Polymetal опубликовал операционные результаты за первый кварта | Открытие Инвестиции

Polymetal опубликовал операционные результаты за первый квартал 2023 года

Бумага: POLY

Квартальное производство компании составило 345 тыс. унций золотого эквивалента, снизившись на 5% по сравнению с аналогичным периодом 2022 года. Выручка в I квартале выросла на 19% в сравнении год к году — до $733 млн. Чистый долг немного вырос, но остался приблизительно на уровне начала года. 

Михаил Шульгин, начальник отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции»

Производственные результаты оцениваем нейтрально. В основном из-за ухудшения динамики основных показателей по сравнению с предыдущей квартальной четвертью. 

Напомним, что в 2022 г. компания сформировала значительный объем запасов. Большая часть пришлась на II квартал 2022 года. 

В II квартале компания производила золото на 43% больше, чем реализовывала. В III квартале производила на 19% больше, чем реализовывала. В IV квартале ситуация изменилась кардинально (реализация на 24% превысила производство). 

По итогам I квартала 2023 г. реализация на 7,4% превысила производство. Таким образом, компания продолжает распродавать запасы, что позитивно сказалось на выручке, но темпы значительно замедлились. 

3 месяца назад менеджмент прогнозировал, что оставшийся разрыв между производством и сбытом планируется нивелировать в первой половине 2023 года. 

Теперь руководство указывает, что запасы будут нивелированы в значительной степени, то есть не полностью. 

Полный аналитический комментарий — читайте на сайте «Открытие Инвестиции».

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией