Бегларян-Капитал

2022-04-18 12:58:06 #китай
Китайские экономические данные вышедшие сегодня демонстрируют дальнейшее ухудшение, что в целом неудивительно с учётом ограничений санитарного характера в провинциях вокруг Шанхая. Печально буквально все, от потребительской активности до занятости, но ведь ирония в том, что спад в экономике рукотворный, и китайские власти сознательно пошли на принудительное замедление.
Остаётся загадкой зачем им все это нужно, ибо сложно понять ковидную политику властей, которые всегда были прагматичны, и в реальности не было никакого смысла для ввода столь жёсткого карантина.
Может быть есть какая-то другая цель, которую мы не знаем? Вполне допускаю, что перед осенним ХХ съездом КПК началась борьба за власть, а Шанхай считается центром оппозиции для китайского лидера Си, и объявление карантинной зоны в Шанхае удобный способ ограничить влияние местной администрации, усиливая позицию центральной власти.
Одновременно решается и другая задача, продлить ограниченные товарные поставки на американский рынок, поддерживая дефицит предложения, и не позволив администрации Байдена стандартно подавить инфляцию за счёт падения цен на сырье по факту повышения процентных ставок от ФРС. Открыть/Комментировать

2022-04-18 11:15:22 #биткоинкрипта
В принципе пока нет ничего удивительного в том, что те или иные финансовые активы плотно коррелируют между собой.
Другой вопрос, как теперь трактовать тесную взаимосвязь между Ценой биткоина по отношению к технологическим акциям, если нас пытаются убедить в том, что биткоин уникальный защитный актив. Вероятно это далеко не так, поскольку корреляция стала рекордной, и по сути на данном этапе торговля биткоином стала исключительно спекулятивной, а Цена по динамике ходит как биржевой американский индекс Nasdaq.
При этом надо отметить, что объемы резко упали, и откатились к минимуму с лета прошлого года, а риск теперь в том, что около 80% монет более года лежит без движения, но если эта масса выйдет на биржи то может опрокинуть Цену.
На данный момент биткоин удерживает важные уровни поддержки в диапазоне $37200-32900 (недельный график) но выход ниже диапазона даст толчок к обвалу. Ждем развязки Открыть/Комментировать

2022-04-13 12:19:23 #долларфранк
Сейчас уже надо признать, что мировая экономика вошла в пятую фазу кризиса, и теперь кризис более не циклический, а скорее структурный, а значит изменения, которые ждут мир не будут столь же мягкими, как раньше.
Означает ли такой поворот какие-то кардинальные сдвиги для финансовой системы мира? Скорее да, чем нет, но открыт вопрос когда такие тектонические изменения произойдут, ибо это может случиться и очень быстро (1-2 года) или наоборот, затянуться и на более долгий срок (5-8 лет).
Нет смысла загадывать сроки до тех пор, пока мы не получим какого-то сигнала, и как по мне, то сигналом намекающим на фактический запуск тектонических изменений станет крах швейцарского франка, который как раз находится на завершающей стадии многолетнего укрепления.
Факт обвала франка станет намеком на запуск процессов смены финансовой парадигмы мира, а куда бежать, и где спасать свои капиталы, поймем уже по ходу пьесы. Открыть/Комментировать

2022-04-12 20:21:04 #долги Логарифмический график доходности 10-летних казначейских облигаций США и как видно сейчас в очередной раз идёт касание линии 40 летнего тренда.
Не зря американские монетарные власти сейчас прилагают усилия для подавления инфляции, поскольку в случае выхода за линию (на графике) мы увидим взрывной рост длинных процентных ставок и тогда финансовый хаос станет неизбежным.
Скорее всего, и в этот раз американским финансовым властям удастся сдержать доходности от взлёта, но на следующий раз уже вряд ли. Открыть/Комментировать

2022-04-12 13:31:55 #европагаз Даже не ожидал, что все настолько критично. Тут регулятор газовых сетей Германии вроде как чуть ли не паникует на тему крайне низкой загрузки хранилищ долей от Газпрома.
Жаль, что Европейский ЦБ не умеет печатать сырье, а печатает только лишь деньги. GAZPROM GERMANIA'S BIGGEST GAS STORAGE FACILITY CURRENTLY HAS STORAGE LEVEL OF LESS THAN 1%, WHICH WILL HAVE TO BE RAMPED UP SIGNIFICANTLY BY NOVEMBER - NETWORK REGULATOR CHIEF Открыть/Комментировать

