Свой Инвестор | Владислав Кофанов

2022-08-23 19:49:51 ​​ Логистика в Азию с каждым днём налаживается, объёмы торговли только увеличиваются и выбор в пользу юаня при обеспечении сделок очевиден. Поэтому, Минфин рассматривает размещение российских бондов в юанях. К выпуску хотят привлечь китайских инвесторов, его подготовка займет не меньше года. Напомню, что первым вышел на азиатский рынок с целью заимствования Русал. Полюс уже сообщает, что увеличил объём размещения бондов до 4,6 млрд. юаней (финальный ориентир ставки 1-го купона установлен на уровне 3,8% годовых). Похоже, что юань начинает завоевывать валютный рынок России, видимо в будущем ставка на доллар в таких пропорциях, как прежде исчезнет. Что же насчёт фондового рынка, то там произошли весьма интересные события, которые позволили IMOEX второй день подряд закрыться в плюс:

Я уже писал, что нефтяной сектор себя ощущает довольно неплохо, но главная проблема заключается в рецессии на Западе и будущей цене на сырьё. Министр энергетики Саудовской Аравии принц Абдулазиз бин Салман заявил, что “чрезвычайная” волатильность и нехватка ликвидности означают, что фьючерсный рынок все больше отрывается от фундаментальных показателей, и ОПЕК + может быть вынуждена сократить добычу. Всё гениальное - просто. При этом существует вероятность, что сокращение может произойти, если на мировой рынок вернется нефть из Ирана. Brent на этих новостях подбирается к 100 долларам за баррель. Лукойл и Роснефть аплодируют стоя.

Алмазы снова в ходу. Алроса восстановила экспорт алмазов почти до уровня начала года. Почти треть экспорта алмазов приходиться на данного эмитента и всевозможные санкции негативно повлияли на прибыль. Продажи алмазов Алросы восстановились, поскольку некоторым индийским банкам стало удобнее проводить транзакции в валютах, отличных от долларов. Компания продает алмазы покупателям в Индии и Европе в основном за рупии. Выше мы уже обсудили выход на азиатский рынок и его влияние (которое явно поддержит спрос на сырье и даст возможность заработать весомую прибыль). Вопрос теперь в будущих в дивидендах, потому что республики Якутия тоже хочется кушать.

Озон смог по итогам 2 квартала достичь операционной безубыточности, а это в первые в истории компании. Составив 0,2 млрд. руб. по сравнению с минус 9,1 млрд. руб. во 2 кв. 2021 г. Положительный показатель был достигнут за счет масштабирования бизнеса и оптимизации операционных расходов, что позволило значительно улучшить юнит-экономику каждого заказа, отметили в Ozon. Но такое влияние скорее всего оказало, то что с рынка ушли многие конкуренты и по сути Озон смог занять их место, отщипнув себе весомую прибыль. Стоит ли засматриваться на данные акции? Для меня они до сих пор никого интереса не представляют.

#инвестиции
@svoiinvestor Открыть/Комментировать

2022-08-22 19:34:00 ​​ В прекрасное время живём. На прошлой неделе все обсуждали налоговые платежи и укрепление рубля, а сегодня мы с вами смакуем неоднозначную новость о том, что Минфин возобновит в тестовом режиме покупки валюты на нефтегазовые сверхдоходы в ближайшее время. Ребят, которые играли на понижение решено высадить. Замечу, что данная новость витает в информационном пространстве довольно продолжительное время и всё это навряд ли играет положительную роль в портфелях спекулянтов (при этом ставка Минфина идёт на дружественные валюты, "токсичный" доллар не упоминается). Ещё стоит отметить, что НКЦ перестает с 29 августа принимать доллары для обеспечения по сделкам (риски, девалютизация). Валютный рынок у нас полон сюрпризов, что же насчёт фондового? То учитывалась многие факторы, которые повлияли на рост котировок:

Энергетический кризис подобрался к Европе. Стоимость газа уверенно приближается к 2900 долларов. От этого не легче и другим показателям. Электроэнергия выросла в цене в разы, уголь пробивает максимумы, некоторые заводы не могут функционировать из-за дороговизны сырья, из-за этого те же удобрения, продовольствие дорожают. На этом фоне прекрасно себя чувствует Газпром, Новатэк, Русагро и Куйбышевазот. Прибыль от экспорта явно подрастёт, только вот почувствуют ли её акционеры того же Газпрома (есть надежда что всё-таки Русагро сделает редомициляцию)?

