Колючий Колобок

2021-11-23 16:29:27 В России запахло новым финансовым кризисом

Резкий обвал рублевых активов наблюдался в прошедшую пятницу и понедельник. Продавали все: акции облигации и, собственно, рубль. Удивительно, ни никаких объективных поводов для этого не было.
Да, в последнее время сильно присела нефть, но разве еще в начале года кто-нибудь мечтал о нефти по 80 долларов за баррель?
Заговорили о коронавирусных локдаунах в Европе. Но западные инвесторы всерьез эти риски пока не воспринимают, о чем стабильность фондовых индексов Европы и США.
Более негативными являются политические риски. Наши бывшие братья по СССР и главный бывший потенциальный противник обвиняют Россию в подготовке нападения на Украину. Даже называются конкретные сроки: конец января - начало февраля. Вот только никто не говорит, а зачем России надо оккупировать Украину? Истреблять внуков бандеровских недобитков и кормить всю страну? Так у самих есть особо нечего... Открыть/Комментировать

2021-11-19 17:46:51 «СПБ Биржа» вышла на биржу. Как люди заработали головой

Сегодня начались торги акциями Санкт-Петербургской биржи, или как она сейчас называется «СПБ Биржа». В целом этот год богат на размещения акций различных компаний. На публичных торгах появилось много новых эмитентов, и некоторые из них по капитализации превышают «СПБ Биржу».
Но только проект «СПБ Биржи» является примером того, что и в России, имея на плечах голову, можно создать крупный бизнес и за относительно короткий период заработать серьезные даже по мировым меркам деньги.
Сама по себе «СПБ Биржа» появилась в далеком 1997 году, но особого интереса к торгам на ней в последние годы инвесторы не испытывали. Все изменилось в 2014 г, когда на питерскую биржу пришла команда бывших топ-менеджеров Биржи РТС, которая в конце 2011 года была фактически куплена государственной ММВБ (ныне всем известная Московская биржа).
Пришла команда РТС-ников не на «почетную пенсию» просиживать штаны, а с идеей запустить в России организованные торги американскими акциями. У данного проекта было много скептиков. Открыть/Комментировать

2021-11-15 18:43:20 Набиуллина продолжит душить экономику ради борьбы с инфляцией

Сегодня глава банка России Эльвира Набиуллина выступила в Госдуме, где сообщила, что регулятор будет «рассматривать необходимость дальнейшего повышения (ключевой ставки) на ближайших заседаниях».
В общем-то, нет никаких сомнений, что до конца года ставка будет повышена, причем с большой вероятностью сразу на процентный пункт.
Основной своей задачей ЦБ почему-то ставит именно борьбу с инфляцией, а последняя и не думает сдаваться, перешагнув отметку 8% в годовом исчислении.
«Высокая инфляция действительно разрушает благополучие. И когда нам говорят, что можно и попустить инфляцию, главное, держать ставку низкой, чтобы рос кредит повсюду, мы не можем с этим согласиться. Инфляция — реальная беда, которая делает людей беднее», — сказала Набиуллина. С этими словами трудно не согласиться! Вот только чем вызван нынешний рост цен? Открыть/Комментировать

2021-11-10 08:00:57 Обязательная вакцинация: необходимость или нарушение прав человека?

Власти решились: на примере Питера решили попробовать обкатать идею обязательной вакцинации против коронавируса. Сначала это коснется лиц старше 60 лет. Если эксперимент окажется удачным, то с большой вероятностью стоит ждать, что практика распространится и на всю Россию.
Защитники прав человека будут утверждать, что такие меры нарушают эти самые права человека. И будут правы. Но будут еще больше правы и их оппоненты. Давайте разбираться по порядку.
Начнем с точки зрения «антипрививочников». Действительно, нет никаких данных о том, какое действие окажет на организм введенные вакцины от коронавируса через 5 или 10 лет. Кто-то стращает, что они приведут к необратимым генным мутациям организма, в том числе и детей привитых родителей. Ни «за», ни «против» этих заявлений практики нет.
В станах Европы проходят масштабные выступления тех, кто прививаться совсем не хочет, но их права в той или иной мере стали ограничены в результате введения карантинных мер. Местная полиция разгоняет недовольных еще хлеще, чем наша избивала борцов с коррупцией и в поддержку демократии. Открыть/Комментировать

2021-11-02 16:46:09 ​​Обойдется ли Москва без мигрантов?

