​​ТМК - краткий разбор компании ТМК – компания поставляет ста | ИнвестТема | Литвинов Владимир

​​ТМК - краткий разбор компании

ТМК – компания поставляет стальные трубы, предоставляет трубные решения для нефтегазового сектора, один из мировых лидеров отрасли. ТМК производит и продает бесшовные и сварные трубы. У компании хорошая география распространения - более чем 80 стран. Объем продаж бесшовных труб снизился на 23% г/г, а сварных труб — на 42% г/г на фоне слабого спроса со стороны российских и европейских потребителей.

За первый квартал 2021 год:
Выручка компании - 65,1 млрд. руб. (+18% г/г) Выручка увеличилась за счет повышения спроса по основным сбытовым направлениям.
EBITDA - 8,6 млрд руб. (-41% г/г),
Чистый убыток - 4,8 млрд руб. (прибыль за тот же период 19,6 млрд руб. в I кв. 2020 г.)

77% своей продукции - поставляет нефтегазовым компаниям, 23% приходятся на машиностроение, энергетику, строительство и ЖКХ. Новая программа ДПМ-2 (договоров о предоставлении мощности) вполне может обеспечить дополнительный спрос на продукцию компании.

Финансовые результаты купленной группы ЧТПЗ уже включены в отчёт за первый квартал. Европейский рынок со временем будет восстанавливаться и компания будет укрепляться географически. ТМК ожидает, что спрос на трубы OCTG со стороны российских компаний топливно-энергетического комплекса сохранится на стабильном уровне

Уровень потребления труб промышленного назначения в Европе будет восстанавливаться по мере снятия ограничений, как и спрос в машиностроительной отрасли. Все эти факторы благоприятны для компании. Но станете ли вы покупать компанию которая генерирует убыток, из года в год снижает уровень выручки и имеет огромную долговую нагрузку?

К слову, капитал и капитализация вместе взятые ниже чистого долга в 3 раза. Длительные боковики на графике только подтверждают опасения инвесторов. Я пока держусь в стороне.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader