Графономика

2022-06-10 19:26:37 Ядерная бомба под евро

Итальянские десятилетки подошли к уровню 4% годовых. Таких значений не было с 2014 года. В 2014 году закончился кризис европейского долга. Его просто залили деньгами. За 8 лет итальянский госдолг разросся со 130% до 150% к ВВП. Возможностей печатать евро как раньше, нет: инфляция уже двузначная.
Списания и дефолты неизбежны. Открыть/Комментировать

2022-06-10 18:45:38 Цены на бензин и дизельное топливо, а также маржа НПЗ значительно превышают средние исторические показатели. Причин тому несколько:
- Низкие запасы нефтепродуктов как в США, так и во всем мире
- Восстановление спроса на топлива до допандемийниго уровня
-Относительно низкое производство обоих видов топлива на НПЗ
- Сокращение экспорта нефтепродуктов из России Открыть/Комментировать

2022-06-10 17:16:29 Как цены на бензин влияют на экономику США

Всемирный банк понизил прогноз роста мирового ВВП на 2022 год до 2,9% с январских 4,1%, а прогноз средней стоимости Brent повысил до $100/барр.

В это время цены на бензин в США находятся на критическом уровне, которому в 1980 и 2009 годы соответствовали кризисные явления в экономике.

Рассказываем и показываем

@macroresearch Открыть/Комментировать

2022-06-10 15:05:58 Минэнерго США источник хороших новостей - текущие заоблачные цены на газ сохранятся до конца текущего года. Нормализации цен можно ожидать лишь в 2023 году после прохождения отопительного сезона в США, Европе и Азии.
Что интересно, американский рынок газа в последние годы был локальным и мало зависел от мировых цен. Замкнутость рынка позволяла местной энергетике наслаждаться энергоизобилием: проводить трансформацию электроэнергетики (сносить угольные ТЭС и строить газовые) и с высокой горы поучать Старый Свет «энергопереходу».
Однако каждый построенный терминал по экспорту СПГ делает рынок США все менее локальным. В итоге мировые цены на газ все больше влияют на цены внутреннего рынка США. Более того, уже сейчас из-за пустых газовых хранилищ замаячил дефицит газа на внутреннем рынке США. При этом решить проблему быстро невозможно. Сегодня главный ограничивающий фактор – дефицит магистральных трубопроводов с мест добычи. Нефтяники их строят, но процесс это не быстрый. До конца этого года проблему не решить. Открыть/Комментировать

2022-06-09 19:08:24 "Когда нельзя, но хочется": Европа продолжит закупать нефть у России. Через Ирак

Россия может обойти нефтяное эмбарго ЕС с помощью хитрых схем, в которых поднаторел Иран. Например, "превращая" свою нефть в иракскую — учитывая что наша Urals по качеству схожа с маркой Basrah Medium.

Хотя что значит "может". Все уже готово для этого, считает аналитик Oilprice.cоm Саймон Уоткинс. И обращает внимание на новость от Иракской государственной организации по сбыту нефти (SOMO), которая 31 мая попросила трейдеров из Франции организовать "новые поставки иракской нефти" в ЕС.

SOMO якобы решила "извлечь выгоду из поиска Европой альтернативы поставкам из России". Все прекрасно, говорит Уоткинс, только есть проблема: лишней нефти у Ирака нет.

Точнее, нефти у него хоть залейся — 145 млрд баррелей, или 9% мировых запасов, при цене добычи $2-3/баррель. Но слабая инфраструктура не позволяет серьезно нарастить производство.

Перенаправить потоки из Азии, на которую в 2021 году пришлись 76% всего иракского нефтеэкспорта? Бросать клиентов в Индии и Китае Багдад явно не готов.

"Интересно, откуда же Ирак сможет взять всю эту новую нефть, чтобы продать французам?" — ухмыляется Уоткинс.

Когда нельзя, но очень хочется, то можно все, как бы отвечает ему Макрон.

"Москва принимает системные и целенаправленные меры, чтобы минимизировать последствия от частичного эмбарго Евросоюза на российскую нефть", — заявил на следующий день после инициативы SOMO пресс-секретарь Кремля Дмитрий Песков.

