Инвестидея: Stellantis Stellantis – компания, занимающаяся пр | WallStreetNews

Инвестидея: Stellantis

Stellantis – компания, занимающаяся проектированием, производством, распространением и продажей автомобилей и комплектующих по всему миру. Наиболее известные бренды фирмы: Opel, RAM, Citroen, Alfa Romeo, Fiat, Jeep, Peugeot и другие.

Структура выручки
Бизнес компании разделен на 6 операционных сегментов: Северная Америка (США, Канада, Мексика), расширенная Европа (ЕС, Великобритания, Исландия, Лихтенштейн, Норвегия, Швейцария), Южная Америка (Бразилия, Аргентина), Ближний Восток и Африка (Турция, Египет, Марокко), Китай, Индия и Азиатско-Тихоокеанский регион (Китай, Япония, Индия, Австралия, Южная Корея). В отдельный сегмент выделены продажи Maserati. Причем два первых сегмента обеспечивают 85% выручки и 80% поставок.

План развития
Руководство компании разработало план Dare Forward 2030, в котором поделилось с инвесторами видением дальнейшего развития компании. Во-первых, Stellantis будет стремиться к 2030 году увеличить свои доходы до €300 млрд, что означает среднегодовой темп роста около 8%. Во-вторых, планируется снизить углеродные выбросы на 50%. Наконец, компания планирует перейти на электрическую линейку автомобилей и создать альтернативные источники дохода (например, ПО для автомобилей). На бумаге все выглядит красиво, однако есть несколько причин для беспокойства.

Риски

Рынки Северной Америки и расширенной Европы могут столкнуться с длительным спадом спроса на автомобили. Продажи падают ввиду продолжающегося дефицита полупроводников и растущей инфляции. И, хотя прогнозируют стабилизацию ситуацию с чипами к концу года, конфликт на Украине продолжает подталкивать инфляцию вверх, из-за чего люди отказываются от покупки новых автомобилей.

Из-за небольшой доли бизнеса на других рынках компания не сможет компенсировать возможные потери, направляя продукцию в Южную Америку, Ближний Восток и Африку, а также в Китай, Индию и Азиатско-Тихоокеанский регион.

Переход на электромобили может сильно затянуться в текущих реалиях, а капитальные вложения до €30 млрд к 2025 году могут заметно вырасти, что создает дополнительный риск, который может не оправдаться.

Дивиденды
Текущая годовая дивидендная доходность составляет привлекательные 7%, однако под вопросом остается их стабильность. Текущая низкая оценка компании по всем показателям применима почти ко всем автопроизводителям из-за неопределенности с полупроводниками и высокой инфляции.

Вывод
Несмотря на вышеупомянутые риски, 1-й квартал 2022 года оказался удачным для компании. Выручка выросла на 12% по сравнению с прошлым годом, а руководство подтвердило свои планы по двузначному росту операционной прибыли и денежного потока, несмотря на разрыв цепочки поставок и инфляционные препятствия. Stellantis может быть интересна к покупке ввиду ее низкой оценки и грядущей революции в мире электромобилей, однако следует учитывать потенциальные риски для компании.