2022-10-03 20:40:43
Поведенческая экономика и финансовый рынок плохо дружат, когда в одной точке сходится рост инфляции, задирание процентных ставок и падение цен на активы. Напуганные глобальным экономическим спадом инвесторы штурмуют шлюпки, ушатывая в процессе такие махины как Credit Suisse.
Пока остальной банковский мир жировал на дешевых деньгах (спасибо ковиду), Credit Suisse сидел в убытках три квартала подряд. Масла в огонь подливали неудачные инвестиции. Самым легендарным стал крах Archegos Capital Management (капитал – $16 млрд), которого швейцары кредитовали 1 к 5. А до этого погорел финтех-стартап Greensill, кредитованный Credit Suisse на $140 млн.
В таких случаях принято резать собственные косты, но для Credit Suisse обещание подужаться только разожгло панику. Соцсети и СМИ раздули это до слухов о возможном банкротстве, акции в моменте проседали на 10%, аналитики выдавали тонны прогнозов: «Рушится банк из глобальной 30-ки с активами почти на триллион $».
Но мы согласны со Злым Финансистом, что Credit Suisse не постигнет крах, даже с учетом непомерных затрат на реструктуризацию. От банкротства его спасут если не накопления, то держатели активов.
Этих активов у банка на $829 млрд — и это не только деньги в швейцарских сейфах, но и владения по всему миру, и в частности, в ЕС. Европейская банковская система очень уязвима в случае исчезновения одной из главных её шестеренок. Крах банковской системы неминуемо повлечет за собой крах промышленности, которая и так переживает не лучшие времена из-за кризиса.
С другой же стороны, эта ситуация напоминает о неминуемом повторении 2008 года. Если США продолжат задирать ставки, то Европе придется им вторить, чтобы не допустить ослабления евро. Тогда европейским банкам будет в разы сложнее реструктуризировать долги (они будут дорожать), что приведет к схлопыванию финсистемы (в зоне риска и Deutsche Bank, и Société Générale). Можно, конечно, ничего не делать, но инфляция задушит промышленность и население, однако финсектор продолжит существовать.
Великобритания выбрала второй путь, скупая собственные гособлигации и сдерживая падение курса валютными интервенциями. Посмотрим, на какой стул сядут по ту сторону Брекзита.
@russianeconomism
4.8K viewsedited 17:40