Смотрю на акции СПБ-биржи и умиляюсь. Тот разгон, который производят спекулянты, а добродушные хомячки требуют ещё потрясает. СПБ-биржа с 24 августа 2022 года увеличит количество ценных бумаг международных компаний с 350 до 500, доступных для заключения биржевых сделок на основной торговой сессии с 10:00 по мск. Все сразу забывают о рисках, о том как остались с замороженными бумагами и неподтвержденными выплатами по дивидендам. Напомню, что данные акции торговались свыше 1000 руб. за штуку и видимо надежда все же тлеет в сердцах частных инвесторов, а зря.

Нефтяной сектор в ударе. Россия третий месяц подряд удерживает лидерство в продаже нефти в Китай, обогнав своего ключевого партнера по сделке ОПЕК+ Саудовскую Аравию. Активное перенаправление нефти на азиатский путь даёт свои плоды и весьма неплохие. Вопрос остается только в дисконте и рецессии на Западе. Всё же Urals очень зависима от той же цены на Brent.

P.S. Всё также стараюсь покупать облигации на ИИС каждую неделю, купонный доход сейчас привлекательнее тех же вкладов и туманных дивидендов некоторых компаний. Свободный кэш ожидает своего часа на БС. Будьте рассудительнее в такое неспокойное время и оценивайте риски инвестиций. Вопрос сейчас стоит в том, как сохранить свой капитал, а не приумножить.

#инвестиции
@svoiinvestor Открыть/Комментировать

2022-08-19 10:19:43 ​​ Знаменательное событие случилось. Объём торгов юанем на Московской Бирже впервые превысил показатель по доллару (26,3 млрд. руб. против 25 млрд. руб.). Учитывая то, что наши компании уже выпускают облигации, номинированные в юанях, банки дают возможность открыть вклады в юанях, а торговый оборот с Азией только нарастает, то вполне логично, что юань становится лидером в гонке валют (учитывайте ещё комиссию за хранение того же доллара и евро). Рубль, наоборот, укрепился по отношению к доллару, во всём "виноваты" налоговые платежи. Я уже давно писал, что на сегодняшний день меня мало интересуют спекуляции с валютой, ибо некоторые действия ЦБР сейчас не логичны, слова расходятся с делом. Что же насчёт IMOEX, то индекс находится в боковике, некоторый импульс придали новости о дивидендах. Как всегда, ниже обсудим новости фондового рынка:

Мечел опубликовал операционные результаты за второй квартал 2022 года. Результаты отчёта неплохие. В первом полугодии добыча угля выросла на 7% до 5,983 млн. тонн, выпуск стали - также на 7% до 1,853 млн. тонн. Большой вопрос: почему отказались раскрывать финансовые результаты, ибо те же цены на уголь были высокими. Примером может послужить тот же отчёт Распадской. Где выручка увеличилась по понятным причинам. Возможно, учитывались санкционные риски и поэтому не раскрывались фин. результаты.

Совет директоров Фосагро рекомендовал выплатить дивиденды из расчета 780 руб. на акцию. По итогам 6 месяцев 2022 года, производство минеральных удобрений увеличилось на 5,2% к аналогичному периоду прошлого года и превысило 5,3 млн. тонн. Продажи минеральных удобрений за 6 месяцев 2022 года выросли на 10,2% к аналогичному периоду прошлого года и составили почти 5,7 млн. тонн. Выручка за 6 месяцев 2022 года выросла на 90,9% к уровню аналогичного периода прошлого года и составила 336,5 млрд. рублей. Спрос и цена позволили данному эмитенту показать великолепную отчётность, поэтому никаких сомнений насчёт дивидендных выплат быть не может. Держал данного эмитента, но на пике цены продал, всё-таки почти 10 тыс. руб. за акцию считаю завышенной ценой и даже сейчас не советовал бы входить.

Акционеры БСП утвердили дивиденды за первое полугодие по обыкновенным акциям в 11,81 руб., по префам в 11 коп. на акцию. Я уже рассказывал вам, что продал данные акции на волне рекомендаций по дивидендам по 86 руб. Жалею ли я, что не дождался сегодняшнего момента? Да нет. Я и так сделал больше 40% прибыли, для меня было неожиданностью, что кто-то из фин. сектора заплатит дивиденды. При этом я не уверен, что в будущем финансовый сектор будет ощущать себя хорошо и сможет также выплачивать дивиденды. Да и сегодняшняя цена после див. отсечки навряд ли сохранится.

