Аналитика Omega

2021-05-02 21:56:13 По ФА… На уходящей неделе: Заседание ФРС Сопроводительное заявление ФРС стало более оптимистичным, был отмечен рост экономики и занятости на фоне «прогресса в вакцинации», улучшение в отраслях, наиболее пострадавших от […]

via Omega Global https://ift.tt/3nDk63C Открыть/Комментировать

2021-04-30 13:35:33 Сегодня в программе

Президент Франции Макрон вчера представил план по отмене мер карантина, начиная с 3 мая, но во Франции был зарегистрирован первый случай заболевания индийским штаммом коронавируса, что может внести корректировки в планы правительства.
СМИ Германии заявили, что правительство Германии готовит планы по отмене мер карантина с 28 мая, но пока темпы заболеваемости коронавирусом в Германии высоки и данный вопрос не является актуальным.
Падение ВВП Германии в 1 квартале на -1,7% говорит о чрезмерной оптимистической реакции рынков на сильные PMI страны ранее, заявление Бундесбанка о том, что проблемы с поставками микросхем приведут к слабому росту ВВП во 2 квартале не добавляют оптимизма.
ВВП США в 1 квартале указал на темпы роста всего на 0,86% ниже от предыдущего исторического максимума, в то время как ВВП Еврозоны осталось отрицательным, а рост базовой инфляции цен потребителей в Еврозоне на 0,8%гг в апреля по сравнению с 1,6%гг в США подчеркивает разницу в нормализации политики ЕЦБ и ФРС.

Сегодня внимание участников рынка будет сфокусировано на фиксировании прибыли на закрытии месяца/недели и экономические отчеты указывают на преимущество доллара.
Блок данных США сегодня может оказать влияние на фиксирование прибыли, в частности инфляция потребительских расходов, но на предстоящей неделе ожидается парад данных США "первого эшелона", включая нонфарм, и нет сомнений в силе отчетов, что оставляет преимущество за долларом.

Экономические отчеты США сегодня:
- 15.30мск инфляция потребительских расходов.
Главная инфляция согласно мандату ФРС, выходит с опозданием, сегодня увидим данные за март.
Согласно истории, эта инфляция отстает от роста инфляции цен производителей, но поскольку прямые выплаты американцам в пакете стимулов Трампа и Байдена фактически были вертолетными деньгами, то сюрприз не исключен.
Рост базовой инфляции выше 1,6%гг будет в пользу роста доллара, хотя средний прогноз экономистов предполагает рост на 1,8%гг.
- 15.30мск личные расходы и доходы.
Релиз важен, ибо указывает на способность и готовность населения США тратить деньги.
- 16.45мск PMI Чикаго.
По данному релизу участники рынка составляют впечатление об ISM услуг, реакция может быть сильной.
- 17.00мск исследование настроений потребителей по версии Мичигана.
Важны как настроения, так и инфляционные ожидания.
Исходя из аналогичного отчета СВ можно ожидать сильный рост.
- 20.00мск отчет Baker Hughes.

На нашем форуме события и их последствия анализируются в режиме реального времени, присоединяйтесь при желании всегда быть в курсе событий нон-стоп. Открыть/Комментировать

