Школа инвестанализа: что такое прибыль на акцию или EPS Сегод | WallStreetNews

Школа инвестанализа: что такое прибыль на акцию или EPS

Сегодня мы рассмотрим такой важный показатель в отчетности компании, как EPS. EPS означает Earnings Per Share, что переводится как «прибыль на акцию». EPS – это чистая прибыль компании, приходящаяся на каждую ее обыкновенную акцию. От дивидендов она отличается тем, что EPS — это бумажный показатель, т. е. дивиденды – это сумма реально выплачиваемых на каждую акцию денег, а EPS – это сумма дохода компании на одну бумагу, отображенного в отчетности.

Виды EPS

Базовая EPS – это показатель, позволяющий увидеть, сколько прибыли компании, подлежащей распределению между владельцами обыкновенных акций, приходится на каждую обыкновенную акцию.

Разводненная EPS (Diluted EPS) – это прибыль на одну обыкновенную акцию с учетом возможного появления новых акций и в случае исполнения различных условных соглашений – конвертации привилегированных акций или облигаций, исполнения опционов, варрантов и пр.

EPS от продолжающейся деятельности – это прибыль на акцию, которая не включает результаты деятельности, прекращенной в течение периода. Например, компания в течение года закрыла убыточное подразделение. В этом случае инвестору лучше ориентироваться на результат, полученный за счет сегментов, которые и дальше продолжат работу.

EPS без учета чрезвычайных статей – это прибыль на акцию, не учитывающая расходов, которые повлияли на размер прибыли однократно, но обыкновенно не имеют значения для постоянной деятельности компании. На этот вид прибыли инвестору стоит ориентироваться, если в течение года компания получила прибыль от продажи земли, месторождения и пр. или, наоборот, если компания получила убыток за счет оплаты штрафов, компенсаций и т. п. То есть в случаях, когда у компании были нехарактерные доходы или расходы.

Где находится показатель EPS
Компании публикуют значение базовой и разводненной прибыли на акцию в одной из основных форм финансовой отчетности — в отчете о прибылях, убытках и прочем совокупном доходе.

Где использовать EPS

Прибыльность. Положительное значение EPS означает прибыль, отрицательное – убыток. При этом темпы роста EPS дадут инвестору более правильное представление, чем просто темп роста прибыли, поскольку EPS также учитывает изменение количества акций компании.

Консенсус-прогнозы EPS – один из основных показателей, прогнозы по которым дают аналитики. Чем лучше EPS в опубликованной отчетности по сравнению с консенсус-прогнозом аналитиков, тем лучше для инвестора.

Мультипликаторы. Применяется мультипликатор P/E, где P – текущая цена акции, а E – EPS, инвестор может оценить, насколько акция недооценена или переоценена в сравнении с акциями конкурентов.

Дивиденды. Если компания платит дивиденды, исходя из размеров полученной прибыли, то размер EPS позволит оценить и размер будущих дивидендов.

Недостатки EPS
Как прибыль в целом, так и EPS, не учитывают некоторые важные аспекты деятельности компании, например, уровень долговой нагрузки и размер капитальных вложений. Бывает, что компания с большим EPS даже при сопоставимой цене акций может иметь более значительный размер долга, более высокий уровень капитальных затрат или более низкую рентабельность капитала. Компания может резко и значительно изменять количество акций в обращении. Это может искажать применение показателя. EPS также не учитывает цену акции, поэтому этот показатель необходимо сопоставлять с ценой акции.