Русский экономизм

2022-10-03 20:40:43 Поведенческая экономика и финансовый рынок плохо дружат, когда в одной точке сходится рост инфляции, задирание процентных ставок и падение цен на активы. Напуганные глобальным экономическим спадом инвесторы штурмуют шлюпки, ушатывая в процессе такие махины как Credit Suisse.

Пока остальной банковский мир жировал на дешевых деньгах (спасибо ковиду), Credit Suisse сидел в убытках три квартала подряд. Масла в огонь подливали неудачные инвестиции. Самым легендарным стал крах Archegos Capital Management (капитал – $16 млрд), которого швейцары кредитовали 1 к 5. А до этого погорел финтех-стартап Greensill, кредитованный Credit Suisse на $140 млн.

В таких случаях принято резать собственные косты, но для Credit Suisse обещание подужаться только разожгло панику. Соцсети и СМИ раздули это до слухов о возможном банкротстве, акции в моменте проседали на 10%, аналитики выдавали тонны прогнозов: «Рушится банк из глобальной 30-ки с активами почти на триллион $».

Но мы согласны со Злым Финансистом, что Credit Suisse не постигнет крах, даже с учетом непомерных затрат на реструктуризацию. От банкротства его спасут если не накопления, то держатели активов.

Этих активов у банка на $829 млрд — и это не только деньги в швейцарских сейфах, но и владения по всему миру, и в частности, в ЕС. Европейская банковская система очень уязвима в случае исчезновения одной из главных её шестеренок. Крах банковской системы неминуемо повлечет за собой крах промышленности, которая и так переживает не лучшие времена из-за кризиса.

С другой же стороны, эта ситуация напоминает о неминуемом повторении 2008 года. Если США продолжат задирать ставки, то Европе придется им вторить, чтобы не допустить ослабления евро. Тогда европейским банкам будет в разы сложнее реструктуризировать долги (они будут дорожать), что приведет к схлопыванию финсистемы (в зоне риска и Deutsche Bank, и Société Générale). Можно, конечно, ничего не делать, но инфляция задушит промышленность и население, однако финсектор продолжит существовать.

Великобритания выбрала второй путь, скупая собственные гособлигации и сдерживая падение курса валютными интервенциями. Посмотрим, на какой стул сядут по ту сторону Брекзита.

@russianeconomism Открыть/Комментировать

2022-10-03 19:06:53 Пока разруливается конкретика по новым регионам, интеграция по нашему союзному «+1» направлению продолжается. Мишустин сегодня вместе с белорусским коллегой Головченко подвели промежуточные итоги работы в рамках Союзного государства.

Белорусская экономика, по сути, уже давно в плотной связке с РФ, а с ростом внешнего давления их сближение вышло на новый уровень аж 28 союзных программ:

Взаимозависимость в торговле уже стала нормой. Беларусь на 2021 год занимает 4 место в российском импорте и 5 место в экспорте, а в этом году белорусский экспорт в Россию вырос еще на четверть, до более 10 млрд долларов. К тому же сальдо торгового баланса России с Белоруссией было положительным в $7 трлн (+112% относительно 2020 года);

Отдельное внимание энергетике. Белорусская экономика давно подсела на российскую нефть (НПЗ республики в 2022 году полностью покрываются российской нефтью), а этой осенью пошли разговоры о поддержке Белоруссии закупками топливом Россией.

В общем, экономическая ситуация для Лукашенко особо и выбора по пути интеграции не оставляет. «На бумаге» Союзное государство уже существует (есть даже проект конституции), но происходящие перемены в мире заставляют задуматься и над оформлением Союза в реальности. Где 89, там и 90 — уверены, что «батьку» не обидят конкурентами на должности полпреда Белорусского федерального округа.

@russianeconomism Открыть/Комментировать

2022-10-03 16:15:08 Тут ЗФ обратил внимание на «политологическую экспертность» псевдотрейдера Черныха. Этот тип просто почуял золотую жилу (военная аналитика) и решил из инвестцыгана переделаться в псевдоэксперта.

Да военкоры сейчас на коне, учитывая, что в среднем рекламный пост у них стоит 60к+, и они как бравые «наемники» не чураются рекламировать все: от кликбейтных каналов и паленых айфонов до способов переезда из РФ. И таких монетизируемых постов сотни.