2021-04-29 13:28:45 Сегодня в программе

Сопроводительное заявление ФРС указало на восстановление экономики и рынка труда на фоне прогресса в вакцинации и поддержке фискальных и монетарных стимулов.
Был отмечен рост инфляции, который, впрочем, был в значительной степени признан временным.
Было убрано прилагательное "значительные" при оценке рисков, что подтверждает прогресс.
Тем не менее, сопроводиловка по-прежнему указывает на необходимость "существенного дальнейшего прогресса" для начала сворачивания программы QE.
Пресс-конференция Пауэлла была суперголубиной, складывается впечатление, что глава ФРС воспринимает каждую пресс-конференцию как бой за сохранение доходностей ГКО США низкими, отрицая возможность перегрева экономики и чрезмерного роста инфляции.
Пауэлл заявил, что ФРС далека от признания существенного прогресса по достижению целей мандата, дискуссии по сворачиванию программы QE не было, а если она будет - мы предупредим об этом рынки заранее.
Отрицание Пауэллом очевидных вещей по необходимости прекращения покупок ипотечных облигаций говорит о том, что ФРС в этом цикле смягчения политики занимается не своей работой по устранению перекосов на рынках, а помогает администрации Байдена сохранить расходы по займам на минимальном уровне.
Доходности ГКО США упали во время пресс-конференции Пауэлла, но с сессии Азии продолжили рост, при этом ожидания по времени первого повышения ставок ФРС сместились на более ранний срок, что говорит о потери доверия рынков к риторике главы ФРС или, как минимум, отсутствии готовности инвесторов покупать ГКО США по текущим ценам в преддверии важных экономических релизов США, которые могут указать на перегрев экономики.
Возвращение доходностей ГКО США к уровням до оглашения решения ФРС привело к росту доллара, невзирая на голубиную риторику Пауэлла.

Выступление Байдена не содержало сюрпризов, президент США настаивает на необходимости принятия дальнейших фискальных стимулов и повышении налогов для перераспределения богатства.
Тем не менее, демократы со вчерашнего дня начали высказывать сомнения в необходимости таких огромных пакетов стимулов и статей расходов, а также в логичности планируемого повышения налогов.
Экономический советник Байдена не исключила, что налог на прирост капитала будет применяться с 2021 года в случае, "если Конгресс быстро примет план Байдена", но, невзирая на это, фондовый рынок пока сохраняет спокойствие, слушая разумные речи умеренных демократов на фоне протестов республиканцев.


Сегодня внимание участников рынка будет сфокусировано на блоке данных США во главе с ВВП за 1 квартал в первом чтении.
Не стоит забывать о фиксировании прибыли в конце месяца, банки утверждают, что фиксирование прибыли будет на продажу доллара, но очевидно, что сие зависит и от силы экономических отчетов США.
Члены ФРС возобновят свои выступления, их комментарии могут оказывать значительное влияние на рынки, ибо давно понятно, что пресс-конференции Пауэлла не всегда отражают точку зрения центристов ФРС.

Экономические данные сегодня:
- 15.00мск инфляция цен потребителей Германии за апрель в первом чтении.
Региональные данные подтверждают рост инфляции, но ЕЦБ намерен его игнорировать.
- 15.30мск ВВП США за 1 квартал в первом чтении.
В первом чтении реакция идет на заголовок.
Согласно оценке ФРБ Атланты есть возможность для выхода ВВП США выше среднего прогноза экономистов, хотя и не факт, что сие будет в первом чтении.
В любом случае, ВВП США будет разительно отличаться от ожидаемого отрицательного ВВП Еврозоны с публикацией завтра.
- 15.30мск недельные заявки по безработице.
Вчерашняя риторика Пауэлла ещё раз доказала, что политика ФРС зависит от рынка труда в первую и последнюю очередь, поэтому релиз важен.
- 17.00мск незавершенные сделки по продажи жилья.
Данный релиз останется незамеченным сегодня.

На нашем форуме события и их последствия анализируются в режиме реального времени, присоединяйтесь при желании всегда быть в курсе событий нон-стоп. Открыть/Комментировать