#инвестиции
@svoiinvestor Открыть/Комментировать

2022-08-18 10:55:04 ​​ Оттолкнуться от 2200 пунктов не получилось и IMOEX спокойно пошёл на снижение. Мне во все эти отскоки мало верится, даже позитив с конвертацией депозитарных расписок в акции не хочу признавать (допуска нерезидентов дружественных стран к акциям ещё не произошло, но нужным "людям" дадут выйти по хорошей цене, когда допуск произойдёт). Наши эмитенты продолжают сталкиваться с последствиями санкций, например, со средств ФНБ уже идёт непосильная помощь пострадавшим компаниям и даже взлетевшие цены на сырьё не помогают, потому что в Азию мы всё продаём с дисконтом (ФТС в июле снизила перечисления в бюджет на 34,3%). Если смотреть в сторону Запада, то там подтвердившаяся рецессия, и да, предыдущие кризисы также начинались с сильных рынков труда (это намёки на то, что если у них сильные рынки труда, то рецессия происходит в легкой форме). А рецессия в любом случае доберётся до сырья и тогда начнётся корреляция западного рынка с нашим. Приведу несколько интересных новостей:

Мировая рецессия не наступит в ближайшее время, но зимой может начаться энергетический кризис, прогнозирует генсек ОПЕК, представитель Кувейта Хайсам аль-Гайс. Вообще свободных мощностей мало, около 2-3 млн. баррелей в сутки, или 3% уровня мировой добычи. Поэтому ОПЕК всячески хочет сохранить связи с Россией. Вы наверняка уже могли наблюдать за тем, как лихорадит цены на нефть и та же марка нефти Brent опускалась на довольно значимые уровни. При этом экспорт сырой нефти и топлива из США в Европу вырос до рекордно высокого уровня. Опять же, кто в выигрыше от санкций? Точно не Европа.

Закупки угля Европой у ЮАР выросли в 8 раз с начала 2022г. Идет большая конкуренция за уголь между Европой и Азией. Напомню, что цена на уголь выросла в 4 раза и сейчас он торгуется по 405 долларов за тонну. Опять же санкции, которые приводят Европу к энергокризису.

В случае полного прекращения импорта из России Германии хватит газа только на два с половиной месяца. Газ торгуется по 2400 долларов и цены явно не собираются идти вниз. Некоторые заводы уже встали из-за дорогой энергии, которая соответственно подорожала из-за цен на газ и его нехватки. Видимо, закупать СПГ у США "приятно".

Плохо будет всем. Запад пытается решить свои проблемы за счёт Европы и продажи своего сырья им втридорога, но показатели явно не радуют. Европа полностью себя загнала в угол и энергокризис неизбежен. Россия тоже ощущает последствия санкций и кризис не миновать, а дружба с Азией не сильно помогает, потому что идёт хороший дисконт на продажу сырья. Тогда вопрос, как себя должны ощущать рынки?

#инвестиции
@svoiinvestor Открыть/Комментировать

2022-08-17 10:09:43 ​​ Конвертация депозитарных расписок в акции происходит по плану, многие эмитенты уже уведомили об этом и поставили сроки выполнения (Газпром конвертирует депозитарные расписки в акции до сентября). Напомню, что под давлением может оказаться ряд компаний, которые имеют крупную программу расписок: Магнит, Татнефть, Сбербанк, Норникель, Газпром, Черкизово (весь процесс конвертации займет примерно 2,5–3 недели). Фондовый рынок реагирует на данное мероприятие положительно, а что? Нерезидентов до сих пор не допустили до фондового рынка, даже из дружественных стран (облигации держим в уме, но в прошлом посте мы разбирали, что влияние минимальное). Многие поглядывают на запад, а там рыночек то бычит. И всё это накладывается на умы "физиков", вот уже и преодолели 2200 пунктов по IMOEX (замечу, что рецессия на Западе никуда не пропала, мы также под санкциями и кризис ещё впереди). Ниже обсудим интересные новости фондового рынка:

Совет директоров Татнефти рекомендовал акционерам утвердить на внеочередном собрании дивиденды за первое полугодие 2022 года в размере 32,71 рубля на акцию. До этого Татнефть уже выплачивала дивиденды в размере 16,14 рубля на акцию за четвертый квартал 2021 года в июле 2022 года. В моём портфеле достаточно эмитентов из нефтяного сектора и их выплаты дают подпитку для реинвестирования (Татнефть, Роснефть, Сургут-п). Единственное, что меня смущает в будущем нефтяного сектора, так это сегодняшний курс доллара и цена на Urals.