Очень здравая мысль прозвучала из уст вице-мэра Москвы по вопросам градостроительной политики и строительства Андрея Бочкарева: пора бы столице отказаться от услуг гастробайтеров. Пока, правда, только в строительстве. Вроде бы власти Москвы даже готовят такой план.
С чего бы вдруг власти города решили пойти на этот всеми одобряемый шаг? Бочкарев ответа на этот вопрос не дает, говоря, что нужно внедрять технологические решения в строительные процессы. «Процесс строительства должен требовать в три раза меньше людей, а зарплата у них должна быть в два, а то и в три раза больше», - говорит заместитель мэра.
Но у нас есть свои объяснения желания избавиться от значительной части мигрантов.
Первое – это то, что приезжие из Средней Азии очень дорого обходятся бюджету. Всеми правдами и неправдами они пытаются получить российское гражданство. Следовательно, мы должны учить их детей, зачастую не говорящих по-русски. Они имеют право на российскую медицину, качество которой в разы превосходит уровень ближайших соседей. А потом им надо будет платить пенсии… Столько, сколько они и их семьи получают от бюджета, они просто не зарабатывают. Открыть/Комментировать

2021-11-02 09:30:29 Портфель Колобка: резко сократили позиции по акциям

Доходности ОФЗ, которые являются самым надежным инструментом, уже превысили отметку 8% годовых по бумагам со сроком погашения более года. Растут и ставки по банковским депозитам. Как следствие, стоит ждать, что многие инвесторы будут сокращать позиции по акциям и перекладываться в безрисковые инструменты.
Мы этим путем точно не пойдем, поскольку доходность таких вложений проиграет инфляции. Но сократить позиции имеет смысл, ждем, что рынок даст нам возможность купить акции подешевле.
Конечно, никаким повышением ставки инфляцию не поборешь до тех пор, пока экономика страны окончательно не умрет и у людей просто не будет денег чтобы покупать товары. Сейчас рост цен вызван удорожанием всех сырьевых ресурсов. И это удорожание постепенно, с большим лагом относительно биржевых котировок, закладывается в цены конечных товаров. Открыть/Комментировать

2021-10-28 11:24:27 Цены ОФЗ упали в район кризисных отметок

Котировки ОФЗ начали падать с декабря прошлого года. В период с марта по сентябрь была попытка стабилизации, но потом падение возобновилось, а с середины октября снижение и вовсе приняло обвальный характер.
Поводом для масштабных распродаж последних дней послужили ожидания повышения ключевой ставки ЦБ, а потом и превышение реального ее увеличения над консенсус-прогнозом.
В результате, котировки обязательств Минфина ушли в район марта прошлого года. Но тогда во всем мире наблюдался финансовый кризис, инвесторы распродавали практически все активы из-за отсутствия ликвидности. Сейчас в мире все спокойно. Подрастает фондовая Америка, на многомесячных максимумах находятся котировки нефти, через призму которых инвесторы рассматривают вложения в российские активы.
Так что нынешний обвал вызван исключительно действиями ЦБ, который повышением ставки пытается сдержать рост инфляции.
Казалось бы, рост ключевой ставки должен был привести к массовому притоку средств иностранных инвесторов в ОФЗ. Действительно, на первый взгляд, очень заманчиво занять деньги в Европе или США под десятые доли процента годовых, и потом купить на них ОФЗ под 8% годовых. Такая операция, кстати, называется carry trade.
Но этого не происходит. Во-первых, нет никакой уверенности, что Банк России сможет удержать инфляцию от дальнейшего роста и она не сожрет весь этот доход. Инфляция сейчас во всех странах, в том числе и России, вызвана очень сильным, на десятки процентов, удорожании сырьевых ресурсов.
Во-вторых, в любой момент может упасть курс рубля, что снизит доходы западных инвесторов, которые считают прибыль в настоящих деньгах, а не рублях.
Наконец, высокая ставка больно ударит по экономике страны, в лучшем случае замедлив рост ВВП, а в худшем и приведет к его снижению.
Падает, кстати, и рынок акций, потому что инвесторы фиксируют прибыль и готовятся к покупкам безрисковых ОФЗ под доходность выше 8% годовых.
Естественно, пострадали те, кто в очередной раз поверил нашим болтунам из телевизора о финансовой стабильности в России, и купил ОФЗ самостоятельно на брокерский счет или через паевые инвестиционные фонды. Теперь они видят на счетах убытки.
Впрочем, убытками это называть не совсем правильно, это, скорее, просадка по счету. При погашении ОФЗ вы все равно получите ту доходность, под которую бумага была куплена. Вот только ждать этого придется многим долго.
Но ситуацию можно улучшить, как говорят трейдеры, усреднившись. То есть в свой портфель нужно еще прикупить ОФЗ, чтобы средняя цена покупки и доходность портфеля стала выше. Это же касается и пайщиков ПИФов. Но покупки лучше делать чуть позже, после очередного заседания совета директоров ЦБ по ставке, когда станут понятны дальнейшие действия регулятора.
И нив коем случае не покупайте облигации небольших компаний, многие из них в нынешних условиях не смогут расплатиться по долгам.
Пока же нельзя исключить, что цены ОФЗ пробьют «дно» прошлого года и пойдут еще ниже.
Так что пока от повышения ставки мы видим один лишь негатив. Посмотрим, удастся ли этой мерой сдержать рост цен, или все-таки даже официальная инфляция уйдет в двузначную область. Открыть/Комментировать