Вот именно. Открыть/Комментировать

2022-06-09 17:31:14 Европейский кризис зреет. Греческие десятилетки взяли уровень 4% годовых – что для Европы уже много и ограничивает для Греции, с ее долгом 200% к ВВП, рынок новой эмиссии. Тем не менее,этим облигациям есть куда падать. Инфляция в Греции в мае ускорилась до рекордных с декабря 1993 года 11,3% в годовом выражении, об этом сообщила греческая статистическая служба Elstat. То есть держатель греческой облигации гарантировано получает не только убыток, но и несет все риски неминуемого дефлота страны. Открыть/Комментировать

2022-06-09 15:18:21 Пожар на терминале Freeport LNG в моменте лишил США 15% экспортных возможностей по СПГ. Владельцы обещают вернуть его в строй уже через три недели. Да и судя по имеющимся видео и фотографиям, горел завод не сильно, пожар удалось быстро локализовать. Учитывая вновь вводимые мощности по сжижению в этому году, даже полное закрытие Freeport LNG не скажется на экспорте СПГ из США. Экспорт просто не вырастет.
Однако газовый рынок настолько горячий, что этих новостей хватило, чтобы цены газ в Европе подскочили в цене сразу на 100 долларов за тысячу кубометров. Что показательно. В старых моделях ценообразования по долгосрочным контрактам, такой скачек цен по базовому ресурсу жизнеобеспечения, был немыслим. Теперь газовые сводки напоминают фронтовые, а трейдеры зависящие от поставок газа из США и реагируют на каждый шорох на рынке.
В таких условиях вести мало-мальски энергоемкий бизнес в Европе – невозможно. Рыночная пила съест любую маржу производителя удобрений, электроэнергии, стекла, металла или нефтехимии. Открыть/Комментировать

2022-06-09 09:31:28 Bloomberg Economics: дефицит предложения - основной драйвер роста цен на нефть с начала 2022 г. МЭА также обеспокоена за достаточность предложения на рынке нефти в летний сезон (сезон вождения) Открыть/Комментировать

2022-06-08 20:35:02 Инфляция в еврозоне в мае составит 8,1% в годовом исчислении, что станет абсолютным максимумом с момента введения единой европейской валюты. Самый высокий уровень наблюдается в странах Прибалтики: Эстонии, Литве и Латвии.

Рост инфляции в еврозоне в мае вызван прежде всего подорожанием энергоносителей на 39,2% год к году. Открыть/Комментировать

2022-06-08 15:43:11 Все очень непросто. По штатовским меркам прям плохо.

Объемы погрузки на железнодорожных дорогах США в апреле составили 2,0 млн вагоноотправок и интермодальных единиц, что на 4% меньше, чем за аналогичный период 2021, согласно данным, опубликованным Ассоциацией американских железных дорог AAR.

Статистика железнодорожных перевозок в США отдельно считает грузы, перевозимые в железнодорожном подвижном составе - вагоноотправки, и интермодальные грузы, перевозимые в контейнерах и трейлерах.

Рост спроса в сегменте вагоноотправок постепенно сходил на нет в течение первого квартала, начавшееся в апреле снижение продолжилось в мае: -3,7% г/г до 930 тыс. единиц. В категории вагоноотправок наиболее значительно сократился спрос на перевозки зерна (на 13,7 тыс. в/о или 13,5%), металлопродукции (на 5,8 тыс. в/о или 15,3%), нефти и нефтепродуктов (на 5,9 тыс. в/о или 13,5%). Выросли объемы перевозок щебня, песка и гравия(на 4,7 тыс. в/о или 5,8%); автомобилей и компонентов (на 4,5 тыс. в/о или 9%); и продовольственных товаров  (на 1,6 тыс. в/о или 7,1%).

Спрос на интермодальные перевозки снизился в мае на 3,7% (1,1 млн контейнеров и трейлеров).

Комментируя майскую статистику, старший вице-президент AAR Джон Т. Грей отметил из положительных тенденций восстановление спроса со стороны автопроизводителей. С другой стороны,  спрос на перевозки химических грузов сократился впервые за более чем 12 месяцев, спрос на перевозки зерна он охарактеризовал как «разочаровывающий».

За период с начала года объем вагоноотправок превысил 4,8 млн единиц, что на 0,2% больше, чем годом ранее, интермодальный трафик за прошедшие пять месяцев составил 5,55 млн единиц, -6,6% г/г. Открыть/Комментировать