Вчера на спотовых биржах Европы цены на газ пробили отметку в 2600 долларов. Сейчас он торгуется ниже 2400 долларов за 1000м3. Санкции, незаполненные хранилища, дорогая альтернатива в виде СПГ и самонадеянность, да всё это про Европу (энергокризис в самом разгаре). При этом Газпром предположил, что зимой цены на газ в Европе могут превысить $4000 за 1 тыс. куб. м. Идеальный шторм надвигается зимой?

Немного слов о нефти. Я всячески наблюдаю, как её лихорадит в данный период. Brent уже торгуется ниже 92 долларов за баррель, а наша Urals ниже 68 долларов за баррель. Рецессия явно окажет давление на сырьё, вопрос только, когда и кто будет к этому готов.

#инвестиции
@svoiinvestor Открыть/Комментировать

2022-08-16 09:56:05 ​​ У нас в преддверии новой торговой недели должно было произойти два знаменательных события. Московская Биржа с 15 августа допустила нерезидентов дружественных стран к торгам на рынке облигаций (особого влияния они не смогли бы оказать на рынок, ибо подавляющая часть держателей тех же ОФЗ - из недружественных стран). Также с этого числа запустилась автоматическая конвертация депозитарных расписок в акции. Весь процесс конвертации займет примерно 2,5–3 недели. Оказать влияние автоматическая конвертация может на тех эмитентов, которые имеют крупную программу расписок (Магнит, Сбербанк, Татнефть, Норникель, Газпром). При этом IMOEX повёл себя довольно банально и прибывает в боковике, а это заставляет задуматься, учитывая негативные экономические факторы (наступившую рецессию на западе, действующие санкции и отрицательный ВВП). Отмечу ещё пару занимательных событий:

На картинке вы можете наблюдать, как реагирует рынок. Особое внимание хочу обратить на золото и нефть. Золото опять же опустилось ниже 1800 долларов, а нефть марки Brent торгуется ниже 95 долларов. Рецессия, которая началась на Западе и которую всячески не хочет признавать ФРС, рассказывая о легкой форме, всё-таки доберётся до рынков. Тот отскок SPX, который происходит по сей день, многими читался, советую почитать данную статью. У наших рынков хоть и на сегодня слабая корреляция, но многие посматривают за американским рынком и настроения/волнения передаются. Не забываем и о ценах на сырьё.

Золотодобывающая компания Полюс решила последовать за Русалом и проведет сбор заявок на облигации объемом от 3,5 млрд. юаней 23 августа. Номинальная стоимость одной ценной бумаги - 1 тыс. юаней, срок обращения - пять лет. На данный момент ориентир ставки первого купона не превышает 4,2% годовых. Направление на Азию и их валюту примерно понятно, ибо сейчас необходимо где-то находить доп. финансирование, при этом мало стран заинтересованы теперь в российских эмитентах. Учитывайте и девалютизацию.

P.S. Мы как-то незаметно приблизились к регулируемому курсу доллара, хотя нам рассказывали, что не хотят его искусственно удерживать. Которую неделю уже находимся в диапазоне 60-62 руб. за доллар. Удобен ли такой курс экспортёром? Просто приведу вам данные: ФТС в июле снизила перечисления в бюджет на 34,3%.

#инвестиции
@svoiinvestor Открыть/Комментировать

2022-08-14 14:11:27 МинФин России опубликовал результаты размещения средств ФНБ за июль. Данный отчёт интересен тем, что средства из ФНБ уже вовсю используются для поддержки компаний, которые явно пострадали от санкций и наступившего кризиса. По состоянию на 1 августа 2022 г. объем ФНБ составил 12 155 885,2 млн. рублей или 9,1% ВВП (месяцем ранее объём средств был равен 10,7 трлн. руб. или 8,1% ВВП). Объём ликвидных активов Фонда (средства на банковских счетах в Банке России) составил 8 663 639,4 млн. рублей или 6,5% ВВП (месяцем ранее 7,4 трлн. руб. или 5,6% ВВП).

