СОВРЕМЕННАЯ БИРЖА КАК ФЕНОМЕН ПОП-КУЛЬТУРЫ На минувшей недел | RUSSIA BOGLEHEADS®
СОВРЕМЕННАЯ БИРЖА КАК ФЕНОМЕН ПОП-КУЛЬТУРЫ
На минувшей неделе фондовый рынок стал феноменом поп-культуры. Виной тому шумная история с акциями GameStop и целого ряда других компаний. Спекулятивная активность с этими бумагами заставила известных брокеров Interactive Brokers и Robinhood временно ограничить торговлю акциями и опционами по ним. В ряде случаев инвесторы могли только продать свои позиции без возможности открыть их.
Произошедшее может быть опасным для всех сторон «биржевого конфликта». Тот же Robinhood позиционирует себя как демократичная компания для всех, а по факту не хочет нести ответственность за хайп, возникающий на рынке. Хедж-фонды теперь также будут внимательней и осторожней. И обязательно вмешаются госрегуляторы, осложнив инвесторам жизнь дополнительными правилами торговли.
Что характерно для современной биржи? Миллионы пользователей соцсетей плюс возможность совершать сделки с нулевыми (или почти нулевыми) комиссиями – такая комбинация порождает сильные спекулятивные тренды. Думаю, на этом фоне очевидно создание микропузырей. Сложно остановить скоординированные сообщества людей, которые пользуются структурной неэффективностью рынков.
О ситуации с Gamestop и другими акциями несколько дней говорили без умолку мои друзья, родственники и коллеги. В драку, как всегда, ввязались политики. Блогеры и обозреватели старались набрать очки влияния у аудитории.
Если Великая депрессия превратила целое поколение в ужасных скряг, то Великая пандемия – в бешеных спекулянтов. Изо всех интернет-щелей подбадривают группу дейтрейдеров, и та сметает позиции крупных хедж-фондов. Это правда впечатляет!
Может ли SEC (Комиссия США по ценным бумагам и биржам) начать разбирательство с такими трейдерами? По идее, да, ведь преследовать «маленьких парней» легче, чем больших с дорогими адвокатами. Но вряд ли она решится, иначе мощный негативный бэкграунд обеспечен.
Я не волнуюсь и о судьбе хедж-фондов, вовлеченных в это дело. Они осознавали риски своих стратегий. Рынки в целом тоже приспособятся к обстоятельствам. Высокая волатильность ценных бумаг – что в этом нового?
Вот о чем я действительно переживаю: много начинающих инвесторов, потеряв доверие к фондовому рынку, покинет биржу. Они чувствуют (и неважно, правы они или нет), что система настроена против них.
Еще меня беспокоит, что восприятие инвестиций как шальной игры укоренится в массах, а начинающие инвесторы усвоят неправильные привычки – будут искать способы обогатиться, используя спекулятивные торговые стратегии. Электронные СМИ и соцсети распространяют информацию с такой сумасшедшей скоростью, что людям легко поверить во что угодно, в том числе и в 100% фейки.
Очередная неделя на фондовых рынках, сопровождаемая высокой волатильностью, миновала. А тысячи неискушенных инвесторов остались со спекулятивными акциями на руках. Будут ли они нужны им, когда осядет пыль краткосрочной торговли? Или «заложники» в этой игре просто зафиксируют убытки?
Перевод и адаптация статей Бена Карлсона, директора по управлению активами в Ritholtz Wealth Management