2021-04-28 14:23:55 Сегодня в программе

Сегодня внимание участников рынка будет сфокусировано на заседании ФРС и оглашении второй части долгосрочного плана фискальных стимулов Байденом.
Сопроводительное заявление ФРС будет опубликовано в 21.00мск, пресс-конференция Пауэлла начнется в 21.30мск.
Подавляющее большинство экономистов и банков ожидают небольшие изменения в риторике сопроводительного заявления ФРС, в частности в более позитивной оценке темпов восстановления экономике США.
Никто не ожидает уменьшения размера программы QE или появление новых указаний по условиям/срокам начала сворачивания программы QE в "руководстве вперед".
Достаточно сильны ожидания по повышению ставки обратного репо ON RRP и ставки по избыточным резервам IOER, но нет сомнений в том, что ФРС сие представит как технические корректировки, их влияние на рынки будет краткосрочным в случае сохранения неизменной риторики по отсутствию необходимости в начале дискуссии по сворачиванию стимулов на текущем этапе.
Основное внимание будет приковано к пресс-конференции Пауэлла и максимальные ожидания рынка предполагают, что Пауэлл может очертить условия, при которых ФРС уменьшит размер программы QE.
Тем не менее, Пауэлл уже указал путь для начала сокращения программы QE, заявив, что для этого нужен "ряд отчетов по рынку труда, наподобие мартовских", ключевым вопросом является сколько составляет "ряд" в числовом выражении.
Согласно протоколам ФРС, можно предположить, что "ряд" это число не меньше 3, но не больше 6, однако вся интрига состоит в том, захочет ли Пауэлл ответить на этот вопрос, ибо его риторика погрязла в выражениях об "умеренном превышении инфляции в 2,0%", оглашении предупреждения рынкам о готовности начать сворачивание программы QE "задолго", без конкретизации этих пространных ориентиров.
С учетом, что ожидания многих банков чрезмерны по длительности программы QE, к примеру, Голдман Сакс планирует, что ФРС предупредит о начале дискуссии по сворачиванию программы QE осенью, а само сворачивание программы QE начнется в начале 2022 года и закончится в начале 2023 года, то на месте Пауэлла было бы логично начать смещать ожидания рынка по нормализации политики ФРС на более ранний срок.
Однако, Пауэлл должен учитывать, что оглашение плана Байдена по повышению налогов представляет собой стресс для финансовых рынков и может отложить подготовку рынков к более раннему сворачиванию программы QE как минимум до публикации отчета по рынку труда США 7 мая.

Байден выступит перед Конгрессом США в 4.00мск.
Нет необходимости ждать его выступление, ибо план на сумму 1,8 трлн долларов с повышением налогов для богатых американцев хорошо известен, в том числе и через публикацию Белым домом текста плана.
Для реакции рынков важна поддержка демократами плана Байдена, в частности, готовность поддержать сильное повышение налогов, особенно налога на прирост капитала, но это долгий процесс.
Наиболее важна вероятность повышения налогов задним числом, к примеру с 1 мая, и если рынки заподозрят такую вероятность, то падение фондового рынка до конца месяца будет отвесным, что приведет к росту доллара вне зависимости от риторики ФРС.

Экономические отчеты сегодня не имеют ни малейшего значения, как и выступления главы ЕЦБ Лагард в 17.00мск.
Экономические данные сегодня:
- 15.30мск розничные продажи в Канаде;
- 15.30мск торговый баланс СА;
- 15.30мск оптовые продажи в США;
- 17.30мск отчет EIA.

Традиционно на заседании ФРС пройдет конференция в скайпе с началом в 20.00мск, желающие её посетить могут это сделать через регистрацию:
omegaglobal.ru/conference/
Или напрямую через обращение в скайп:
omegaglobal.ru/contacts/
Вам будет предоставлена одна бесплатная конференция для ознакомления с нашими возможностями. Открыть/Комментировать

2021-04-27 13:01:39 Сегодня в программе

Сегодня предстоит ещё один проходной день перед трешем завтра.
Экономисты и банки продолжают публиковать свои прогнозы по исходу заседания ФРС и, в подавляющем большинстве, никто не ожидает услышать от Пауэлла завтра предупреждения о грядущем сворачивании программы QE.
С одной стороны, низкие ожидания создают великолепную возможность для роста доллара в случае, если ФРС своей риторикой переместит ожидания рынка по началу сворачивания программы QE на более раннее время, а прогнозный исход заседания ФРС должен ограничить падение доллара.
Но, с другой стороны, ФРС старается не опережать ожидания рынка, ибо опасается истерики на долговом рынке США наподобие 2013 года, а согласно моделям банков фиксирование прибыли на закрытии месяца будет на продажу доллара и только опасения в отношении решения ФРС сдерживают этот процесс, при неизменной риторике ФРС доллар может оказаться под сильным нисходящим давлением до конца месяца прежде чем приближение публикации апрельского нонфарма вернет доллар к жизни.