Более детально в новой статье, там разберём ликвидную и неликвидную часть, и поймём, что печатный станок включён.

ЧИТАТЬ СТАТЬЮ

#инвестиции #минфин #ФНБ
@svoiinvestor Открыть/Комментировать

2022-08-13 10:16:37 ​​ На сегодняшний момент мы имеем значительное отторжение российского фондового рынка, как у новичков, так и у простых зевак. Сужу по своим знакомым, которые перестали вливать деньги в фонду или вовсе вывели капитал. Расспросы про рынок уменьшились и наступила вселенская тишина. Причём общаясь с такими же частными инвесторами как я, данные факты подтвердились. Заморозка активов, отмена дивидендов, приостановка работы биржи и обвал сделали особую рекламу рынку, страх потери капитала усилился. Замечу, что каждый, кто входит в фонду, должен принимать на себя риски, и даже если процент невелик, то в какой-то период этот риск может наступить (к сожалению, некоторые с этим не справились). Сейчас я наблюдаю за 3 типами людей:

Которые желают инвестировать в товары и технику. При этом каждый день эта техника обесценивается, но зато они получают желаемое здесь и сейчас. Думают ли они о будущем? Навряд ли. Что можно купить сейчас, когда трудовая активность на максимуме, то с вероятностью в 90% нельзя будет позволить себе в старости (позволить себе хорошее лечение, качественную еду или приличный отдых тоже будет трудно)

Думают сохранить свой капитал в банке. Люди, которые понесли свои сбережения под 25% в банк, конечно, молодцы, но сроки там были 3-6 месяцев. После открытия рынка облигаций, можно было смело набирать 2-3 летние облигации под 20% годовых (сравните срок). И на протяжении долгого пути процент по вкладу проигрывает инфляции, а, значит, ваш капитал таит с годами.

Выбирают недвижимость. Соглашусь, что чисто психологически сложно находится без своего жилья и в каких-то моментах покупка/взятие ипотеки первой квартиры необходима. В последние годы недвижимость дико прибавила в цене, но и пузырь, который там надувается, стоит признать (долго ли государство будет поддерживать застройщиков и получится ли это на более длительном отрезке, учитывая снижающийся спрос?). Если вы уже обзавелись кровом и беретё 2-3-4 квартиру в ипотеку, то учитывайте амортизацию квартиры (ремонт, страховку, непредвиденные обстоятельства) и процент сдачи жилья (простои не редкость).

Не буду вам рассказывать про альтернативу в виде акций, некоторые из них и вправду рухнули на 50+% (эти риски я принял на себя, вам их принимать, советовать не собираюсь), но пользоваться благами государства необходимо. Открыть тот же ИИС не составит труда. Наполнить его ОФЗ и надежными корпоративными облигациями тоже. Получать ежегодно 13% налогового вычета и примерно 8-13% по облигациям на ближайшие 2-3 года - реально. При этом сохранив и приумножив свой капитал.

Не является инвестиционной рекомендацией, так необходимо написать.

#размышления
@svoiinvestor Открыть/Комментировать

2022-08-12 14:50:25 ​​ РУСАЛ опубликовал финансовые результаты по МФСО за первое полугодие 2022 года. Я рассматривал данного эмитента к покупке, но в связи с февральскими событиями решил идею отложить или во все к ней не возвращаться. Отчёт получился двояким и вот почему:

Выручка - 7 153 млн долл. (5 449 млн долл. в первом полугодии 2021 года)

EBITDA - 1 807 млн долл. (1 315 млн долл. в первом полугодии 2021 года)

Эти два показателя отражают то, что цены на алюминий значительно подросли вначале года и основным рынком сбыта для РУСАЛА остается Европа (доля в выручке по итогам полугодия выросла до 40% с 37% за аналогичный период прошлого года).