2022-04-08 10:42:00 #нефтьсанкции Увидел заголовок в Bloomberg "Европейские энергетические компании находят обходные пути, чтобы сохранить поток российской нефти, одновременно успокаивая общественное мнение" и сразу стало понятно о чем идет речь. Конечно же о том, что жадность порождает бедность перевешивает страх ибо как и ожидалось иностранные сырьевые трейдеры вряд ли могли избежать соблазна не использовать нефть из РФ когда идет продажа с таким огромным дисконтом.
Для страховки от гнева западных политиков придумывается вполне рабочая схема, и в данном примере фигурирует схема от всем известной компании Shell.
В случае с Shell компания внесла изменения в так называемые общие условия своих контрактов, чтобы разрешить российское смешивание.
Новые условия теперь такие: «Условием заявки и условием любого заключенного договора является то, что товары, продаваемые и поставленные Продавцом, не должны быть произведены в Российской Федерации («РФ») и не должны быть погружены или перевезены из РФ. Товары считаются «российского происхождения», если они произведены в РФ или если 50% или более их содержания (по объему) состоит из материала, который был производится в РФ».
Во избежание обвинений в нарушении санкций, Shell пытается создать нечто вроде новой нефтяной смеси, которую условно назвали Latvian blend и смесь эта состоит на 49.9% из нефти закупаемой в РФ, а на 50.01% из нефти закупаемой в других регионах.
Иными словами, когда танкеры с такой нефтяной смесью приходят к покупателю то вроде как нефтяной груз технически не считается российским.
Таким образом, такие компании как Shell (а скорее всего схемами начнут активно заниматься все другие нефтетрейдеры) как бы соблюдают обязательства не субсидировать правительство РФ, но де факто очень даже неплохо зарабатывают, и даже по сути субсидируют.
Тем не менее, предвосхищая радостные возгласы от российских патриотических аналитиков о том, что вот дескать нашли таки пути обхода от поганых санкций и обманем победим жалких буржуев, я бы отметил, что хотя продавать свои сырьевые товары РФ сможет, но получится, что продавать сырье страна будет много дешевле мировых цен теряя огромные деньги, и истощая внутренние энергоресурсы, которые рано или поздно понадобятся для развития экономики. Открыть/Комментировать

2022-04-07 09:40:21 Бегларян-Капитал pinned a photo Открыть/Комментировать

2022-04-01 13:24:24 #индикаторыриска Доминирование темы геополитики в информационном поле, пока затеняет развитие событий на мировых рынках, но именно там, на биржевых фронтах и будет решаться в какую сторону качнется маятник этой самой геополитической истории. Лишь очень большие проблемы на западных финансовых рынках помогут ослабить давление Запада на экономику РФ ибо им придется заняться расшивкой уже своих завалов.
Тем не менее, пока американские биржевые индексы все еще стабильны, а экономика более или менее устойчива, и сильного эффекта от нынешнего геополитического хаоса не ощущается.
На данный момент, текущие показатели оценки рисков все еще далеки от зоны стресса, и мало изменились по сравнению с прошлым обзором (https://t.me/BeglaryanCapital/779?single) а это означает, что американский фондовый рынок вполне способен расти дальше.
По-прежнему ждем, будут ли ухудшения по индикаторам риска после заседания ФРС США в мае, где вероятно сократят долларовую ликвидность и агрессивно повысят ставку. Открыть/Комментировать

2022-03-28 10:19:56 #импортозамещениесанкции
Если разбирать основные статьи экспорта и импорта по РФ то основное внимание надо уделять показателям в денежном выражении, так как шанс на резкое сжатие валютных потоков в страну конечно же увеличивается на фоне экономической блокады Запада.
Рассмотрим показатели взятые из этого источника.
На картинках (выше) видно, что структура импорта в РФ все время сдвигалась на поставки промоборудования, нефтехимии и транспорта. Данные за 2021 г. ничего особо по импорту не изменили: $93.1 млрд - промоборудование,$36.5 млрд химия и $33.4 млрд транспорт, а всего на закупки потрачено $168 млрд, а от экспорта страна получила $482 млрд.
Если рассматривать сценарий длительной экономической блокады и глубокого спада потоков поступающей в страну валюты, нужно или сократить какой-то импорт либо как-то заместить большую часть за счет производства внутри страны. Для твердого баланса и безопасности для страны надо бы заместить (или сократить) импорт минимум где-то на $100 млрд. Открыть/Комментировать

2022-03-25 10:41:14 #китайриски
Если верить картинке Института Международных Финансов (IIF) идет масштабная продажа рисков по Китаю от нерезидентов. Как видно, отток капитала даже выше чем в 2020, и это не совпадение.
Пик распродаж от иностранцев пошел после отказа КНР поддержать Запад в финансовой войне с РФ.
Комментарии еврокомиссаров о готовности ввести ограничения для доступа китайского экспорта в ЕС, и намек от Байдена, что Китаю надо бы выбирать между деловыми связями с Западом или поддержкой РФ, вероятно признак или открытия второго фронта финансовой войны уже против Китая или же наоборот, негласного, но отказа китайских властей от поддержки РФ.
Понять какой выбор сделал Китай сможем по поведению финансовых спекулянтов. Если отток иностранного капитала с рынков Китая усилится, а курс юаня ослабеет, тогда ждем второй фронт.
Но при возобновлении притока денег иностранцев в китайские активы мы получим сигнал, что Китай все же уходит от поддержки РФ. Ждем развязки. Открыть/Комментировать