Единственным значимым экономическим релизом сегодня станет исследование настроений потребителей США по версии СВ в 17.00мск, но сильная реакция рынка маловероятна.
Результат аукциона 7-летних ГКО США будет известен после 20.00мск, слабый аукцион 7-летних ГКО США в прошлом стал причиной многонедельного роста доходностей ГКО США, но результаты вчерашних аукционов ГКО США говорят об отсутствии опасности.
Глава ВоС Маклем выступит перед финансовым комитетом парламента в 23.00мск, маловероятно, что рынки узнают что-то новое о планах ВоС по сворачиванию стимулов.
Отчет API по запасам нефти традиционно увидит свет в 23.35мск, решение ОПЕК+вне ОПЕК по квотам на май, согласно инсайдам, останется неизменным, невзирая на вспышку коронавируса в Индии.

На нашем форуме события и их последствия анализируются в режиме реального времени, присоединяйтесь при желании всегда быть в курсе событий нон-стоп. Открыть/Комментировать

2021-04-26 13:25:35 Сегодня в программе

Индекс Германии IFO вышел ниже ожиданий, но рост доходностей ГКО стран Еврозоны пока удерживает евродоллар на хаях.
Опрос Блумберга показал, что большинство экономистов ожидает, что ФРС начнет сворачивание программы QE в 4 квартале этого года, а завершит покупки активов не ранее, чем через 7-12 месяцев, т.е. не ранее июня 2022 года и не позднее декабря 2022 года.
Тот же опрос Блумберга ранее показал, что экономисты ожидают снижение размера программы РЕРР ЕЦБ с июля, а полное завершение программы в марте 2022 года, что алогично с учетом разницы экономик США и Еврозоны и важности низких доходностей ГКО для банков южных стран Еврозоны.
Ожидания помогают понять причину снижения доходностей ГКО США и падения доллара, но страх перед заседанием ФРС должен привести к закрытию шортов доллара консервативными инвесторами, ибо есть риск ястребиной риторики Пауэлла.

Сегодня единственным значимым экономическим релизом станут дюраблы США с публикацией в 15.30мск, на данный релиз реакция рынка обычно слабая, но сильные данные подчеркнут превосходство экономики США.
Запланировано два выступления голубей ЕЦБ, Панетты в 15.00мск и Лейна в 16.00мск, но сильная реакция рынка маловероятна.
Результат аукциона 2-летних и 5-летних ГКО США станет известен после 20.00мск. Открыть/Комментировать

2021-04-25 20:56:14 По ФА… На уходящей неделе: Заседание ЕЦБ Решение ЕЦБ и пресс-конференция Лагард не стали сюрпризом, сопроводительное заявление, как и вступительное заявление Лагард на пресс-конференции, ничем не отличались от риторики в […]

via Omega Global https://ift.tt/3aDRaTN Открыть/Комментировать

2021-04-23 14:12:21 Сегодня в программе

Заседание ЕЦБ было проходным, сопроводительное заявление осталось неизменным с марта, как и риторика вступительного заявления Лагард.
Вопросы СМИ были сосредоточены на времени сокращения программы QE РЕРР ЕЦБ, Лагард их пыталась обходить вначале, но после чрезмерного давления СМИ Лагард заявила, что политика ЕЦБ не сравнима с политикой ФРС, движение в тандеме невозможно, ибо рост экономики США гораздо сильнее Еврозоны, а отрицательные ставки ЕЦБ являются важной частью набора стимулов, поэтому немцам пока придется терпеть отрицательные ставки по депозитам.
Ставка участников рынка на то, что сворачивание стимулов ЕЦБ будет в стиле ВоС потерпела поражение и евро упал после пресс-конференции Лагард.
Сегодняшние более сильные данные Британии и Еврозоны привели к росту фунта и евро, но очевидно, что рост евродоллара ограничен как минимум до заседания ФРС 28 апреля, ибо шанс получить от Пауэлла намек на будущее сокращение программы QE выше, чем от Лагард.

