Бегларян-Капитал

2022-01-27 13:58:05 #AAPLиндексы Открыть/Комментировать

2022-01-25 11:01:47 #акциидолги Для тех кто следит за американскими фондовыми рынками, имеет смысл обратить внимание на краткосрочные перспективы
Обращал внимание (тут https://t.me/BeglaryanCapital/460) на немаловажный ориентир для рынка - соотношение цен между индексами акций и долговых бумаг американского Казначейства (трежерис)
Недавно это соотношение было экстремальным, с точки зрения локальной дороговизны акций против трежерис (об этом тут https://t.me/BeglaryanCapital/568) теперь же крен сместился в другую сторону.
Сейчас соотношение Цены акции/долги снова перешло в экстремальное, но уже в пользу локальной дешевизны акций по сравнению с долгами.
Как подсказывает историческая практика, здесь будет неизбежное выравнивание этого перекоса, и обычно происходит стабилизация фондовых индексов через короткий срок (обычно не больше недели).
В среднем такое восстановление составляло около 5% для фондового индекса S&P500, и таким образом, от текущих цен индекса можно ожидать восстановления в диапазон 4500-600. Открыть/Комментировать

2022-01-25 10:20:03 Бегларян-Капитал pinned a photo Открыть/Комментировать

2022-01-25 10:19:56 #ОФЗрубльриски
Цены на ОФЗ все еще падают и возможно, что сейчас может быть какая-то переломная точка в смысле дальнейшего направления.
Обращал внимание (тут https://t.me/BeglaryanCapital/583) что для инвесторов, последующие ценовые ориентиры могут оставаться лишь на математических уровнях.
Сейчас Цена как раз тестирует один из таких показателей, и вероятно, что уже скоро будет понимание - пойдет ли Цена падать дальше, и тогда замаячит зона доходности ставок по длинным ОФЗ в районе 12%+ или остановится где-то тут и пределом для доходности, пока останется 10% рубеж. Открыть/Комментировать

2022-01-24 12:47:07 #рубль Можно констатировать наступление "момента истины" или точки принятия решений для российской валюты.
Изменение тенденции, которое произошло после выхода в зону $74+ (ранее об этот тут https://t.me/BeglaryanCapital/416) уже тогда ослабило позиции для рубля, и теперь, после недельного закрытия выше $77.3 возникает та самая точка принятия решений.
На данный момент остаются крайние уровни $81(закрытие дня) и $79.70 (закрытие недели), которые отделяют курс $RUB от движения в зону $90+.
Ясное дело "война все спишет" (как говорится), но все же интересно, предпримут ли российские регуляторы какие-то меры или отпустят курс на $90+.
Объективности ради отмечу, что для нейтрализации рисков для рубля и перехода к стабилизации, желательно, чтобы курс вернулся ниже $73.20 по закрытию недели. А пока ждем развязки. Открыть/Комментировать

2022-01-24 11:01:03 #геополитикарынки Любопытно, что несмотря на активное освещение геополитической тематики в мировых СМИ, и на лентах информагентств, для инвесторов подобного рода риски пока что выглядят как незначительные.
Такие выводы можно сделать по факту традиционных опросов среди крупных инвесторов или отчетов всевозможных финансовых организаций.
Глобальный опрос управляющих фондами, который проводит Bank of America, в январе даже не включил конфликт РФ/Запад в категорию самых крупных рисков, а конфликт между Китаем и США хоть и был упомянут, но как незначительная угроза для рынков.
Ежегодный отчет от Всемирного Экономического Форума ставит геополитику аж на 10 место в списке десяти больших экономических угроз.
Какие выводы из всего этого должны сделать мы с вами?
Либо риск геополитики не реализуется, исходя из постулата - "рынок всегда прав". Или напротив - рынок не верит в такой риск, и если геополитика вдруг где-то, да отработается, такой момент станет форс-мажорным для рынков и вызовет большой хаос. Открыть/Комментировать

