ProEconomics

2021-09-01 11:47:38 ​​продолжение разбора послания Токаева: хорошо/плохо

Пенсионные изъятия – инструмент повышения доверия к ЕНПФ
В ходе послания Президент отметил то, что критиками мер по изъятию средств из ЕНПФ зачастую упускается из виду, а именно тот факт, что данная инициатива действительно формирует «правильный негласный сигнал» - о том, что работать «в белую» с полными отчислениями в ЕНПФ – это хорошо. Думаю, многие, кто соглашался с работодателем на «серую» оплату труда, чтобы не отчислять в фонды сумму со всей зарплаты, серьезно задумались. Похожую меру, только для повышения доверия к налоговой системе, предлагали в России: предлагалось в 2020 г. «возвращать» часть уплаченных за 2019 г. налогов людям в качестве помощи в кризисный 2020 г. Данная мера должна была показать, что платить налоги выгодно: те, кто не платил налоги в 2019, будут вынуждены спасать себя сами, а те, кто платил, - могут рассчитывать на помощь государства. Также и с пенсионными изъятиями. По поводу роста цен на рынке недвижимости – я уже писал здесь о том, что тема раздута. И еще отмечу, что рост цен на рынке недвижимости, мало того, что общемировая тенденция, в Казахстане связана с систематическими проблемами, в частности проблемами с ипотечным кредитованием, а не просто изъятием средств из ЕНПФ.

Повышение МЗП до 60 000 тенге
С одной стороны, Токаев возмутился неконтролируемой инфляцией, возмущаясь «бесполезности» экономистов и аналитиков, с другой, - решил повысить МЗП. Начну с того, что мера повышения МЗП в текущих реалиях – популизм, который может обернуться рядом проблем. Первая из них – рост безработицы: давайте напомним, что многие работодатели сейчас сами в кризисе и сокращают штат дабы сократить издержки. Тут еще государство требует «повысить» зарплату работникам – не ниже 60 000 тг: что делать? Увольнять. Вторая проблема - рост уровня цен: те, кто сохранит рабочие места, просто перенесут прирост стоимости рабочей силы в цены своей продукции. Цены снова вырастут. В общем, видимо, желание завоевать любовь народа слепит глаза так, что общую экономическую картину мы не видим. Кстати, похожая ситуация и в России, где несмотря на и без того высокий рост цен, Путин предложил выплатить по 10 000 руб пенсионерам.

В 2024 г граждане получат возможность избирать акимов района
Данная мера – из разряда институциональной экономики – крайне положительная, так как повысит ответственность районных акимов.

Мирный атом
Наверное, наиболее интересная тема, оценку которой все ждут. Безусловно, атомная энергетика имеет огромный потенциал для развития в Казахстане. Однако даже будучи экономистом, как человек, я поддамся эмоциям: смотря на безответственность некоторых лиц и последние события в Таразе, вопрос развития атомной энергетики в Казахстане, пожалуй, я опущу.

В заключение отмечу, что послание Токаева в этом году показало, что «слышащее государство» - не совсем пустой звук. Всё то, о чем говорят экономисты, в частности, об инфляции, Нацфонде, было услышано и озвучено. Хотя, безусловно, некоторые «эксперты» сильно преувеличивают свой вклад в анализ экономической повестки фразами о том, как приятно, что их читают «сверху». Но поскольку за дилетантство у нас не сажают, я вновь складываю перо. Будьте в курсе вместе с ProEconomics!

#мнение
#посланиеТокаева
@pro_economics_kz Открыть/Комментировать

2021-09-01 11:35:57 Послание Токаева: хорошо/плохо

Сегодня, 1 сентября 2021, Президент выступил с ежегодным посланием народу Казахстана. По кусочкам послание уже опубликовали многие каналы. Я не люблю спешить, давая информацию кусками, как констатацию факта. Поэтому здесь разберем послание Токаева целостно и с точки зрения хорошо/плохо. Сразу оговорюсь, что такой разбор будет отражать личную, а потому, может быть, субъективную оценку предложенных в ходе послания инициатив.

Бюджетное правило
Данный пункт стал практически первым в послании Президента. Стоит напомнить, что буквально недавно вышло несколько статей о проблемах Нацфонда Казахстана: здесь и более систематично здесь. Президент на этом фоне поручил разработать концепцию управления государственными финансами до конца года. В плюс этот пункт не только потому, что актуально, но и потому, что целостно: было дано поручение разработать не просто одно правило для трансфертов, а концепцию, которая должна охватить госрасходы комплексно.

