MMI MARKET SENTIMENT INDEX

2022-02-18 00:03:17 РОССИЙСКИЕ РИСКИ ОБНОВИЛИ ГОДОВОЙ МАКСИМУМ

Индекс MMI MSI RUS, являющийся композицией риск-индикаторов на РФ, подскочил на 14.2%. Текущее значение индекса – на максимуме с ноября 2020г.

Главная причина резко ухудшившегося сентимента в отношении РФ - вновь геополитика. С утра появились сообщения об обстрелах Донбасса. Опубликованный «наш ответ Чемберлену» оставил удручающее впечатление (разговор глухого со слепым). В течение дня американские политики продолжали рассказывать о высокой вероятности военных действий РФ. Особенно ярко выступил вечером Блинкен, заявивший, что российские войска готовятся в ближайшие дни начать наступление, и Киев является одной из мишеней.

Мы опасаемся, что эскалация в ближайшие дни будет нарастать. И с тревогой следим за новостями из Донбасса…

РОССИЙСКИЕ РЫНКИ:

• Индекс MMI MSI RUS – 32.6 (+14.2%)
• 5Y CDS – 246-254 (+34 бп)
• USD / RUB – 76.27
• 1M Implied volatility – 24.83
• Индекс Мосбиржи: 3511.08 (-3.71%)
• ОФЗ10 – 9.74%
• Brent - $93.07 Открыть/Комментировать

2022-02-17 00:45:00 ОБВАЛ НЕФТИ УСИЛИЛСЯ (на графике - Brent)

Рынок очень близко к сердцу воспринял последние заявления США https://t.me/mmi_msi/849. Почти что $5 за день - впечатляет! Похоже, что тема возвращения Ирана может стать ключевым фактором для рынка в ближайшее время... Открыть/Комментировать

2022-02-17 00:11:59 ПРОТОКОЛ ПОСЛЕДНЕГО FOMC ОКАЗАЛСЯ ВЕСЬМА ГОЛУБИНЫМ

Последние недели рынки накручивали себя неизбежностью агрессивных действий со стороны ФРС. Но опубликованные вечером протоколы FOMC показали, что на заседании в конце января члены Комитеты были настроены спокойно. Хотя они дружно признали необходимость скорого повышения ставок и сворачивания баланса, но никаких разговоров о +50 бп в марте и 7 повышениях в течение года не звучало.

Рынки приободрились на этих новостях. Ожидания по ставке из фьючерсов заметно снизились – рынок сейчас прайсит лишь 6 хайков к декабрю +25 бп в марте.

Мы не думаем, что протоколам стоит придавать большое значение. Драматичная январская инфляции вышла уже после FOMC.

Рынок США:

• S&P500: +0.06%
• Nasdaq: -0.09%
• UST10 – 2.03% YtM

Вероятность повышения ставки:

• +50 в марте – 44% (58%)
• +75 к маю – 54% (65%)
• +100 к июню –63% (75%)
• +125 к июлю – 53% (66%)
• +150 к сентябрю – 41% (53%)
• +175 к декабрю – 49% (57%)
• +200 к февралю 2023 – 28.5% (38%) Открыть/Комментировать

2022-02-16 23:33:43 РОССИЙСКИЕ РИСКИ ПРОДОЛЖИЛИ ПЛАВНОЕ СНИЖЕНИЕ

Рынки вновь поверили в деэскалацию (несмотря на тревожные сигналы со стороны США), и на этом фоне российские риски плавно поползли вниз. Продолжается и снижение цен на нефть и газ.

Падению нефти способствуют не только российский фактор, но и новости, связанные с Ираном. Буквально час назад госдепартамент США заявил, что Соединенные Штаты находятся «в самом разгаре самой последней стадии» непрямых переговоров с Ираном». Очевидно, что ситуация вокруг России, в отношении которой Запад рассматривает санкции, связанные с нефтегазовым сектором, служит сейчас мощным стимулом для того, чтобы вернуть иранскую нефть на рынок.

РОССИЙСКИЕ РЫНКИ:

• Индекс MMI MSI RUS – 28.9 (-1.6%)
• 5Y CDS – 214.5-220 (-2 бп)
• USD / RUB – 75.20
• 1M Implied volatility – 22.10
• Индекс Мосбиржи: 3646.41 (+1.28%)
• ОФЗ10 – 9.62%
• Brent - $92.44 Открыть/Комментировать

2022-02-16 00:06:34 МИРОВЫЕ РЫНКИ С ОПТИМИЗМОМ ВОСПРИНЯЛИ СИГНАЛЫ ДЕЭСКАЛЦИИ ИЗ РФ

Новости из РФ вызвали сегодня всплеск оптимизма на мировых рынках. В то же время risk-on явно сдерживается опасениями инфляции и резкого повышения ставок. Доходность UST-10 обновила годовые максимумы, поднявшись до самых высоких отметок с июля 2019г.

Рынок США:

• S&P500: +1.54%
• Nasdaq: +2.38%
• UST10 – 2.05% YtM

Вероятность повышения ставки:

• +50 в марте – 58% (60%)
• +75 к маю – 65% (72%)
• +100 к июню –75% (81%)
• +125 к июлю – 66% (72%)
• +150 к сентябрю – 53% (61%)
• +175 к декабрю – 57% (62%)
• +200 к февралю 2023 – 38% (40.5%)

Биткойн – 44 150 Открыть/Комментировать

2022-02-16 00:00:24 ЧТО СКАЗАЛ БАЙДЕН

Только что состоялось выступление Байдена, посвященное ситуации вокруг РФ и Украины. Ниже основные моменты его речи (цитаты – REUTERS)

• НАПАДЕНИЕ РОССИИ НА УКРАИНУ ВСЕ ЕЩЕ ОЧЕНЬ ВЕРОЯТНО
• У США НЕТ ПОДТВЕРЖДЕНИЙ, ЧТО РОССИЙСКИЕ ВОЕННЫЕ ЧАСТИ ВОЗВРАЩАЮТСЯ ДОМОЙ
• ДИПЛОМАТИЯ ВСЕ ЕЩЕ МОЖЕТ ИМЕТЬ ШАНСЫ НА УСПЕХ
• США ПРЕДЛАГАЕТ РОССИИ НОВЫЕ МЕРЫ КОНТРОЛЯ НАД ВООРУЖЕНИЯМИ И ДРУГИЕ МЕРЫ
• США И НАТО - НЕ УГРОЗА ДЛЯ РОССИИ
• У США И НАТО НЕТ ВООРУЖЕНИЙ В УКРАИНЕ И НЕТ ПЛАНОВ РАЗМЕЩАТЬ ЕГО ТАМ
• ДЕЙСТВИЯ США НЕ НАПРАВЛЕНЫ ПРОТИВ РОССИЯН И СТАБИЛЬНОСТИ РОССИИ
• США И ИХ СОЮЗНИКИ ГОТОВЫ НАЛОЖИТЬ НА РОССИЮ СЕРЬЕЗНЫЕ САНКЦИИ В СЛУЧАЕ ВТОРЖЕНИЯ
• САНКЦИИ БУДУТ НАПРАВЛЕНЫ НА КЛЮЧЕВЫЕ СЕКТОРА РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ
• ВТОРЖЕНИЕ ПОВЛИЯЕТ НА ЦЕНЫ НА ЭНЕРГОНОСИТЕЛИ
• ЕСЛИ РОССИЯ ОРГАНИЗУЕТ КИБЕРАТАКИ ИЛИ БУДЕТ ДЕЙСТВОВАТЬ ДРУГИМИ МЕТОДАМИ, США БУДУТ РЕАГИРОВАТЬ
• США БУДУТ ЗАЩИЩАТЬ КАЖДЫЙ ДЮЙМ ТЕРРИТОРИИ НАТО
• США ПРОВЕДУТ ВОЕННЫЕ УЧЕНИЯ С СОЮЗНИКАМИ И ПАРТНЕРАМИ
==========

На рынок слова Байдена не произвели большого впечатления. Рубль торгуется примерно там же, где и до выступления – 75.4 Открыть/Комментировать

2022-02-15 23:25:24 РЫНОК ОФЗ ОТЫГРАЛ ПРАКТИЧЕСКИ ВСЁ СНИЖЕНИЕ ПОНЕДЕЛЬНИКА

После двух дней обвального падения сегодня в ОФЗ наблюдался уверенный рост. Рынок отыграл почти что всё вчерашнее падение. Отчасти этому помогла и отмена завтрашних аукционов Минфина.

