Несмотря на усиленные вербальные интервенции, направленные на | НЕЗЫГАРЬ

Несмотря на усиленные вербальные интервенции, направленные на ужесточение санкционного давления на российский нефтегазовый сектор, фактически - оно падает. Данные первого квартала 2024 г. показывают достаточно незначительный рост цены нефти.
При сравнении с аналогичным периодом прошлого года, он составил порядка 5% - баррель нефти сорта Brent подорожал с $81 до $85. Последующий рост, с достижением отметки в $90 за баррель относится уже ко второму кварталу. Однако, при этом, если в первом квартале прошлого года стоимость барреля российской нефти Urals составляла порядка $48, то в 2024 г. фиксируется рост, в результате которого цена может значительно превышать $70.
Одним из результатом удорожания становится рост нефтегазовых доходов российского бюджета. Помимо влияния прочих факторов, к которым можно отнести как девальвацию рубля, составившую более 20%, так и поступления доплат по налогу на добычу полезных ископаемых за прошлый год, основную роль в увеличении доходов является физическое увеличение объемов экспорта и рост цен. В первом квартале общий прирост нефтегазовых доходов составил почти 80% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Таким образом, можно констатировать падение санкционного давления в части ценового потолка на нефть.
Подобная тенденция отмечалась еще в конце прошлого года, когда некоторые экономисты указывали на то, что первоначальные видимые успехи, когда нефть сорта Urals почти все время торговалась ниже предельного порога в $60 долларов за баррель, были вызваны исключительно общей динамикой нефтяных котировок. По мере роста котировок, увеличивалась стоимость российской нефти, а ценовой порог игнорировался. Данные 2024 г. указывают на то, что дисконт последовательно сокращается с максимального уровня $30 за баррель в начале 2023 г. до примерно $10 в этом году.
При текущих ценах подобный дисконт вполне мог бы существовать и без наличия ценового потолка, как плата за дополнительный риск и угрозу вторичных санкций, например, в связи с финансовыми транзакциями.
Однако отрыв политических инициатив от рыночных условий ярко проявляется в риторике западных чиновников: они указывают на то, что «потолок цен остается полезным и жизнеспособным инструментом» и «нет ощущения того, что потолок цен как инструмент исчезнет». При этом приводимые расчеты показывают, что даже в случае более строго применения санкций при текущем уровне потолка цен, доходы России от нефти и нефтепродуктов могут сократиться только до $163 млрд в 2024 г. против $178 млрд в 2023 г., что можно признать достаточно комфортным уровнем для российского бюджета, даже с учетом возросших расходов на ОПК. Аналогично сомнительным представляется видимость борьбы с российским теневым флотом.
Оцениваемое сокращение еще в прошлом году закупок танкеров для него, с высокой долей вероятности, связано не с ростом расходов, а с удовлетворением текущих потребностей. Расчеты, указывающие на недостаточность ориентировочного тоннажа теневого флота для перевозок всей российской нефти, не учитывают активную вовлеченность в сбытовые схемы западных судовладельцев из разных стран. Российский теневой флот выполняет задачу обеспечения относительной безопасности осуществления действующих схем перевозок и продажи российской нефти с участием западных компаний; и для этого его вполне достаточно.