MMI

2021-02-26 09:44:10 - RATES MATTER (c)...Полноценный selloff на долговых рынках, наиболее массированные продажи прошли уже ближе к вечеру. Доходность UST10 достигла в моменте 1.61%, и превысила среднюю доходность по дивидендным историям американских акций индекса S&P500. Серьезное давление наблюдалось в Tеch-секторе, который крайне чувствителен к росту ставок. Как результат - резкий рост (на треть) индекса страха VIX Открыть/Комментировать

2021-02-26 09:20:08 В ЕВРОПЕ К ЛЕТУ МОГУТ ВВЕСТИ ПАСПОРТА ВАКЦИНАЦИИ

За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 444.6К vs 438.4К накануне. Смертность: 10.6К vs 10.8К двумя днями ранее.

Накануне прошел саммит ЕС по мерам противодействия пандемии, на котором было принято решение о планах введения к лету сертификата вакцинации, и этот документ возможно станет обязательным для поездок как внутри ЕС, так и за его пределы. Легитимными являются только сертифицированные ЕС прививки, российские и китайские вакцины в этот список пока не входят.

Вчера пограничный контроль был восстановлен Германией, Францией и Бельгией, сроки его действия пока не анонсированы. Довольно заметный рост после некоторого перерыва возобновился в Бразилии, которая является “родиной” одного из трех недавно появившихся новых штаммов коронавируса. Власти страны заявили, что не могут взять ситуацию под контроль, а критическая ситуация наблюдается в 13 штатах страны. Открыть/Комментировать

2021-02-26 07:39:29 ВОССТАНОВЛЕНИЕ РЫНКА АВИАПЕРЕВОЗОК ПРОИСХОДИТ ПРЕИМУЩЕСТВЕННО ЗА СЧЕТ ВНУТРЕННИХ РЕЙСОВ

По данным Росавиации в январе российские авиакомпании перевезли 5.51 млн. пассажиров, что на 38.1% меньше аналогичного показателя прошлого года.

При сохраняющемся закрытии большинства границ, внутренний сегмент авиарынка показывает более-менее заметные темпы выхода из провала прошлого года (январь: -5.3% гг vs -15.1% гг месяцем ранее), в отличие от фактически лежащего на боку сектора международных направлений (январь: -85% гг). Поскольку массового открытия границ в ближайшее время ожидать не приходится, восстановление полноценных объемов бизнеса на приносящих авиакомпаниям основную часть выручки международных полетах пока маловероятно. Открыть/Комментировать

2021-02-16 10:12:25 ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ В ФЕВРАЛЕ ВНОВЬ НЕМНОГО ВЫРОСЛИ, КАК И ОЦЕНКА НАБЛЮДАЕМОЙ ИНФЛЯЦИИ

Традиционный ежемесячный опрос https://t.me/russianmacro/10127, проводившийся на нашем канале 13-16 февраля, зафиксировал небольшой рост инфляционных ожиданий.

Медианная оценка наблюдаемой инфляции составила 10.6% vs 10.5% месяцем ранее.

Медианная оценка ожидаемой инфляции составила 10.4% vs 10.3% в январе.

Сохранение инфляционных ожиданий на высоком уровне – это плохая новость. Краткосрочные всплески в инфляционных ожиданиях не страшны, но когда они надолго залипают на двузначных значениях, это начинает оказывать повышательное давление и на текущую инфляцию.

Для ЦБ высокие инфляционные ожидания – аргумент в пользу повышения ставки Открыть/Комментировать

2021-02-16 09:59:16 - несколько разноплановые настроения на ЕМ, при общем снижении страновых рисков, спросе на фондовых площадках и укреплении национальных валют против доллара, давление на сегмент локального госдолга продолжается, и, увы, динамика российских бондов - одна из худших Открыть/Комментировать

2021-02-16 09:52:05 - позитивный сентимент на рынках сохранятся, нефть - выше $63 за баррель на соблюдении договоренностей ОПЕК+, прогнозах опережающего восстановления спроса и геополитической напряженности на Аравийском полуострове. На азиатских площадках (Китай все еще не торгуется) японский Nikkei - на 30летних максимумах. Открыть/Комментировать

2021-02-16 09:23:51 ВОЗ ОДОБРИЛА ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ВАКЦИНЫ ASTRAZENECA

За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 262.9К vs 290.1К накануне. Смертность: 6.6К vs 6.8К двумя днями ранее.