Поэтому ждем от Черныха закрытый канал с сигналами «экспертной аналитикой», только пусть формулировки выбирает аккуратнее, а то увезут в СИЗО за фейки про армию. А там выбор невелик – или до 15 лет в Мордовии, или штурмовиком под Бахмут с оркестром.

Ну, а вам просто напоминаем, что подписки на любые закрытые каналы с рыночными сигналами помогают заработать только инфоцыганам, не вам. Пул самых известных разводил мы делали тут — можете ознакомиться.

@russianeconomism Открыть/Комментировать

2022-10-03 12:02:01 Хочется быть в курсе суровой российской политики? Заглядывай в Регионалку!

Происшествия и катаклизмы глазами очевидцев

Главные сплетни о жизни региональной элиты

Самые кринжовые выходки чиновников

Подписывайся на агрегатор новостей глубинной политики — @gubernate Открыть/Комментировать

2022-09-30 19:30:49 Что по экономическому эффекту прироста России четырьмя новыми субъектами?

Пока что СМИ и тг-каналы копипастят друг у друга абсолютные цифры по площади и населению, впрочем, не удосуживаясь перепроверкой. Побудем пуристами и напомним, что государство находится в границах, контролируемых армией, а по Запорожью и Херсонщине тут ясности нет.

То же и с населением. Видели уже несколько источников, заявивших о 4 млн жителей ДНР — хотя перед референдумом глава ДНР Денис Пушилин назвал актуальную цифру в 1,5 млн жителей.

Но самое интересное для российской экономики сейчас — экономический потенциал новых субъектов. Но и здесь мы пока не можем оперировать близкими к реальности данными. Можно конечно привести ВРП новых регионов (взяли данные 2020 года, когда курс гривны составлял 2,6 руб):

ВРП Херсонской области
68 467 млн гривен или 182 806,89 млн руб. Сравнимо с Северной Осетией, у которой ВРП в том же 2020 году — 186 122,2 млн руб.

ВРП Запорожской области
167 260 млн гривен или 446 584,2 млн руб. Почти как у Амурской области, где производят самолеты СУ — 449 059,2 млн руб.

Но эти сравнения пока чисто умозрительны. Что можно сказать наверняка — база промки в регионах значительная. Хоть и очень разваленная. Однако потенциал есть. С полезными ископаемыми база сильная. Но тоже с точки зрения реальной индустрии очень побитая последними восемью годами.

Поэтому самое интересно для экономики, очевидно, еще впереди. Готовься, кабмин, карта расширилась.

@russianeconomism Открыть/Комментировать

2022-09-30 14:09:51 Коллеги подготовили интересный материал по оставшимся российским трубам в Европу.

Если коротко, то, помимо выпадающих из-за дыр «Северных потоков», для европейцев потенциально остается 40% неиспользованных из-за санкций («Ямал-Европа») или условий договоров (ГТС Украины) мощностей различных потоков. И в случае разрядки в политике, они могут стабилизировать ситуацию в Европе.

Единственное, где поправим коллег – это так называемый разворот «Газпрома» на Восток. Компания все же по большей части идет именно в Китай, а не в Индию. Проблема газопровода «Пакистанский поток» и ТАПИ в том, что его нужно тянуть по территории Афганистана, где царит нестабильность (талибов в начале 2000-х уже скидывали раз), и никто не торопится пока делать лишних движений. Подробнее об этом писали вот тут.

@russianeconomism Открыть/Комментировать

2022-09-29 18:56:05 26 млрд рублей выделит Кабмин на реструктуризацию кредитов для крупного бизнеса. Отдельное преимущество этой меры для предприятий, которые брали займы по плавающим ставкам.

В списке потенциальных выгодополучателей не только промка, но и сельхозпредприятия, которым тоже нужны кредиты, особенно сейчас, когда из-за санкций начались проблемы с теми же комбайнами и прочей техникой. Пока урожай в этом году и так планируется рекордным (кстати, правительство направит ещё 10 млрд рублей на поддержку аграриев), но думать на перспективу — полезный навык.

В общем, Мишустин не поддается панике и продолжает активность по внутренней повестке. Отдельно кстати отмечает, что благодаря этой реструктуризации предприятия смогут во-первых, закрыть задолженности, а во-вторых, освободившиеся ресурсы направить на новые цели.

Меры нужные, но проблем меньше пока не становится, да и деньги распределять нужно с умом. Зреют новые проблемы с логистикой, нужно адаптировать экономику — от переориентации энергетики на Восток до локализации авиастроения, о чем часто пишем и мы. Так что работы хоть отбавляй.

