Новый валютный выпуск от Акрона Один из крупнейших в России п | IF Bonds — Облигации РФ

Новый валютный выпуск от Акрона

Один из крупнейших в России производителей азотных удобрений проведет сбор заявок на новые двухлетние юаневые бонды.

Параметры размещения:

Объем выпуска — до 1,5 млрд юаней
Кредитный рейтинг — ruAA, «Стабильный»
Купон — не выше 8% годовых, выплата 4 раза в год
Срок обращения — 2 года;
Амортизация — 50% от номинала в дату выплаты 6-го купона;

Минимальный размер участия в размещении — 20 тыс. руб., сбор заявок до 21 мая.

Финансовые результаты в прошлом году смотрятся слабо, особенно на фоне высокой базы 2022. Выручка упала на 30%, а чистая прибыль на 61%. Но то, что важнее для нас, так это чистый долг, который у «Акрона» остается на близком к нулю уровне (ND/EBITDA = 0,37х).

Кроме того, производители удобрений — это одни из немногих экспортеров, не затронутых санкциями. А это значит, что компании продолжают продавать свою продукцию по всему миру и защищать инвесторов от девальвации рубля.

Что касается купона, то он выглядит достойно. Среди прочих юаневых бондов со сроком погашения около 2 лет разве что «СлавЭко» дает более высокую доходность, но и кредитный рейтинг у него cильно ниже. Так что, если вы рассматриваете юаневые облигации для диверсификации, то данный выпуск вполне достойный.

А вы вкладываете в юаневые бонды? Расскажите, почему?

@IF_Bonds