В UK обнаружили еще одну мутировавшую разновидность коронавируса, схожую по своей структуре на штамм из ЮАР и Бразилии. Накануне глава Национального института инфекционных заболеваний США заявил, что существующие на данный момент вакцины не способны полноценно противостоять всем появляющимся разновидностям COVID-19.

Что касается непосредственно вакцин, то накануне ВОЗ одобрила англо-шведский препарат AstraZeneca для экстренного использования. Она считается самой дешевой из мировых аналогов, и предполагалась к массовому использованию в бедных странах. Но, недавно именно эту вакцину забраковали в ЮАР, где ее сочли неэффективной в борьбе с новым южноафриканским штаммом болезни. В Европе об отказе от использования AstraZeneca могут заявить Франция и Италия - все из-за многочисленных побочных эффектов Открыть/Комментировать

2021-02-16 00:01:00 ПРОМЫШЛЕННОЕ ПРОИЗВОДСТВО В ЯНВАРЕ – ВНОВЬ УХУДШЕНИЕ В ОБРАБОТКЕ, НО - ПЕРЕСМОТР В ПЛЮС ДИНАМИКИ ПРОШЛОГО ГОДА

Росстат опубликовал данные по промпроизводству за январь, пересмотрев по своему обыкновению показатели всего предыдущего года, в результате чего снижение за 2020 год составило -2.6% гг вместо первоначальных -2.9% гг.

ЯНВАРЬ:
• ИПП: -2.5% гг vs 2.1% гг в декабре. Весь 2020 год: -2.6% гг (первоначально: -2.9% гг)
• Добыча: -7.1% гг vs -7.5% гг в декабре. 2020 год: -6.9% гг (первоначально: -7.0% гг)
• Обработка: -1.0% гг vs 7.9% гг в декабре. 2020 год: 0.6% гг (первоначально: 0.3% гг)

Продолжение восстановления в добыче сырья https://t.me/russianmacro/9998, https://t.me/russianmacro/10027 , но неожиданное ухудшение в обработке, где основной отрицательный вклад внесли: производство кокса и нефтепродуктов (-8.2% гг), прочая неметаллическая минеральная продукция (-0.8% гг), производство готовых металлических изделий (-6.2% гг), пищевых продуктов (-2.0% гг) и производство машин и оборудования (-6.6% гг). Открыть/Комментировать

2021-02-15 22:24:37 ИНФЛЯЦИЯ С УСТРАНЕНИЕМ СЕЗОННОСТИ ЗАМЕДЛЯЕТСЯ, НО ОСТАЁТСЯ ПОВЫШЕННОЙ

Банк России представил месячный обзор по инфляции и файл с сезонно-сглаженными рядами.

ЦБ оценил сезонно-сглаженный рост цен в январе в 0.45% мм sa vs 0.54% mm sa в декабре и 0.59% mm sa в ноябре. В пересчете на год это дает оценку 5.55% mm saar. 4-й мес подряд этот показатель заметно выше 4%, и это является главной причиной, почему ЦБ задумался о повышении ставки.

Хорошей новостью является то, что месячный сезонно-сглаженный рост замедляется 2-й месяц подряд. Но говорить о том, что тренд развернулся, рано. Ускорение в январе наблюдалось в услугах и непродах. Замедление же было связано со снижением цен на плодоовощи. В абсолюте они подорожали, как и всегда зимой. Но этот рост оказался меньше, чем обычно в январе, поэтому мы и говорим о снижение этой компоненты инфляции с устранением сезонности.

Если в ближайший месяц замедление инфляции не станет устойчивым, Банк России уже на заседании 19 марта может рассмотреть повышение ставки Открыть/Комментировать

2021-02-15 17:11:35 - рубль на месячном максимуме, отыгрывая определенное отставание от растущих валют других ЕМ. На сегодняшнем тонком рынке (закрыты США и многие азиатские площадки) присутствует неплохой спрос на акции, и при возросшей напряженности на Ближнем Востоке более 2% прибавляет нефть. Но, в то же время, продолжаются продажи в ОФЗ - рынку никак не удается найти устойчивые уровни спроса в условиях анонсированного Банком России завершения цикла смягчения своей ДКП и нежелания Минфина размещать на своих аукционах популярные флоутеры. Открыть/Комментировать