Медведи выходят из зимней спячки Еще месяц назад рынки верили | Юрий Иващенко | IVASCO

Медведи выходят из зимней спячки

Еще месяц назад рынки верили в первое снижение ставки ФРС в марте, на чем показали знатный рост, а сейчас консенсус инвесторов совершил полицейский разворот на 180 градусов и в прессе уже начинают появляться заголовки о 7% вероятности того, что ФРС не снизит ставку в этом году и 6% вероятности еще одного повышения ставки в этом году, при этом ожидания по первому снижению ставки сместились с марта на июнь.

Экономика сильна, рынок труда устойчив, корпоративные прибыли выше ожиданий, при этом инфляция не снижается и находится выше прогнозов рынка и регулятора. Очевидно, что в такой ситуации ФРС не пойдет на смягчение монетарной политики в ближайшие месяцы и все триггеры и драйверы роста рынка с ноября прошлого года оказались несбывшимися мечтами. Рынки были настолько одурманены пиром зеленых портфелей, что буквально закрывали глаза на явные риски и маркеры приближающегося risk-off сценария. Сейчас инвесторы начинают осознавать реалии и желающих покупать на хаях становится все меньше.

Сегодня фокус рынка будет прикован к публикации протоколов предыдущего заседания ФРС, а также отчетности Nvidia, которая стала для рынка, своего рода, барометром аппетита инвесторов к риску. Учитывая риторику Пауэлла на последнем заседании ФРС, можно предположить, что протоколы FOMC подтвердят рынку то, что на фоне высокой инфляции и сильного рынка труда время для снижения ставки еще не пришло. При этом супер позитивный отчет Nvidia (если он будет таковым) может стать для рынка временной "палочкой-выручалочкой" и создать временный аппетит инвесторов к риску, что поддержит котировки индексов... но, боюсь, что даже подобный позитивный исход не будет иметь длительного эффекта и в ближайший месяц медведи не выпустят рисковые активы из своих лап.