@russianeconomism Открыть/Комментировать

2022-09-29 12:03:06 Из-за мобилизации легализации крипты многие россияне с "серыми" накоплениями ломанулись в Казахстан. Там коины признали платежным средством, и до конца года выпустят криптокарту, которой можно будет расплачиваться в магазинах.

А если этим "криптоинвесторам" понадобится гражданство, то казашки уже организовали бизнес по фиктивным бракам. Цена вопроса: от 100к до 1 млн в зависимости от самооценки женщины. Но бизнес рассчитан, прямо скажем, на лохов — разрешение на временное пребывание в Казахстане легко оформляется по факту трудоустройства/ГПХ/учебы, а фиктивный ГПХ на год, по инфе местных, даже сейчас стоит около 40к рублей. Шах и мат, казашки!

Но в целом, казахи сейчас в шоколаде. Мало того, что российский "беглый средний класс" везет с собой деньги, что в условиях падающей относительно рубля тенге будет огромным вливанием. Так еще только с 21 сентября въехали почти 100 тысяч россиян. Большинство из них — образованные мужчины в самом расцвете сил, способные заниматься наукоемкими работами и строить бизнес.

Сначала ты смеешься над мигрантами из Средней Азии, а потом они смеются над тобой.

@russianeconomism Открыть/Комментировать

2022-09-28 19:12:08 Британцы удивляют нас и собственную экономику необычными решениями — Банк Англии начнет скупку гособлигаций вместо их запланированной продажи на фоне резкого роста их доходности.

Логика на этом моменте остановилась. Британцы поясняют, что доходность бондов в среду достигла 4.611% (максимальный месячный рост с 1957 года), а причина роста — недавнее масштабное снижение налогов, которое может увеличить дефицит бюджета на 70 млрд фунтов.

Итак, картина такая: инфляция растет дальше, растет и ставка (но медленнее инфляции), чем стимулирует рост доходности облигаций. Теперь ещё и бонусом британцы собираются скупать эти облигации из-за высокой доходности. На какие шиши, в бюджете-то дефицит? Ответ —напечатают еще денег, чем разожгут инфляцию еще быстрее, а значит и ставку. И это порочный замкнутый круг…

По сути, снова как в пандемию происходит искусственное раздувание. Политика «количественного смягчения» вряд ли сработает, потому что плана по погашению инфляции по прежнему нет. Теперь британцы будут пытаться погасить зреющий пожар в экономике монетизацией долга, но в инфляционной среде такие фокусы не сработают.

@russianeconomism Открыть/Комментировать

2022-09-27 22:25:01 Никого не хотим пугать, но, похоже, что мы вполную подошли к глобальному конфликту. И началось все с атаки на инфраструктуру. Вероятно, что сегодня был нанесен удар по «Северному потоку».

Стартует «инфраструктурная война». Уж в такое время таких случайностей не бывает. Только вот виновных найти сразу сложно, «авария» произошла в международных водах около Дании (шведы зафиксировали ещё два взрыва).

Интерес американцев в этой «диверсии» отрицать невозможно — теперь Россия должна использовать трубы, проходящие через Украину или Польшу на полную мощность (оба «Северных потока» могли бы обеспечивать поставку до 110 из 175 (как за 2021 год) млрд куб. м.), а ремонт может занять до нескольких лет (санкции и сложности с персоналом никто не отменял).

Штаты в это время пока могут перетянуть на себя европейское энергетическое одеяло. Хуже всего от этой «аварии» Германии. США уже, по сути, вынудили немцев подписать долгосрочный контракт на 15-20 лет на поставку СПГ. Хотя ещё в конце 2021 года Евросоюз планировал до 2049 года полностью отказаться от такой практики.

Судя по всему Штаты и «их союзники» запустили сегодня разрушительный и рискованный процесс — раздел мировой энергетической инфраструктуры. Что дальше? Можно ожидать новых диверсий и на других направлениях (тот же Голубой или Турецкий потоки), это подорвёт энергобезопасность как РФ, так и американских союзников по НАТО (но когда это волновало Америку?).

Уверены, если теория с диверсией подтвердится, то российский ответ ждать долго не заставит и «большие дыры» появятся совсем не в российских газопроводах (вдруг начнутся взломы бензоколонок в Штатах, что уже бывало).

@russianeconomism Открыть/Комментировать