Отрицательные процентные ставки не исправят глобальную экономи | InvestFuture

Отрицательные процентные ставки не исправят глобальную экономику. Япония тому пример

Вы бы положили сегодня один рубль в банк, если бы он собирался вернуть вам меньше одного рубля завтра? Простая рациональность подсказывает, что нет.

Тем не менее, отрицательными базовые процентные ставки существуют в Японии, Дании и Швейцарии в течение многих лет.

Этот новый эксперимент макроэкономической политики был направлен на стимулирование экономической активности: ЦБ этих стран решили, что если нулевые ставки не помогают ее росту, то логично их снизить еще ниже - меньше нуля.

Bloomberg Economics о процентных ставках в мире

Радикальной денежно-кредитной политике Банка Японии, охарактеризованной периодическим переходом к нулевой процентной ставке, уже более 20 лет.

Не добившись желаемого роста роста экономики, Банк Японии перешел к политике «количественного и качественного смягчения” (QQE) в апреле 2013 года. Целью этой политики было достижение 2% годового уровня инфляции (ИПЦ) в течение 2-х лет.

Благодаря этой политике Банк Японии более чем утроил денежную базу и авуары японских государственных облигаций (JGBs). Размер баланса Банка Японии по отношению к ВВП стал намного больше, чем в США и еврозоне.

С начала запуска QQE прошло почти 8 лет, но Япония так и не приблизилась к тагрегу по инфляции.

Общий размер государственного долга к ВВП составляет 264%. Япония является заложником своего долга, поскольку поднятие процентной ставки даже на 0,5% приведет к неспособности обслуживать долг.

Пока что попутным ветром такой политики является дефляция (по сути отрицательная инфляция), но если “ветер” подует в другую сторону, что уже наблюдается в США - японский финансовый пузырь может лопнуть первым, вызвав очередной мировой финансовый кризис.

#IF_макро