Amazon Inc (AMZN) - обновлённый обзор на компанию по итога | TAUREN ИНВЕСТИЦИИ
Amazon Inc (AMZN) - обновлённый обзор на компанию по итогам 1кв 2023г
Капитализация: $1082 b (105,5$ за акцию)
Выручка TTM: $525 b
Опер. прибыль TTM: $13,3 b
Чистая прибыль TTM: $4,3 b
P/E TTM: 250
P/E fwd 2023: 55
P/B: 8,2
P/S: 2
Результаты по сегментам за 1кв2023г:
- North America - $77 b (+11% г/г) 60,4% выручки
- International - $29,1 b (+1% г/г) 22,8% выручки
- AWS - $21,4 b (+16% г/г) 16,8% выручки
Амазон эффективно сокращает издержки: в 1 квартале операционные затраты выросли на 8,5% г/г против роста выручки в 9,4% г/г.
AWS впервые демонстрирует рост ниже 20% г/г одновременно со снижением операционной маржинальности на 5,3% г/г. По заявлениям менеджмента, "компания поддерживает своих покупателей в стремлении сократить издержки", простыми словами: Амазон вынужден делать скидки на свои услуги . Конкуренция в секторе облачных технологий усиливается и уже видны все признаки ценовой войны.
Международный бизнес по-прежнему стабильно генерирует убыток на операционном уровне в размере $1,2 млрд и показывает рост выручки всего на 1% г/г (ниже инфляции). На фоне ситуации в ЕС, перспективы роста или хотя бы восстановления достаточно сомнительные. Я не исключаю что этот сегмент может быть и вовсе вскоре продан местному игроку (это было бы хорошей новостью и позволило бы компании избежать проблем с антимонопольным регулированием).
В следующем квартале компания планирует показать рост выручки всего на 5-10% г/г, при этом не исключается падение операционной прибыли на фоне дальнейшего ухудшения маржинальности AWS. Т.е. на данный момент - это уже не компания роста.
Вывод:
Бизнес компании прошел свою основную стадию роста, теперь логична оптимизация бизнес-процессов и работа над повышением рентабельности. В этом году темп роста выручки будет минимальным - в пределах 8-10% г/г, тогда как операционная прибыль, скорее всего, даже сократится.
Несмотря на все происходящее, акции компании сейчас стоят недорого. Адекватная цена акций, на мой взгляд, составляет около 125$ за акцию.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#обзор #amazon #AMZN