Утечки по повышению налогов в плане Байдена, который он планирует представить перед выступлением в Конгрессе 28 апреля, привели к падению фондового рынка США вчера.
Повышение ставки на прирост капитала для богатых американцев с учетом подоходного сбора на инвестиционный доход приведет к росту налоговой ставки для инвесторов до 43,4%.
Невзирая на то, что торги в Конгрессе, более вероятно, приведут к повышению налога на меньшую величину, этот фактор очень негативен для фондового рынка и спровоцирует отвесное падение фонды после прояснения расстановки сил в Конгрессе в любом случае, кроме повышения налогов задним числом, хотя Йеллен клялась, что налоги задним числом повышены не будут, но можно считать, что заднее число - это время до оглашения плана, т.е. до 1 мая.

Сегодня внимание инвесторов будет направлено на фиксирование прибыли на закрытии недели.
С учетом планируемого повышения налогов и возможности их повышения с 1 мая задним числом логично падение фондового рынка США до выступления Байдена 28 апреля, уход от риска в большинстве корреляций приводит к росту доллара.
Выступление Лагард на тему климата в 17.35мск не представляет интереса для рынков.

Экономические данные США сегодня:
- 16.45мск PMI промышленности и услуг.
Первое чтение апрельского отчета важно, но нет сомнений в сильном росте, весь вопрос в степени превышения ожиданий.
- 17.00мск продажи жилья на первичном рынке.
- 20.00мск отчет Baker Hughes.
На нашем форуме события и их последствия анализируются в режиме реального времени, присоединяйтесь при желании всегда быть в курсе событий нон-стоп. Открыть/Комментировать

2021-04-22 12:40:26 Сегодня в программе

Решение ВоС было ястребиным, снижение еженедельного размера покупок ГКО Канады до 3 млрд. канадских долларов против 4 млрд. ранее было широко ожидаемым, но пересмотр гарантий по сохранению ставок на текущих уровнях до "второй половины 2022 года" против "не ранее 2023 года" говорит о кардинальном сдвиге ожиданий ВоС.
Рост канадского доллара был сильным в ответ на решение ВоС, но "одноразовым", ибо позитив уравновешен снижением нефти по причине прогресса в переговорах по ядерному соглашению Ирана.
В более широком плане решение ВоС приводит к вопросам в отношении перспектив политики других ЦБ, последуют ли другие ЦБ пересмотру ожиданий по времени повышения ставок с началом сворачивания программы QE.
В первую очередь это касается политики ФРС, ибо глава ВоС Маклем прямо указал на то, что пересмотр прогнозов ВоС на основании более сильного роста экономики Канады был обязан более сильному росту экономики США, что приводит к косвенному выводу о том, что пересмотр политики ФРС не за горами.

Сегодня внимание участников рынка будет сфокусировано на заседании ЕЦБ.
Сопроводительное заявление ЕЦБ будет опубликовано в 14.45мск, пресс-конференция Лагард начнется в 15.30мск.
Ожидания участников рынка на уменьшение ежемесячного размера покупок ГКО стран Еврозоны в рамках программы РЕРР с 3 квартала выросли после ястребиного решения ВоС, но ЕЦБ вряд ли готов к дискуссии на тему сворачивания программы РЕРР, ибо ВВП Еврозоны за 1 квартал ожидается отрицательным и во многих странах Еврозоны продолжается режим строгой изоляции.
ЕЦБ не станет давать новых сигналов до июньского заседания с новыми экономическими прогнозами, не говоря о том, что ЕЦБ должен смягчить реакцию долгового рынка Еврозоны на будущее начало сворачивания программы QE ФРС.
Более вероятно, что рынки будут разочарованы исходом заседания ЕЦБ, что приведет к падению евро.

