2022-02-14 11:51:10
Фосагро. Все дороже и привлекательнее.
Вот бывают такие компании, которые давно хочу взять в портфель, но все мне кажется, что цена могла бы быть и пониже. А цена между тем становится только выше
В этом случае надо было вспоминать Баффета, он как раз объяснял, что взять хорошую компанию по справедливой цене – это хорошо, не стоит всегда искать распродажи.
Одна из таких компаний, на которые давно облизываюсь и давно ее нахваливаю, но все никак не куплю – Фосагро.
Почитал их отчет за четвертый квартал 2021 года – явно распродажа не скоро.
Отчет просто прекрасный.
Судите сами:
1. Выручка у компании составила 127,9 миллиардов рублей, что дает прибавку 117,2% год к году.
2. Чистая прибыль у компании составила 41,8 миллиардов рублей что дает прибавку 222,7% год к году.
3. Соотношение чистого долга к EBITDA составило очень скромные 0,8х, против 1,83х еще год назад.
То есть по всем ключевым показателям компания улучшила свои характеристики очень сильно.
Естественно, и на цене акций это сказалось самым положительным образом.
А уж если посмотреть на прогнозные дивиденды – в районе 16% в следующем году. Если прибавить к этому еще и то, что дивиденды выплачиваются поквартально – можно понять, насколько сильно выглядит компания и насколько обоснованной цена ее акций.
С точки зрения рыночной ситуации – спрос на фосфорные удобрения вполне высок.
Теоретически результатам компании может грозить несколько опасностей:
- ограничения на внутренние цены
- ограничения на экспорт удобрений (заградительные пошлины)
- западные санкции (или заградительные пошлины в западных странах – в некоторых уже вводят повышенные пошлины на апродукцию Фосагро, утверждая, что у нее не рыночные цены).
- рост внутрироссийских цен на газ (газ важное сырье для производства удобрений). Пока что высокие цены на газ на западе и низкие в России выступают как конкурентное преимущество Фосагро.
Итого – интересная ситуация с Фосагро. Как во многих циклических акциях – тех же черных металлургах – не очевидно, когда идеально брать их на долгосрок: либо цена слишком высокая, либо прибыль не особо высока.
Но это как в старой народной мудрости – стакан или наполовину пуст, или наполовину полон – зависит от точки зрения. Можно и так воспринимать, что у Фосагро всегда отличное время для закупки – или цена на акции низкая, или прибыль очень высока
Я пока в раздумьях, а всех, кто удачно вложился в Фосагро и пожинает плоды своего мудрого решения – искренне поздравляю
3.4K views08:51
Н