2022-01-21 13:22:39 (2 из 2) Скорее всего сработали косвенные триггеры - упомянутые фонды CTA, и скачок FCI - индекса финансовых условий Goldman Sachs (оценивается средневзвешенное значение безрисковых процентных ставок, обменного курса, оценок акций и кредитных спредов).
Уже обращал внимание на FCI с точки зрения ценовой динамики, когда значение индекса пересекает среднюю линию и начинается какая-то активность биржевых показателей.
Сейчас даже небольшой рост FCI спровоцировал рыночную тряску, после пересечения средней линии ( график выше). Понаблюдаем за поведением FCI и средней линией, чтобы понять завершится ли тряска.
Сейчас оценим ценовую структуру S&P500, и в данном случае лучше использовать недельный график.
Сейчас важные уровни - $4430/4280 и при недельном закрытие ниже, усилится ценовое давление: замаячит цель в районе $4100-3900+ где определится судьба тренда в текущем цикле рынка.
Разворот в сторону нового роста ожидал бы при возврате Цены S&P500 выше $4665 по закрытию недели. Пока ждем. Открыть/Комментировать

2022-01-21 13:06:18 #индексыакцииSPX (1 из 2) Для инвесторов, имеющих интерес в американском рынке акций,было неприятно смотреть как продолжили сыпаться биржевые индексы, ибо были затронуты важные уровни для поддержки Цены основного барометра рынка S&p500.
Дальнейшее снижение может привести к завершению тенденции роста и рынок перейдет в фазу постоянной слабости, когда обычно акции продают на росте, а не покупают на падении.
При этом надо иметь в виду специфику, когда фонды категории CTA (так называемые торговые советники) ликвидируют длинные позиции в зависимости от определенных уровней биржевого индекса. Обычно именно фонды CTA становятся доминирующей рыночной силой в условиях падающего рынка.
Однако рано рассуждать о завершении цикла роста, -пока ключевые и трендовые уровни по S&P500 остаются незатронутыми ... Открыть/Комментировать

2022-01-20 13:49:02 #индикаторыриски Рассмотрим обстановку на рынках с точки зрения текущих финансовых условий.
Сильных изменений по сравнению с прошлым обзором (об этом тут https://t.me/BeglaryanCapital/549,) пока не наблюдается.
Индикаторы оценки рисков остались в режиме слабого ухудшения, но пока нет триггеров для серьезного стресса. То есть, нестабильность и вялость, но все еще не стресс.
Хорошая новость - улучшение ликвидности в китайской финансовой системе, но во-первых, сводный индекс ликвидности остается минусовым, а во- вторых, есть сомнение в устойчивости этой тенденции, хотя по факту все же пока неплохо.
Еще момент - премия за кредитные риски, вопреки росту краткосрочных % ставок на американский долг, остается низкой, что демонстрирует избыток ликвидности на открытом денежном рынке.
Резюме: Текущие индикаторы рисков указывают на сохранение нестабильности, но триггеров для сценария стресса не наблюдается, и при углублении спада фондовых рынков ожидал бы возврата к покупке активов. Открыть/Комментировать

2022-01-19 13:20:12 #инфляциядолги
Активный рост номинальных процентных ставок на американском долговом рынке, из-за очередного всплеска инфляционного страха, пока не оказал существенного влияния на показатели долгосрочных ожиданий по инфляции.
Так называемая вмененная премия (об этом тут https://t.me/BeglaryanCapital/61) остается отрицательной, то есть, инвесторы долгового рынка до сих пор, не требуют премии за инфляционные риски на долгосрочном горизонте.
Естественно, что ситуация на рынках меняется очень быстро, в любой момент можно ожидать и взлета по вмененной премии, но в любом случае, пока эти показатели остаются столь низкими, имеет смысл рассчитывать на будущий comeback по так называемым "акциям роста" куда входят в основном технологические компании.
По крайне мере, при текущих условиях по вмененной премии (об этом тут https://t.me/BeglaryanCapital/506 ) их рано списывать со счетов Открыть/Комментировать