2021-06-17 12:34:07
Сегодня с утра на всех каналах одно и тоже – выступление Пауэлла было ястребиным, риторика сменилась на более жесткую, прогнозы по рынку труда и ввп улучшаются, но ставку пока повышать не планируют и обьемы QE остаются прежними. В принципе все то, о чем я рассказывал в видео в понедельник. Более детально о выступлении Пауэлла я расскажу в пятничном видео по итогам недели.
Я бы хотел акцентировать Ваше внимание на то, о чем НИКТО не написал: ставку IOER (Interest Rate on Excess Reserves) подняли на 5 б.п. до 0.15 Данная тема лежит за пределами понимания и интересов толпы. Мало кто хочет глубоко копаться в итогах вчерашнего FOMC и истинных причинах роста доходности UST. Так вот, причина снижения доходности UST в последний месяц кроется в пожаре на рынке коротких денег, который подтверждается критическим объемом операций репо. В понедельник я указывал на то, что ФРС не допустит отрицательную доходность по коротким деньгам и будет гасить пожар поднятием ставки IOER, что подтолкнет к дальнейшему росту доходность UST на среднем и дальнем участке кривой.
Напомню, что рынок ожидал повышение ставки IOER 10 б.п., а ФРС выбрал более мягкий вариант, главными бенефициарами которого являются банки и финансовый сектор в целом. Что касается доллара США, то ожидаемо он вырос на ястребиной риторике ФРС, но, боюсь, что это «временный» эффект, который не продлится больше недели-двух. Ликвидности вагон с тележкой, а инфляция, как по факту, так и по словам ФРС, будет высокой в ближайшие месяцы.
Поэтому в туманном долларовом небе медведей лучик солнышка быков будет светить недолго. А это значит, что инфляционная торговля остается привлекательной для инвесторов – золото, крипта, товары и рынок акций в целом продолжат расти до Августа. @yivashchenko
7.1K viewsedited 09:34
I
