. Комбинированная природа роста – органический рост и успешная история покупок / интеграции других компаний. Предпринимаемое в мире инфраструктурное стимулирование является дополнительным драйвером роста Ansys. Привлекательная оценка стоимости относительно исторических значений.

Программное обеспечение позволяет инженерам и исследователям сократить время на разработку и тестирование новых изделий, экономя дорогостоящие ресурсы и быстрее внедрять новую продукцию на рынок. Задачи на которые уходили месяцы решаются за несколько часов. Таким образом, кратно увеличивается производительность и эффективность – то, к чему стремится любой бизнес. Если смотреть более широко, то увеличение производительности труда является национальным приоритетом для многих стран. А это значит, что продукция компании не знает границ. Неслучайно более 50% выручки генерируется за пределами США.

Развитие новых технологий становится благоприятной средой для Ansys, так как это требует новое моделирование ранее малоизученных процессов. Новыми точками роста для компании являются следующие направления:
Электрификация, включая электромобили и инфраструктуру
Автономное вождение
5G
Интернет вещей

Итак, buy ANSS с tg px 427$
напоминаем про дисклеймер
https://t.me/OpenFinance/385 Открыть/Комментировать

2021-05-04 16:20:25 ​Watchlist update

Обновляем текущие результаты по нашему watchlistу

- Segezha Group провела IPO на Московской бирже, цена размещения 8 руб.(125 млрд руб).
- Х5 Retail отчитался https://t.me/OpenFinance/548
- МТС включили в наш лист https://t.me/OpenFinance/549

#AFKS
Отдельно отметим бумаги Системы. Как и в прошлый раз, после столь ожидаемого IPO "дочки", акции материнской компании снова под давлением. Однако, при прочих равных, есть все причины ожидать новых максимумов, когда "продавец" выйдет или сократит свою позицию, придавливая сейчас котировки акций. Напомним про средние таргеты по АФК у коллег из инвестдомов ~ 42 руб.

напоминаем про дисклеймер https://t.me/OpenFinance/385

@OpenFinance Открыть/Комментировать

2021-04-19 13:00:43 #MTSS МТС - дивиденды и не только

Совет директоров МТС рекомендовал выплатить финальные дивиденды по итогам 2020 года в размере 26,51 руб. на обыкновенную акцию (53,02 руб. на ADR). Общая сумма выплаты может составить 52,97 млрд руб. Годовое собрание акционеров, на котором будет обсуждать вопрос дивидендных выплат, пройдет 23 июня в заочной форме. Дата закрытия реестра на участие в собрании — 1 июня. Дата закрытия реестра акционеров на получение дивидендов — 8 июля.

На первый взгляд, новость позитивная. Ведь если рассуждать формально, то с учетом выплаченных за I полугодие 8,93 руб. на акцию совокупный дивиденд за 2020 год получается на уровне 35,44 руб. на акцию. Плюс можно отметить, что прошлым летом акционеры МТС утвердили выплату финальных дивидендов за 2019 год в 20,57 руб. на акцию (41,14 руб. на ADR), что также подразумевает существенное увеличение выплат в годовом сопоставлении. С другой стороны, логика дивидендной политики МТС подразумевает выплату минимум 28 руб. в рамках одного календарного года, а потому окончательное суждение относительно величины озвученных дивидендов можно будет сделать только осенью, когда будут анонсированы следующие выплаты. Впрочем, ранее CEO компании Алексей Корня сообщал, что менеджмент в 2021 году будет рекомендовать совету директоров дивиденды выше 29,5 руб. на акцию, выплаченных в 2020 г. (без учета спецдивидендов).

подходит для портфельных инвесторов, дивиденды + потенциальный рост
мы включаем бумаги в наш Watchlist https://t.me/OpenFinance/545

@OpenFinance Открыть/Комментировать

2021-04-19 10:58:51 #FIVE Отчет

X5 Retail Group, крупнейший в РФ ритейлер, в I квартале 2021 года увеличила продажи на 8,1% по сравнению с показателем за I квартал 2020 года, до 506,681 млрд рублей. В частности, выручка офлайн-магазинов (сетей «Пятерочка», «Перекресток» и «Карусель») в январе—марте выросла на 6,4%, до 496,186 млрд рублей. Выручка цифровых бизнесов Х5 (онлайн-гипермаркета «Vprok.ru Перекресток», экспресс-доставки, оператора «последней мили» 5Post) в I квартале увеличилась в 4,6 раза, до 10,495 млрд рублей с 2,264 млрд рублей годом ранее. Продажи LfL в. I квартале выросли на 2,1% за счет повышения среднего чека на 12,4%, которое было частично нивелировано снижением покупательского трафика на 9,2%. Сеть магазинов «у дома» «Пятерочка» — самый крупный формат Х5 — в I квартале нарастила продажи на 9,1%, до 403,488 млрд рублей. LfL-выручка сети увеличилась на 3,4% за счет роста среднего чека на 13,1% при снижении трафика на 8,5%. Выручка сети супермаркетов «Перекресток» в январе—марте увеличилась на 5,4%, до 82,836 млрд рублей. Сопоставимые продажи супермаркетов в I квартале сократились на 2,6% из-за падения покупательского трафика на 13,6%, которое не смог компенсировать рост среднего чека на 12,7%. Выручка гипермаркетов «Карусель» в I квартале упала на 45,3%, до 9,744 млрд рублей, в том числе LfL-продажи — на 12,2%, что связано с сокращением торговых площадей в соответствии с программой трансформации формата. Торговая площадь магазинов Х5 выросла на 8,3% к концу марта 2020 г., до 7,936 млн кв.м. В I квартале компания открыла 252 новых магазина (net, с учетом закрытий) по сравнению с 361 магазином годом ранее. Х5 также отметила, что в I квартале продовольственная инфляция ускорилась (до 7,4% год к году с 5,8% в IV квартале, а в феврале достигала 7,7%).



На наш взгляд, X5 представила слабые результаты. Безусловно, говоря о годовой динамике продаж в I квартале, необходимо отметить эффект высокой базы прошлого марта, когда на рынке наблюдался ажиотажный спрос на продовольствие перед введением локдауна. В результате в марте 2021 года рост продаж ритейлера замедлился до 2,9% г/г с 9,1% г/г в феврале и 13,2% г/г в январе. При этом, как видно, и февральские данные были отнюдь не выдающимися. В итоге динамика выручки X5 Retail Group в отчетном периоде лишь немного опередили темпы продовольственной инфляции при том что и торговая площадь магазинов прибавила 8,3% за квартал. Собственно, основной вопрос теперь заключается в том, имеем ли мы дело с одним неудачным периодом, или это начало нового негативного тренда в отрасли.

@OpenFinance Открыть/Комментировать