Чистая прибыль - 1 680 млн долл. (2 018 млн долл. в первом полугодии 2021 года)

Свободный денежный поток - минус 958 млн долл. (666 млн долл. в первом полугодии 2021 года)

Оборотный капитал - 5 143 млн. долларов, что на 75,5 % выше по сравнению с 2 930 млн. долларов по состоянию на 31 декабря 2021 года. Отсюда вытекают увеличившиеся долги

Чистый долг - 5868 млн. долларов (+23,6% п/п)

Снижение произошло из-за финансовых затрат на глинозем, логистику и т.д. (себестоимость производства алюминия в первом полугодии 2022 года выросла на 33,2% до 2 028 долл. за тонну по сравнению с 1 523 долл. за тонну в первом полугодии 2021 г.). Также "помогло" увеличение оборотного капитала. Отмечу, что свободный денежный поток без учета поступлений дивидендов от Норникеля составил бы -$1951 млн. долларов. С дивидендами Норникеля теперь большой вопрос. Их точно сократят, но и могут вовсе отменить (Потанин отмечал, что рад заканчивающемуся ряду обязательств по выплате дивидендов). Цена на алюминий уже скорректировалась и не доходит до баснословных 4000 долларов. Поэтому, для себя я данного эмитента рассматривать точно не буду.

P.S. РУСАЛ продолжил наращивать долю в РусГидро, по итогам I полугодия консолидировав 9% ее акций. Видимо будущие сокращение дивидендных выплат от Норникеля заставляет действовать.

#инвестиции #отчетность
@svoiinvestor Открыть/Комментировать

2022-08-11 18:26:53 ​​ Инвесторы подходят постепенно к тому, что разочаровываются в акциях Газпрома и Сбербанка. Последние месяцы объёмы покупок/продаж этих эмитентов явно впечатляли, при этом хорошую рекламу им сделали крупные фонды. С отменной дивидендов Газпрома (ещё учитывайте непонятное будущее экспорта газа и сможет ли Газпром генерировать такую выручку в будущем) и целенаправленным ударом по финансовому сектору за счёт санкций, я не понимал смысл этих покупок? Опять же обогатились не те люди, которые следовали красочным сигналам. Сейчас происходит разгон акций СПБ, видимо инвесторы забыли, как сейчас, опасно иметь иностранные акции и что все это приводит к заморозке активов. Есть уверенность в будущем, что СПБ будет торговать теми объёмами, что и раньше? У меня лично нет, поэтому и риски такие я брать на себя не хочу. Опять же жду главного события на российском фондовом рынке и не спешу. Ниже расскажу о более интересных события фондового рынка:

VK опубликовала финансовые результаты по МФСО за второй квартал 2022 года. Любимейшая бумага спекулянтов опять показала катастрофические результаты (серьёзно, кто тарит данные акции в лонг?). Общий скорректированный показатель EBITDA компании сократился на 37% год к году — до 4 206 млн. руб. Общий скорректированный чистый убыток компании составил 3 435 млн. руб., против 2 232 млн. руб. общего скорректированного чистого убытка годом ранее. Общая чистая прибыль компании составила 3 616 млн. руб., против 4 977 млн. руб. общего чистого убытка по МСФО годом ранее. С уходом конкурентов и по сути оставшись с Яндексом в рекламном сегменте один на один (выручка в сегменте онлайн-рекламы выросла на 28% по II квартале и на 17% за I полугодие 2022 г.), они умудряются ронять свой бизнес из года в год. Яндекс на их фоне, кажется, гениями IT-сферы.

Я уже опубликовал ранее статью, как обстоят дела с углём. Указывал, что при нынешних ценах и аппетитах Азии у нас есть шанс перевыполнить планы по поставкам. Распадская отчиталась по МФСО за первое полугодие 2022 года. Отчёт и вправду впечатлил. Выручка компании выросла почти в 2,5 раза по сравнению с первым полугодием 2021 года и составила 1,69 млрд. долларов. Показатель EBITDA: 1054 млн. долларов (рост в 3,4 раза г/г; +3% п/п). Чистая прибыль: $662 млн. долларов (рост в 3,7 раза г/г; -5% п/п). Но СД решил не выплачивать дивиденды, но для многих это было очевидным. Устойчивое положение компании позволяет выплатить дивиденды хоть сегодня, но есть технические сложности с выплатами главному мажоритарию - Евразу. Вопрос по редомициляции Евраза уже ведётся, поэтому сегодняшний слив акций можно назвать глупостью.

#инвестиции
@svoiinvestor Открыть/Комментировать