Повлияет ли повышение потолка госдолга США на стоимость золота | IVASCO | Иващенко Юрий
Повлияет ли повышение потолка госдолга США на стоимость золота?
На визуализации выше мы видим, что с 1970 года стоимость золота растет с размером госдолга США, который недавно установил новый рекорд – 32 триллиона долларов, что составляет 135% от ВВП США.
Золото часто, но ошибочно, используется частными инвесторами для хеджирования инфляции, которая обычно является следствием запуска печатного станка и выпуска казначейских бумаг на рынок, полагая, что золото подорожает и компенсирует инфляционное давление. На самом же деле это не всегда приводит к росту цен на золото. Если присмотреться внимательнее к визуализации, то можно обратить внимание на период с 1980 по 2000 гг., когда рынок сталкивался и с высокой инфляцией, и со значительным ростом госдолга США, а золото только и делало, что расстраивало своих инвесторов, постоянно теряя в стоимости. За этот 20 летный период золото упало с $650 до $282 за тройскую унцию (просадка -56%!). Еще один показательный пример – это 2022 год, когда наблюдался рост инфляции и госдолга США, а золото теряло в стоимости. Поэтому можно сделать вывод, что за инфляцией и госдолгом США золото не «ходит». Что же тогда влияет на стоимость золота, если народные клише дают сбой?
Обязательно сохраните себе это краткое пособие
Ставки кривой доходностей UST растут (рынок ожидает, что учётная ставка ЦБ будет расти) Стоимость (тело) гособлигаций падает, купон (%) растёт Доллар США растет Золото падает
Ставки кривой доходностей UST не меняются (рынок ожидает, что учётная ставка ЦБ будет неизменна) Стоимость (тело) гособлигаций в боковике, купон (%) в боковике Доллар США в боковике Золото в боковике
Ставки кривой доходностей UST снижаются (рынок ожидает, что учётная ставка ЦБ будет снижаться) Стоимость (тело) гособлигаций растёт, купон (%) падает Доллар США падает Золото растет
Так покупать или продавать? На данный момент ФРС продолжает "душить" экономику риторикой о дальнейшем повышении ставки, что, вероятнее всего, приведет к рецессии, но поможет окончательно победить злую инфляцию (об этом уже писал тут). Как результат, золото падает с начала мая и, вероятно, останется под давлением в ближайшее время.
Далее рынки столкнутся с рецессией и мы увидим синхронный «пролив» золота и фондового рынка на рецессионном шоке, после чего на арену выйдет ФРС и сменит свою сдерживающую монетарную политику на стимулирующую. Это приведет к падению доходностей UST и позволит кривой выйти из инверсии. Именно в этот момент будет наилучшая точка для покупки золота!
Правда, если вы долгосрочный инвестор, то задача упрощается – можно плавно, но методично начинать подбирать с проливов вниз, так как цели по росту золота на мягкой монетарной политике ФРС виднеются на отметке $2300 за тройскую унцию.