Акцент на ресурсный потенциал страны
Несмотря на то, что в послании прошлого года Токаев отмечал окончание нефтяного суперцикла, в текущем послании сделан акцент на том, что ресурсный потенциал страны полностью не раскрыт, что необходимо расширить доступ инвесторов к качественной геологической информации. Возможно, возврат высоких цен на нефть тому причина. Однако следует отметить, что текущие цены на нефть – во многом результат сговора ОПЕК+. Мир же постепенно переходит на альтернативные источники как в сфере производства из-за ужесточения экологического законодательства, так и в сфере потребления (электромобили вместо привычных автомобилей). Нужно понимать, что отрасль недропользования – очень капиталоемкая. Однако отдача от данной отрасли в текущих реалиях сильно снижается. Для того, чтобы инвесторам оставалось прибыльно вкладываться в эту отрасль, придется сильно снижать издержки, а это может сопровождаться нарушением экологических норм. В общем, как всегда, рост цен на нефть снова завязывает государству глаза на долгосрочные тенденции на нефтяном рынке.

Рынок труда
Токаев затронул тему быстро меняющегося рынка труда, в частности, проблему институциональных рамок для дистанционной и неполной занятости, отметив курьеров. Ранее я уже критиковал поверхностный взгляд на проблему курьеров и их забастовку в Казахстане одним аналитическим каналом, отмечая важность законодательного оформления некоторых новых форм занятости. Несмотря на то, что тема была затронута, конкретных поручений в Послании я не услышал. Акцент был сделан на миграции.

Сеть оптово-распределительных центров
Проблема отмечена верно: несмотря на высокий потенциал в сфере АПК, там много проблем, цены на продовольствие растут. Но решать проблему надо не поверхностно через централизованное распределение и контроль за ценами, поскольку мы не плановая экономика, а системно: определить, какие логистические проблемы возникают при поставке сельхоз продукции, почему не происходит техническая модернизация АПК, какова доля импортной продукции в АПК и как можно ее снизить. Меры долгие, но коренные.

продолжение ниже

@pro_economics_kz Открыть/Комментировать

2021-09-01 10:01:19 ​​Новый рекорд инфляции в Казахстане

Согласно данным БНС АСПР РК, инфляция в августе 2021 г. в Казахстане составила 8,7% в сравнении с августом 2020 г. Это новый рекордный уровень (в июле – 8,4%).

Больше всего подорожали продукты питания и безалкогольные напитки - 11,4% в годовом выражении (т. е. в сравнении с августом 2020)

На втором месте по росту цен оказались алкогольные и табачные изделия – 11,1% в годовом выражении

На этом фоне напомню, что ближайшее решение по базовой ставке должно быть принято 13 сентября 2021 г. Мои ожидания – что ставка будет повышена сразу не менее, чем на 0,5 п.п. По крайней мере, текущая инфляция показывает необходимость решительных мер со стороны монетарной политики.

Скоро разбор послания Токаева вместе с ProEconomics

#инфляция
#новости
@pro_economics_kz Открыть/Комментировать

2021-09-01 08:33:32 ​​На чем держатся цены на нефть?

Сейчас Brent торгуется выше отметки 70 долл./барр, хотя 16-23 августа цены падали ниже 70 долл/барр. Почему цены снова пошли вверх и куда они могут в дальнейшем пойти?

Ураган Ида
Обрушившийся 29 августа на побережье Мексиканского залива ураган "Ида" ударил по нефтедобывающей отрасли США: по данным Reuters, более 90% добычи нефти и газа в регионе побережья были остановлены (это 1,74 барр/сутки). Иными словами, ураган Ида привел к сокращению предложения нефти на рынке, что и стало одним из ключевых факторов роста цен на нефть. Однако поскольку ураган уже стихает, его влияние на цены на нефть также "остывает".

Заседание ОПЕК+
Сегодняшнее заседание ОПЕК+ становится сейчас основным драйвером цен на нефть. Как я уже отмечал, ранее в Кувейте сообщили, что ОПЕК+ может отложить решение по дальнейшему увеличению добычи нефти на 400 тыс барр в сутки. Ожидание такого исхода также подогревает цены на нефть. Если данное решение действительно будет принято, то цены на нефть могут, при прочих равных, достигнуть отметки 74-76 долл/барр.

В общей сложности, факторы пока действуют в сторону роста цен на нефть. Посмотрим, что решат страны ОПЕК+

@pro_economics_kz Открыть/Комментировать

2021-09-01 06:00:20 Открыть/Комментировать

2021-08-31 14:02:59 ​​О чем говорит ситуация на финрынке Казахстана за июль 2021?

НБ РК выпустил релиз о ситуации на финрынке в июле текущего года. По обыкновению, давайте разберем самое важное

Инфляция
По итогу июля инфляция в Казахстане сложилась на уровне 8,4% по сравнению с июлем 2020 г.

Монетарные условия
В июле денежно-кредитную политику все ещё можно было назвать довольно мягкой, несмотря на повышение базовой ставки: денежная масса увеличилась на 0,3%, а ставка TONIA составила 8,4%, поднявшись всего на 0,1% в сравнении с июнем текущего года.

Госдолг через фондовый рынок
В июле 2021 г. Минфин РК осуществил размещение МЕУКАМ на сумму 311,98 млрд тенге со средней доходностью в 10,07-10,75%. Что это значит: это значит, что государство заняло на рынке 311,98 млрд тенге, пообещав вернуть с процентами, ставка которых 10,07-10,75%.