Если предположить, что геополитика ушла с радаров, то где должна быть кривая ОФЗ? ЦБ дал чёткий сигнал, что готов и далее повышать ставку. Текущая инфляционная картина пока говорит об оправданности дальнейшего ужесточения. Мы пока в качестве базового сценария рассматриваем +50 бп в марте, хотя не исключаем и +100 бп. Зависеть это во многом будет от инфляции. Если в ближайшие недели инфляция будет оставаться на уровне 0.2% в неделю, то это будет означать отсутствие замедления, и тогда +100 в марте мы увидим наверняка. Если недельный показатель уйдёт на 0.15% в неделю, то можно ждать +50 бп.

Для сценария +50 бп кривая ОФЗ выглядит немного перепроданной. Для +100 бп текущие уровни более-менее оправданны. Открыть/Комментировать

2022-02-15 23:10:24 НОВОСТИ ИЗ РФ ВЫЗВАЛИ РЕЗКОЕ ПАДЕНИЕ ЦЕН НА НЕФТЬ И ГАЗ

(на графике - динамика котировок TTF в евро за 1МВт.ч)

Спотовые цены на газ в Европе впервые в этом году опустились в район $800 за тысячу кубометров.

Котировки Brent упали более чем на $3 в район $93 за баррель Открыть/Комментировать

2022-02-15 23:06:08 ДЕЭСКАЛАЦИЯ?

Российские власти заявили сегодня о частичном отводе войск от границы с Украиной, что вызвало всплеск оптимизма в российских активах.

Принятие Госдумой постановления об обращении к Президенту РФ о необходимости признания ДНР и ЛНР (это обращение было сразу направлено президенту) немного омрачило фон. Но Путин дал понять, что пока РФ собирается следовать в русле Минских соглашение (признание ЛНР и ДНР будет означать нарушение этих соглашений).

Новости из РФ вызвали и всплеск оптимизма на мировых рынках. Одновременно резко вниз пошли и цены на нефть.

РОССИЙСКИЕ РЫНКИ:

• Индекс MMI MSI RUS – 29.5 (-5.4%)
• 5Y CDS – 216-222 (-29 бп)
• USD / RUB – 75.42
• 1M Implied volatility – 22.45
• Индекс Мосбиржи: 3600.29 (+3.42%)
• ОФЗ10 – 9.74%
• Brent - $93.08 Открыть/Комментировать

2022-02-15 00:35:39 СЕГОДНЯ ОСНОВНОЕ ВНИМАНИЕ К ГОЛОСОВАНИЮ В ГОСДУМЕ

Индекс MMI MSI, являющийся композицией риск-индикаторов на Россию, подскочил сегодня на 13.1% после роста на 12.3% в пятницу. Такого стремительного двухдневного роста российских рисков мы не видели со времён острой фазы ковид-кризиса.
Совет Госдумы принял сегодня проект постановления об обращении к Президенту РФ о необходимости признания ДНР и ЛНР.

Голосование по этому документы состоится во вторник. Как пояснил Володин, есть два сценария: 1) обращение сразу отправляется к Президенту, 2) документ сначала согласовывается в МИДе и других структурах, а потом – Президенту.

Если будет принять второй сценарий, то мы можем увидеть всплеск оптимизма. Первый вызовет масштабный risk-off

РОССИЙСКИЕ РЫНКИ:

• Индекс MMI MSI RUS – 31.3 (+13.1%)
• 5Y CDS – 245-253 (+25 бп)
• USD / RUB – 76.50
• 1M Implied volatility – 24.30
• Индекс Мосбиржи: 3481.38 (-1.84%)
• ОФЗ10 – 10.08%
• Brent - $95.9 Открыть/Комментировать