2021-07-06 11:11:00
Куда же вкладываться во время инфляции?
В долгосрочной перспективе доходность акций имеет тенденцию идти в ногу с инфляцией или немного опережать ее. Многие компании могут предлагать потребителям более высокие цены, что может помочь сохранить (или даже потенциально улучшить) маржу и прибыль. Возьмем, к примеру, основные потребительские товары - цены могут вырасти, но люди все равно будут покупать продукты питания и лекарства.
С другой стороны, чувствительные к тарифам секторы, такие как Utilities (коммунальные услуги), которым труднее поднимать цены из-за нормативных требований, могут пострадать.
Рассмотрим некоторые сектора, которые могут выиграть от инфляции:
1. Золото. Классическое средство защиты от инфляции – золото ($GDU1), имеет тенденцию дорожать вместе с инфляцией. Недостатком является только то, что золото не приносит дивидендов, как и многие связанные с ним акции, такие как горнодобывающие компании ($NEM, $RGLD). Но нужно помнить, что рост ставок делает доллар более привлекательным, чем золото, а «сильный доллар» — это слишком серьезное препятствие для роста цен на золото.
2. REIT’s. Низкая корреляция недвижимости с акциями делает «рейты» естественной страховкой от инфляции. Исторически торговая недвижимость была лучшим средством защиты от инфляции, но влияние $AMZN на розничную торговлю заставляет задуматься о том, как торговая недвижимость будет выглядеть в ближайшем будущем. Складовики, такие как $EXR и $PSA, могут быть лучше, потому что ограничения предложения в этом секторе компенсируют растущие опасения по поводу тарифов.
3. Энергетика. Исторически акции энергетических компаний обеспечивали хорошую защиту от инфляции. С инфляцией все зависит от способности повышать цены и сохранять прежнюю рентабельность, и акции энергетических компаний обладают такой способностью. На этом поприще полно сильных компаний, таких как $CVX, $XOM + зеленая энергетика $ENPH, $SEDG.
4. Банки. При росте инфляции и процентных ставок выиграют банки, т.к. это увеличит маржу прибыли для $JPM, $C, $BAC и даст им возможность взимать с заёмщиков больше. Но это только в случае стабильного роста инфляции, поскольку, если инфляция выйдет за рамки прогнозов – это может задушить экономическую активность и иметь уже негативные последствия для банков.
5. Потребительский сектор. Ключевым моментом в данном секторе будет то, смогут ли компании поднять цены, чтобы поспевать за более высокими производственными затратами. Именно этот момент и будет разделять победителей и проигравших. Акции потребительских товаров вторичной необходимости ($SBUX, $LOW, $HD) – самые «брендовые» в секторе. Они легче перекладывают затраты на потребителей, нежели остальные компании из сектора, что может сослужить им хорошую службу во время растущей инфляции.
6. Крупные техи. Технологические компании часто могут корректировать цены, не снижая спроса на свои продукты или услуги. $NFLX, например, преуспевает, потому что количество его подписчиков растёт, и мы понимаем, что в любой момент Netflix может повысить цену на подписки, тем самым увеличив свой денежный поток. Стоит обращать внимание на компании, которые уже имеют значительную долю рынка и могут повышать цены, не отталкивая клиентов, например Amazon, который также может повышать цену на свой Prime. Однако новые компании часто больше зависят от заемного финансирования и с большей вероятностью пострадают от повышения инфляции.
Под конец, хотелось бы отметить, что инфляция - очень неприятный, и я бы даже сказал, мерзкий процесс, который, как правило, ничего хорошего не приносит. Но, при принятии грамотных решений, можно максимально себя обезопасить, обогнав рост цен и даже заработав сверху.
А вы ощутили рост цен к прошлому году?
266 views08:11