2021-02-07 16:00:57
Отрицательные процентные ставки не исправят глобальную экономику.
Япония тому пример
Вы бы положили сегодня один рубль в банк, если бы он собирался вернуть вам меньше одного рубля завтра? Простая рациональность подсказывает, что нет.
Тем не менее, отрицательными базовые процентные ставки существуют в Японии, Дании и Швейцарии в течение многих лет.
Этот новый эксперимент макроэкономической политики был направлен на стимулирование экономической активности:
ЦБ этих стран решили, что если нулевые ставки не помогают ее росту, то логично их снизить еще ниже - меньше нуля.
Bloomberg Economics о процентных ставках в мире
Радикальной денежно-кредитной политике Банка Японии, охарактеризованной периодическим переходом к нулевой процентной ставке, уже более 20 лет.
Не добившись желаемого роста роста экономики, Банк Японии перешел к политике «количественного и качественного смягчения” (QQE) в апреле 2013 года. Целью этой политики было достижение 2% годового уровня инфляции (ИПЦ) в течение 2-х лет.
Благодаря этой политике Банк Японии более чем утроил денежную базу и авуары японских государственных облигаций (JGBs). Размер баланса Банка Японии по отношению к ВВП стал намного больше, чем в США и еврозоне.
С начала запуска QQE прошло почти 8 лет, но Япония так и не приблизилась к тагрегу по инфляции.
Общий размер государственного долга к ВВП составляет
264%. Япония является заложником своего долга, поскольку поднятие процентной ставки даже на 0,5% приведет к неспособности обслуживать долг.
Пока что попутным ветром такой политики является дефляция (по сути отрицательная инфляция), но если “ветер” подует в другую сторону, что уже наблюдается в США -
японский финансовый пузырь может лопнуть первым, вызвав очередной мировой финансовый кризис.
#IF_макро
35.7K views13:00
I
