Виктор Лавренко

2022-03-27 14:02:24 В понедельник открываются торги почти по всем акциям. Предыдущие два торговых дня прошли, на мой взгляд, так себе — рост первого дня частично связан с валютной переоценкой бумаг, которые не торговались с февраля, а падение второго дня было бы больше, если бы не зафиксированный курс тех акций.

С другой стороны, с учётом макроэкономической ситуации всё было неплохо. Рынка почти нет: покупателей маловато, а продавцов и того меньше — кому-то запретили продавать де-юре (иностранцы и короткие продажи), кому-то — де-факто (сами всё понимаете).

Из-за отсутствия продавцов ждать обвала на следующей неделе было бы странно. Может быть даже и рост будет. Я вижу в комментариях есть масса желающих покупать, особенно обвалившиеся акции.

Тут важно помнить, что тот, кто сегодня покупатель, завтра может захотеть стать продавцом. Открыть/Комментировать

2022-03-24 16:51:12 Биржа открылась и не обвалилась. Многие акции даже подросли, и в целом индекс показал неплохой рост.

Однако, как в том анекдоте, есть нюанс. Индекс рассчитывался не только по российским акциям, но и по тем, что торгуются на иностранных биржах -- зафиксированных по котировкам до их обвала, и по текущему курсу доллара. Ну то есть они как будто бы выросли сегодня вместе с курсом доллара. В реальности же, скорее всего, фундаментальная их стоимость снизилась -- выручка, например, Яндекса вряд ли даже в рублях вырастет, а вот расходы могут вырасти легко -- многие программисты сейчас в Ереванах и Стамбулах, и если им платить не в валюте, то они легко и просто перейдут на работу в другие компании из недружественных нам стран. Да и те, что в Москве остались, точно так же легко могут находить работу на удалёнке в западных компаниях. Коронавирус сильно увеличил индивидуальный суверенитет по крайней мере у айтишников.

Ну то есть рынок акций сегодня на открытии показал себя даже лучше, чем рынок ОФЗ на открытии, но я бы не рекомендовал закупаться -- всё-таки стоит дождаться открытия как минимум коротких продаж.

Напишите в комментариях, готовы ли вы покупать акции по текущим ценам или всё-таки будете ждать дальнейшего падения. Открыть/Комментировать

2022-03-22 22:46:19 Биржа готовится к открытию торгов акциями — сегодня вечером введён запрет на короткую продажу части голубых фишек — что с ними будет мы видели при открытии рынка ОФЗ: на открытии могут существенно припасть (всё-таки в последний день был рост на 20%, и логично ожидать коррекцию), но дальше инвесторы начнут скупать и, думаю, мои подписчики тоже вряд ли будут продавать. Впрочем, если у вас есть фишки, и вы собираетесь их продавать на открытии — напишите, даже интересно, почему.

Из интересного: запрет на короткую продажу не коснулся тех бумаг, которые торгуются как депозитарные расписки (то есть те, у которых "основные" акции торгуются на иностранных биржах): FIVE-гдр, FIXP-гдр, GLTR-гдр, iHHRU-адр, OZON-адр, Petropavl, Polymetal, TCS-гдр, VK-гдр, Yandex clA. Вряд ли регулятор хочет, чтобы акции VK обвалились ещё — видимо, по ним просто не будет торгов, то есть пока что и индекс биржи составляться не будет. В целом, конечно, идеально получается — в случае обвала наши уважаемые западные партнёры не смогут позлорадствовать на тему, что наши биржевые индексы обвалились — ведь торгуются лишь некоторые бумаги. Напишите, пожалуйста, в комментариях, что по вашему мнению будет с этими десятью бумагами. Принудительный делистинг? Дальнейший обвал? Разделение на два рынка?

Ещё любопытное: завтра разрешена короткая продажа ОФЗ. Интересно посмотреть на тех смельчаков, которые попробуют играть против ЦБ. Им, возможно, даже дадут немного уронить рынок, и тогда счастливчикам главное успеть убежать с рынка до того, как карающая длань Эльвиры Сахипзадовны до них-таки доберётся в виде марджин-коллов. Ребята, которые прочили обвал в комментариях к моему посту про ОФЗ — будете вставать в короткую? На какой доходности будете закрывать позицию? @Alego, что думаешь делать завтра? Открыть/Комментировать

2022-03-21 21:21:50 Кстати, из дискуссии в комментариях, кажется, не очень очевидно, что по бондам есть два типа доходности — current yield (текущая) и yield to maturity (доходность к погашению). Несмотря на то, что кажется более логичным смотреть в текущую доходность (живём же сейчас!), на самом деле это доходность в предположении, что цена бондов в ближайшее время меняться не будет. А в нынешней ситуации она будет — и ещё как!