Также следует обратить внимание на публикацию недельных заявок по безработице в США в 15.30мск, немедленной реакции на отчет не ожидается, ибо рынки будут следить за риторикой Лагард, но после пресс-конференции ЕЦБ внимание переключится на заседание ФРС 28 апреля и, при падении количества заявок по безработице, закрытие шортов доллара/лонгов евро будет более стремительным в случае голубиного исхода заседания ЕЦБ.

Экономические данные сегодня:
- 15.30мск недельные заявки по безработице в США.
Рынок труда теперь является главным согласно обновленной стратегии ФРС, падение заявок будет фактором в пользу роста доллара перед заседанием ФРС 28 апреля.
- 17.00мск продажи жилья на вторичном рынке США.
Отчет скорректирует прогнозы по росту ВВП США в 1 квартале.
- 17.00мск индекс доверия потребителей Еврозоны.
Отчет вряд ли вызовет реакцию рынков, но важен для анализа экономической ситуации.

Традиционно на заседании ЕЦБ пройдет конференция в скайпе с началом в 15.30мск, желающие её посетить могут это сделать через регистрацию:
omegaglobal.ru/conference/
Или напрямую через обращение в скайп:
omegaglobal.ru/contacts/
Вам будет предоставлена одна бесплатная конференция для ознакомления с нашими возможностями. Открыть/Комментировать

2021-04-21 13:56:09 Сегодня в программе

Республиканцы представили альтернативный проект по инфраструктуре на сумму от 550 до 880 млрд долларов в зависимости от продолжительности программы 5-8 лет.
Оплата законопроекта предполагается путем введения пошлин на электромобили и неизрасходованных средств от пакета стимулов по ликвидации последствий коронавируса.
Очевидно, что демократов такой вариант не устраивает, но если будет принято решение разбить план Байдена на два пакета, то первый может быть принят быстро на двухпартийной основе.

Сегодня внимание участников рынков будет сфокусировано на решение ВоС в 17.00мск и пресс-конференции Маклема в 18.00мск.
Основной акцент будет на двух ключевых моментах: размер программы QE и указания по ставкам.
Широко ожидается, что ВоС снизит еженедельный размер покупок ГКО Канады в рамках программы QE до 3 млрд канадских долларов против 4 млрд на текущий момент.
Также возможен пересмотр по достижению цели по инфляции и возвращению ВВП Канады на уровень до пандемии к концу 2022 года против текущего прогноза ВоС в 2023 году, что приведет к изменению указания по ставкам на возможное повышение в 2022 году.
Если ВоС сократит размер программы QE согласно ожиданиям и изменит указание по ставкам - долларкад упадет, при отсутствии изменений долларкад резко вырастет.
Заседание ВоС важно не только для луни, сворачивание стимулов ВоС приведет к росту ожиданий по аналогичным шагам других ЦБ, экономика которых вернулась на путь уверенного восстановления, ВоЕ в частности.

Экономические данные сегодня:
- 15.30мск инфляция цен потребителей Канады.
Рост инфляции определит уровни долларакада перед оглашением решения ВоС и окажет влияние на длительность отыгрыша решения ВоС.
- 17.30мск отчет по запасам нефти от EIA.
Ночной отчет API вышел средним, но рост запасов бензина был нивелирован.
Тем не менее, нефть остается под нисходящим давлением из-за прогресса в переговорах по ядерному соглашению Ирана, результат по которым ожидается в конце мая, а также из-за принятия комитетом нижней палаты Конгресса США законопроекта NOPEC.

На нашем форуме события и их последствия анализируются в режиме реального времени, присоединяйтесь при желании всегда быть в курсе событий нон-стоп. Открыть/Комментировать