Стоит ли заводить дружбу с Транснефтью? Представитель одной | ИнвестТема | Литвинов Владимир
Стоит ли заводить дружбу с Транснефтью?
Представитель одной из самых дорогих акций российских компаний отчитался по МСФО за 1 квартал 2021. Результаты ожидаемо оказались слабыми, но достойными для тех условий, в которых сейчас приходится работать Транснефти. Ограничения ОПЕК+ до сих пор являются причиной снижения объемов прокачки. Но к концу текущего года ожидается восстановление добычи нефти к допандемийным уровням.
Чистая прибыль упала на 11% г/г и составила 50,4 млрд.руб.
Показатель EBITDA уменьшился на 13%, до 116,4 млрд.руб.
Транспортировка нефти за 1 кв-л 2021 г. снизилась на 12% по отношению к 1 кв-лу 2020, до 105,6 млрд. тонн. Но выручка упала всего на 3,8%.
Положительный эффект оказала экспортная составляющая, охватывающая пятую часть от оборота компании. Реализация нефти на экспорт увеличилась на 18% за счет роста нефтяных котировок. У Транснефти образовались большие запасы, которые она, дождавшись подходящих цен, начинает активно распродавать. Кстати, дальнейшая судьба резервуаров с грязной нефтью после ликвидации аварии нефтепровода «Дружба» так и остается загадкой...
Позитивным моментом является снижение долговой нагрузки на 13%. Компания осуществила плановое погашение кредитов и облигаций. Долг снижается уже много лет подряд. Сейчас он составляет 568,6 млрд.рублей и остается на низком уровне 1,3х по NetDebt / EBITDA.
Изучать финансовые показатели компаний и проводить фундаментальный анализ мне помогает удобный сервис FinanceMarker
Транснефть улучшает свою див. политику. Как госкомпания она может направлять на выплату дивидендов 50% от чистой прибыли по МСФО. Текущая див. доходность 5,4%.
Транснефть оценена рынком по дивидендной доходности дорогова-то, даже с учетом того, что в следующем году дивиденды будут выше. Поэтому сейчас большого смысла инвестировать в акции Транснефти не вижу, особенно учитывая стоимость одной акции, которая не позволит многим инвесторам гибко управлять позицией в портфеле.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