Так что аккуратнее с покупками. То, что кажется высокодоходным инструментом, может оказаться долгосрочной инвестицией (это шутка для тех, кто в курсе — "долгосрочными" в этом контексте называют те инвестиции, по которым инвестор получил убыток, но не хочет его "признавать", продавая подешевевшие бумаги, и сидит в этих бумагах годами) Открыть/Комментировать

2022-03-21 21:18:29 Рынок ОФЗ сегодня выстоял — на аукционе открытия развязали сделки по РЕПО, и дальше торговля пошла вверх. По некоторым выпускам (с переменным купоном, привязанным к RUONIA) не только цена закрытия превысила цену открытия, но и даже цену закрытия на предыдущих торгах (уже почти месяц прошёл, напомню).

Вообще-то я всегда большой фанат фундаментальных факторов, но когда страны друг другу ядерными ракетами машут, какой тут может быть WACC? Тут только технические индикаторы важны.

А технически продавцов не было — ЦБ сразу обозначил, что будет покупать и не даст рынку провалиться до уровней доходности больше 20%, и в результате от участников рынка бидов хватило — регулятор в торги практически не вмешивался. Рынок РЕПО продолжает работать, поэтому и на открытии рынка акций всё будет хорошо — напишите, в комментариях почему, "сверим часы" (ну или напишите, почему плохо). Открыть/Комментировать

2022-03-20 18:06:50 Инвестиции в условиях угрозы ядерного удара — так, видимо, стоит начинать мыслить с учетом предыдущего опроса. Действительно, уже появляется информация о бомбардировке подземных бункеров ракет для Точки У — уничтожении инфраструктуры, но не самого бункера, находящегося на глубине 50 метров — тут уже без тактического ядерного заряда не обойтись, скорее всего.

Что нам сулит фондовый рынок на следующей неделе? В понедельник открываются торги по ОФЗ. Инвесторы в чатиках Телеграма ждут падения рынка, чтобы скупить резко подешевевшие ценные бумаги. Но никто не готов их продавать — у частников не так много ОФЗ, а у кого есть — так они докупить хотят по-дешёвке, а не продавать, иностранцам продать, видимо, можно, только дальше деньги просто на счету будут болтаться — и какой смысл, если на вырученные деньги ничего нельзя другого купить и, тем более, вывести из страны.

Наоборот, у банков сейчас много ликвидности, которую можно вложить в ОФЗ. И ЦБ обещал рынок поддержать. Так что, думаю, несмотря на возможность самого драматичного сценария, цены на ОФЗ в понедельник вырастут. Если не согласны — давайте обсудим в комментариях или даже поспорим. Готов принять три ставки по 1000 рублей каждая на то, что хотя бы одна бумага вырастет на закрытии в понедельник. Открыть/Комментировать

2022-03-18 12:13:28 Открыть/Комментировать

2022-03-17 20:36:13 Ролик Шварценеггера прикольно демонстрирует проблему здравого смысла.

В целом он, казалось бы, неплох — спокойная речь, паузы, shit sandwich, хотя есть технические проблемы — заявление о том, что он 60 лет каждое утро пьёт из одной и той же чашки триггерит недоверие, и зритель сразу вспоминает/додумывает, что это лишь актёр, читающий кем-то написанную речь. Ну и содержательные проблемы тоже есть — если он действительно хочет обратиться к глубинным россиянам, то стоило бы извиниться за отца, ну или хотя бы объяснить, в чём конкретно он заблуждался.

Фундаментальная проблема этого ролика — это здравый смысл — то есть система умолчаний, которая разная для разных аудиторий. Для Шварценеггера нацист — это тот, кто ненавидит и истребляет евреев. Для россиян нацисты — это те, кто истребляют русских. Евреев же русские тоже как-то не очень любят ещё со времен погромов. То есть пытаясь доказать россиянам, что Зеленский — не нацист, потому что он открыто признаётся, что он еврей, Арнольд только льёт воду на мельницу ж$#о-массонского заговора против России.

В общем, ролик не сработает.

Вывод — говоря с аудиторией, говорите на её языке и базируйтесь не на своих, а на здравых смыслах аудитории, которые могут сильно отличаться от ваших. Узнать их при этом довольно непросто. То есть ну он действительно не знает, что у нас другие здравые смыслы. Но это решаемая проблема — именно для этого и существуют PR-специалисты. Открыть/Комментировать

2022-03-16 23:09:04 Штож, дефолт пока отменяется — Россия не стала валять дурака (респект, конечно — эмоции ребята-таки умеют контролировать), отправила платёж, а анонимный (!!!) источник в минфине США разъяснил, что санкции не относятся к платежам по долгам, и Россия может обслуживать бонды до 25го мая этого года, а дальше типа посмотрим, лицензию надо запрашивать.

Политика-политикой, а люфтгешефт к Пуриму на Уолл Стрит сегодня отпразднуют с размахом. 7.5% годовых купон к номиналу, а дисконт до 80% доходил — это ж почти что 40% годовой доходности в долларах.

Источник: https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-03-16/u-s-treasury-confirms-russia-not-barred-from-servicing-bonds?srnd=premium&sref=X2kHL3Gj Открыть/Комментировать

2022-03-15 16:57:13 Открыть/Комментировать