2021-10-22 21:44:30 ЦБ пожертвовал экономикой ради борьбы с инфляцией

Сегодня Банк России принял очень неожиданное решение, подняв ключевую ставку сразу на 0,75 процентных пункта до 7,5% годовых. После того, как инфляция подобралась к отметке 7,8% в годовом исчислении, никто не сомневался, что ЦБ повысит ставку. Но все ждали ее увеличения на 0,5 п.п.
Регулятор выбрал более жесткое решение. Причем, судя по высказываниям главы Банка России Эльвиры Набиуллиной, до конца года ставка может быть повышена еще больше.
Действительно, рост ставки позволит немного сдерживать рост цен. Связано это с тем, что ключевая ставка – это индикатор стоимости денег в стране. Под близкую к этой величине доходность размещаются ОФЗ. Таким образом, покупать российские госбумаги на первый взгляд становится выгоднее, чем инвестировать в долларовые активы. И это создает фундаментальную основу для укрепления курса рубля.
В пятницу на сообщениях по ставке рубль вырос к доллару на процент, а в какой-то момент курс российской валюты даже уходил под отметку 70 руб за доллар. Открыть/Комментировать

2021-10-19 19:11:25 Российская экономика не боится коронавируса

Коронавирус вновь атакует. Масштабы бедствия не сравнимы с прошлогодними: число заболевших и умерших почти каждый день переписывает рекорды.
Весной и в начале лета наши говоруны с плохо скрываемым злорадством говорили о прогнившем Западе, который накрыла очередная волна коронавируса. Они утверждали, что нас-то она минует, поскольку мы первыми придумали вакцину от коронавируса. Но сейчас ситуация резко изменилась. Запад если не забыл эту проблему, то отодвинул ее на второй план. А нас накрыло. Капитально.
Причина этого проста: уровень вакцинированности населения в России крайне низок. Если в Китае привито 76% населения, в США 66%, Германии 68%, Франции 78, то у нас 35%. Отсюда и все беды.
Почему народ не прививается? Логичного объяснения этому у нас нет. Многие из-за приобретенного рефлекса не верят властям, считая, что они ничего хорошего людям дать не могут. Получилось, как в той байке про пастушка и волков: когда пришли волки резать стадо, пастуху никто не поверил.
Некоторые говорят, что вакцина разрабатывалась в экстренном порядке, толком не испытывалась, последствия ее введения не предсказуемы. С этой точкой зрения трудно не согласиться. Вот только будущего у многих может просто не быть. Наверное, у каждого уже есть знакомые, которые не пережили или самой болезни, или ее последствий. Открыть/Комментировать

2021-10-15 15:50:50 Зачем Путин строит «финансовую крепость»?

Авторитетное издание Bloomberg выпустило материал с громким заголовком «Путин вернулся к строительству финансовой крепости по мере роста резервов», в котором утверждается, что власти и дальше будут наращивать объемы резервов за счет нефтегазовых доходов.
Так, ожидается, что в 2024 году размер Фонда национального благосостояния превысит 300 миллиардов долларов по сравнению с нынешними 190,5 миллиардами. Деньги в него будут поступать за счет скупки Минфином валюты в случае превышения ценами на нефть некоего порогового значения, которое сейчас составляет чуть более 43 долларов за баррель.
На первый взгляд, это неплохо – резервы всегда нужны. Тем более, что мир активно говорит о «зеленой энергетике», сокращении потребления углеводородов. Правда, «зеленя энергетика» только в этом году уже дважды доказала свою эфемерность: в начале года, когда техасские ветряные станции просто замерзли, оставив регион без электричества, и летом этого года, когда европейские «ветряные мельницы» встали из-за отсутствия ветров. Именно дикий рост цен на газ во многом является следствием летнего штиля.
Так что переход мира на возобновляемые источники энергии в ближайшее время – это еще вилами на мутной воде писано... Открыть/Комментировать