Обменный курс
В июле 2021 года обменный курс тенге изменялся в диапазоне 424,40 – 429,96 тенге за доллар США. На конец июля биржевой курс тенге к доллару США составил 424,45 тенге за доллар США, укрепившись за месяц на 0,7%. Несмотря на укрепление, следует отметить, что "против" укрепления тенге играло население, которое в июле увеличило скупку иностранной валюты. Расходы на покупку иностранной валюты увеличились на 12,3% по сравнению с июлем 2020 г. Основной объем расходов, а именно, 62,9% был направлен на покупку американского доллара.

Кредитный рынок
Объем кредитования экономики в целом увеличился в июле на 1,9% в сравнении с июнем. Однако, отмеченные ранее диспропорции сохранились, а именно: объем кредитования юрлиц уменьшился за месяц на 0,2%, зато физлиц - увеличился на 3,7%. В национальной валюте объем кредитования юрлиц за месяц практически не изменился.

Мониторинг предприятий
В июле по результатам мониторинга наблюдается восстановление экономической активности. Тем не менее, показатель спроса на готовую продукцию в реальном секторе незначительно снизился с 51,1 до 50,2.

В общем, по динамике денежной массы и слабой реакции TONIA с учётом продолжающегося инфляционного давления на ближайшем решении НБ РК необходимо повысить базовую ставку, возможно, более существенно, чем на 0,25 п.п. Одновременно сокращение спроса при росте предложения может также стать фактором замедления инфляции. Тем не менее, настораживает факт того, что несмотря на рост кредитования физлиц, спрос на готовую продукцию снижается: данная тенденция, судя по валютному рынку, отражает тот факт, что население "уходит" в защитные активы, скупая иностранную валюту, и пытаясь таким образом "уберечь" сбережения от инфляции

#финрынок
@pro_economics_kz Открыть/Комментировать

2021-08-31 12:00:59 ​​Инфляция: а как у соседей?

В ЕАЭС потребительская инфляция по итогам июля составила 7,1% в годовом выражении. Наибольшая инфляция - в Кыргызстане - 14,6% по сравнению с июлем 2020 г. Наименьшая инфляция наблюдалась в России - 6,5% в годовом выражении.

В июле наибольший рост цен на продовольственные товары отмечен в Кыргызстане (9,8%), Казахстане (7,3%) и Беларуси (5,7%). На непродовольственные товары сильный рост цен был отмечен в Беларуси.

Вырос и индекс цен производителей промышленной продукции по ЕАЭС (данные вышли сегодня) - по итогам июля он составил 128,4% по сравнению с июлем 2020 г. Наибольший вклад внес рост цен в секторе горнодобывающей промышленности и разработки карьеров - цены тут выросли на 46,3% в годовом выражении. Казахстан оказался на первом месте по росту цен в данном секторе в июле - 166,7% в годовом выражении.

Как видим, инфляционные процессы наблюдаются во всем ЕАЭС. Сегодня также выйдут данные о промышленном производстве в ЕАЭС, по которым можно будет судить о процессах восстановления экономической активности в регионе

#новости
@pro_economics_kz Открыть/Комментировать

2021-08-31 06:00:15 Открыть/Комментировать

2021-08-30 09:30:15 ​​Что важно знать на 30 августа 2021?

Вакцина
Акции Moderna снижаются. Триггером стал отзыв Японией 1,63 млн доз вакцины Moderna из-за найденных в вакцине примесей, о чем в воскресенье, 29 августа, сообщила префектура Окинавы.

Нефть
В Кувейте сообщили, что страны, которые участвуют в соглашении о сокращении добычи нефти ОПЕК+, 1 сентября могут пересмотреть текущие условия сделки и отказаться от согласованного ранее увеличения добычи на 400 тыс. барр в сутки в течение следующих нескольких месяцев.

Экономика Афганистана
ЦБ Афганистана поручил БВУ возобновить работу. Однако из-за нехватки средств, Центробанк Афганистана также поставил ограничение на снятие средств с индивидуальных счетов: люди не могут снять за раз более 200 долларов. Тем не менее, отмечается, что данная мера носит лишь временный характер.

Коронавирус и экономика в США
Коронавирус продолжает бушевать в США. Дельта-вариант приглушил прогресс восстановления экономики США после пандемии Covid-19: потребители откладывают отдых, а предприятия откладывают возвращение к нормальному режиму работы. Спад в путешествиях, походах в рестораны отмечается с конца июля и на протяжении всего августа. Одновременно, Евросоюз планирует включить США в список стран, куда не стоит ездить без серьезной необходимости, поскольку уровень заболеваний в США сейчас выше, чем в ЕС. Давление с целью исключить США из списка поездок также усилилось, потому что Вашингтон сам сохранил запрет на несущественные поездки в Европу.

Будь в курсе самого важного вместе с ProEconomics!

#новости
#мироваяэкономика
@pro_economics_kz Открыть/Комментировать

2021-08-30 09:00:48 Открыть/Комментировать